4(4) Investissement programmé

Le cycle quadriennal du Bitcoin demeure valide, bien que ses manifestations aient changé. Le sommet du cycle, atteint en octobre 2025 autour de 126 000 dollars, est intervenu selon le schéma temporel historique, environ 535 jours après le halving d'avril 2024. Cependant, les indicateurs classiques de suivi (MVRV, Pi Cycle, NUPL, etc.) n'ont pas signalé ce sommet. La raison principale est le changement de profil des acheteurs. Les capitaux des investisseurs particuliers, qui alimentaient traditionnellement la phase finale euphorique des cycles, ont été largement drainés par les memecoins et les émissions de jetons à forte valorisation (FDV) destinés aux VC avant de pouvoir se déverser sur le Bitcoin. Pendant ce temps, la demande institutionnelle via les ETF spot (plus de 630 milliards de dollars d'afflux nets) et l'accumulation agressive d'entreprises comme MicroStrategy ont constitué la principale force d'achat. Ces acteurs institutionnels achètent de manière structurelle et régulière, sans créer la dynamique spéculative extrême que mesurent les indicateurs traditionnels. Actuellement, le Bitcoin est en phase baissière, avec un prix corrigé d'environ 50% par rapport au sommet. Le scénario de base, s'appuyant sur le rythme historique et la réduction progressive de l'amplitude des baisses, suggère un potentiel creux entre 45 000 et 55 000 dollars vers le troisième ou quatrième trimestre 2026, la moyenne mobile sur 200 semaines constituant un niveau de support clé. Le prochain halving en avril 2028 devrait ensuite initier la prochaine expansion cyclique, avec un pic potentiel visé pour 2029. Le cycle persiste, mais ses signaux avant-coureurs ont évolué avec la structure du marché.

Lors de la WWDC 2026, Apple a enfin dévoilé son grand plan d'intelligence artificielle, Apple Intelligence, et une version entièrement repensée de Siri, désormais nommée Siri AI. Cette initiative, attendue depuis deux ans, vise à combler le retard pris face à des concurrents comme ChatGPT. Le nouveau Siri ambitionne de devenir un véritable assistant système, capable de comprendre le contexte de l'écran, d'interagir avec les données personnelles et d'exécuter des tâches en pilotant d'autres applications. La stratégie technique d'Apple repose sur une collaboration avec Google pour les modèles de base (Apple Foundation Models), combinant un traitement sur l'appareil pour la confidentialité et un traitement en cloud privé pour les requêtes complexes. Apple insiste sur le fait qu'il s'agit de ses propres modèles, bien qu'ils s'appuient sur la technologie Gemini. L'article retrace les difficultés historiques d'Apple en IA, attribuant les retards de Siri à une culture de gestion trop prudente sous Tim Cook, qui a priorisé la fiabilité et la rentabilité sur l'innovation risquée. Des projets comme la voiture autonome et les lunettes intelligentes ont également connu des difficultés. L'arrivée de ChatGPT a forcé Apple à réagir, entraînant des réorganisations d'équipe et une implication plus directe de Cook. Pour les analystes, l'enjeu principal pour Apple n'est pas de créer le modèle d'IA le plus puissant, mais de conserver le contrôle de l'« entrée » principale sur l'iPhone. L'objectif est d'empêcher les assistants tiers de devenir le point de contact par défaut des utilisateurs en capitalisant sur l'intégration profonde de Siri dans le système et l'accès aux données personnelles, le tout sous la bannière de la confidentialité. Le succès se mesurera à la capacité d'Apple à transformer cette technologie en une nouvelle vague de renouvellement des appareils ou en revenus de services.

Kristin Smith, présidente du Solana Policy Institute et CEO de la Blockchain Association, a exhorté le Sénat américain à adopter le projet de loi CLARITY Act. Elle souligne quatre priorités essentielles avant un vote définitif : protéger les développeurs de logiciels open-source qui ne gèrent pas directement les fonds, cibler efficacement les acteurs malveillants, préserver l'innovation et garantir le leadership américain dans la crypto. Smith insiste pour que le texte inclue intactes les dispositions protectrices du Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), assurant ainsi une clarté juridique qui renforce l'application de la loi et encourage les activités conformes aux États-Unis.

Aperçu de l’IPC américain : L'inflation globale pourrait dépasser 4 %, atteignant un sommet en trois ans, tandis que l'inflation de base pourrait être nettement inférieure aux attentes. Ce soir, les données de l’IPC américain pour mai seront publiées. Selon les prévisions de plusieurs grandes institutions de Wall Street, l'inflation globale devrait atteindre 4,17 % à 4,3 % en glissement annuel, principalement tirée par la forte hausse des prix de l’énergie. Cette augmentation serait la plus élevée depuis avril 2023. Cependant, l'inflation de base (hors alimentation et énergie) devrait être plus modérée, avec une progression mensuelle prévue entre 0,17 % et 0,22 %, en deçà du consensus du marché (0,27 %-0,30 %). Ce ralentissement s'explique par le refroidissement des prix du logement (qui pèsent environ 35 % dans l’IPC) et des assurances automobiles. Certains éléments restent toutefois sous pression, comme les billets d’avion, les produits informatiques et certains services. Les marchés surveilleront notamment la persistance de l’impact des prix du pétrole et la solidité de la désinflation sous-jacente. Les échanges sur les swaps d’inflation suggèrent une surprise à la hausse, qui pourrait soutenir le dollar. La trajectoire future de l’inflation dépendra largement de l’évolution des cours du pétrole.

Maelstrom, le family office du cofondateur de BitMEX Arthur Hayes, a publié le premier rapport annuel de son programme de subventions Bitcoin. Sur 20 mois et cinq développeurs soutenus au total, quatre sont actuellement actifs. Deux se consacrent à Bitcoin Core : Rkrux (actif depuis octobre 2024) est un relecteur prolifique, travaillant sur MuSig2 et les portefeuilles modernes ; Stratospher (depuis novembre 2025) traite des bogues critiques dans le code de consensus et le réseau pair-à-pair. Les deux autres se concentrent sur la confidentialité : Benalleng (depuis juin 2025) développe Payjoin, un protocole qui brouille l'analyse des chaînes, et Macgyver (également depuis juin 2025) fait progresser les paiements silencieux (Silent Payments), améliorant l'adoption par les portefeuilles. Le programme, financé intégralement par Maelstrom, verse des subventions en bitcoin sans contrepartie commerciale, soutenant ainsi directement et ouvertement le développement open-source fondamental du protocole Bitcoin.