“比特币的周期顶部尚未到来，只是牛市中期回调”——分析师 特朗普总统就职典礼后，比特币价格表现平淡

“比特币的周期顶部尚未到来，只是牛市中期回调”——分析师

特朗普总统就职典礼后，比特币价格表现平淡，一些市场评论员越来越多地预测比特币周期将达到顶峰。

然而，前 Ark Invest 加密货币高管、现任 Placeholder 风险投资合伙人 Chris Burniske 认为，虽然市场正处于“牛市中期回调”，但尚未见顶。他表示，

“我不认为这是周期顶部的迹象，而是牛市中期回调，让每个人都质疑上帝。对我来说，感觉更像 2021 年 4 月、5 月、6 月，当时价格下跌了 50-80%，具体取决于代币，许多人说它已经结束，顶级预测者幸灾乐祸，然后我们在 2021 年下半年大跌。”

根据附图，BTC 在 2021 年上半年从 6.4 万美元跌至 3 万美元。然而，这枚王者币在 2021 年下半年晚些时候反弹，最高达到 6.9 万美元。历史是否会重演，还有待观察。

比特币——为什么 9.6 万美元是关键水平

话虽如此，一个关键的估值指标——短期持有者 (STH) MVRV 支持了 Burniske 的预测。事实上，CryptoQuant 的 Axel Adler 也强调，市场可能正在退出局部过热的市场。尤其是当 STH MVRV 从 1.35 跌至中性水平时。

Adler 表示，

“高于 1.30-1.35 的 STH MVRV 通常表示市场过热，往往导致抛售。该指标的下降表明部分 STH 已经退出其头寸。 回归平均水平表明局部过热阶段的结束。”

Alder 补充说，跌破 STH MVRV 平均值可能预示着局部触底，就像去年 9 月看到的那样。该指标是否会回落至平均水平以下取决于特朗普总统的声明，因为更广泛的市场仍面临他的关税计划的风险。

另一方面，过去 1-3 个月内获得的 BTC 的 STH 实现价格 (RP) 或平均价格成本为 96,000 美元。从历史上看，STH RP 既是支撑位，也是阻力位。

价格持续跌破该水平可能会引发 STH 群体的疯狂恐慌，并促使他们亏本抛售。

相反，以 STH RP 为支撑的反弹可以维持上升趋势。