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Perp DEX 中场战事：没落者、自救者与后来者

Perp DEX（去中心化永续合约交易所）赛道正经历剧烈洗牌。老牌项目GMX和dYdX面临严峻挑战，而新兴平台如Hyperliquid正快速崛起。 GMX近期公开招聘CEO，承认早期创始人驱动模式难以为继，试图通过引入职业经理人实现组织转型。dYdX市场份额从2023年初的73%暴跌至个位数，代币价格下跌超90%。两者衰落原因包括：早期依赖代币激励导致虚假交易数据误导产品方向；GMX的AMM模式存在流动性天花板；dYdX迁移至Cosmos链但用户体验恶化且代币经济设计不合理。相比之下，Hyperliquid凭借自建L1链和全链上订单簿系统，坚持透明化架构吸引做市商。其策略是先积累加密资产流动性，再逐步扩展至大宗商品合约。当伊朗地缘危机引发油价波动时，Hyperliquid成功承接传统金融市场外溢需求，单周交易量达150亿美元，原油合约日交易量突破22亿美元。目前其未平仓合约占比达54%，超过其他九大永续DEX总和。行业反思指出，Perp DEX的决胜关键在于性能与做市商生态密度，而非单纯模式创新。当前行业进入低潮期，反而为真正专注底层建设的项目提供时间窗口。过早发布产品可能导致迭代方向偏差，而看清终局形态比快速推进更重要。 GMX招聘CEO标志着第一代Perp DEX草根创业时代结束，行业正向专业化管理转型。去中心化交易所正在从加密内卷竞争，转向对传统金融基础设施的真实替代。

marsbit03/27 09:31

marsbit03/27 09:31

贝莱德首次参与DeFi交易、Coinbase CEO减持股票争议，海外币圈今天在聊啥？

过去24小时，加密市场呈现多维度动态。主流话题方面，贝莱德首次在Uniswap上线其代币化产品BUIDL并购买UNI，被视为传统金融机构对DeFi的试探性融合，推动UNI短时上涨约40%。MicroStrategy创始人Saylor称即便比特币跌至8000美元公司仍可运转，引发社区对高杠杆风险的担忧。Coinbase CEO持续减持股票，部分人视其为内部看空信号，但也有观点认为是正常资产配置。生态方面，Solana获花旗银行采用，完成首笔链上汇票全周期操作，强化了其机构级应用形象。Perp DEX竞争加剧，Lighter推出韩国股票永续合约及资金费率返现机制，Nado则提升存款上限。此外，Dune与Visa合作发布稳定币研究报告，Pudgy Penguins推出加密支付卡，AI代理开始使用Coinbase钱包进行链上操作，均引发社区关注。整体市场情绪混合，既有对机构采用的乐观，也有对杠杆风险和短期波动的审慎。

marsbit02/12 16:36

贝莱德首次参与DeFi交易、Coinbase CEO减持股票争议，海外币圈今天在聊啥？

marsbit02/12 16:36

Coinglass报告突显各永续合约DEX数据差异，引发争议

Coinglass最新报告分析了Hyperliquid、Aster和Lighter等去中心化永续合约交易所的数据，发现各平台在交易量、未平仓合约和清算金额等指标上存在显著差异，引发社区讨论。报告指出，Hyperliquid24小时交易量达37.6亿美元，未平仓合约40.5亿美元，清算金额1.23亿美元，三项指标呈现较高关联性，反映真实交易活动。而Aster和Lighter虽分别录得27.6亿和18.1亿美元交易量，但未平仓合约（9.27亿/7.31亿美元）和清算金额（720万/334万美元）明显偏低，可能存在刷量交易、做市商自成交或数据统计方法差异。 Coinglass强调，健康的永续合约市场应呈现交易量、未平仓合约与清算数据的联动性。针对社区质疑，其回应称分析基于客观数据交叉验证，不存在偏见。该报告发布前，Arthur Hayes曾就Hyperliquid代币HYPE的未来表现发起10万美元对赌，使该平台持续受到市场重点关注。

TheNewsCrypto02/09 12:41

TheNewsCrypto02/09 12:41

The DAO 重启，Backpack准备TGE，海外币圈今天在聊啥？

过去24小时，加密市场多个关键节点同步推进。Backpack Exchange宣布四周内重新分配4000万积分，TGE时将解锁25%，社区情绪乐观。特朗普拟提名Kevin Warsh为美联储主席，其政策立场可能转向激进降息但反对QE，引发市场对货币政策转向的讨论。ERC-8004主网上线，为无信任AI代理提供标准框架，获多项目支持。The DAO重启并设立安全基金，获7.5万ETH资助，旨在提升以太坊安全。 Solana生态方面，Fuse Energy将推出能源网络产品，JitoSOL ETP上线欧洲市场，HYPE代币跨链至Solana。以太坊基金会推出播客节目OFFSTAGE，MegaETH披露KPI驱动的代币经济学，Vitalik破洞袜子引发社区讨论。Perp DEX赛道中，Hyperliquid团队解锁规模下降90%，N1 Chain主网及01 Exchange将于2026年上线，Nado NFT地板价约0.4 ETH。此外，Monad团队人事变动引发市场关注。

marsbit01/30 16:44

marsbit01/30 16:44

种子轮融资800万美元，Bulk Trade凭什么生闯Perp DEX红海？

Bulk Trade在种子轮融资中筹集800万美元，由6th Man Ventures和Robot Ventures领投，Wintermute、Chapter One等机构及Solana联合创始人Anatoly Yakovenko等天使投资人参投。该项目旨在解决Perp DEX在延迟和吞吐量上的瓶颈，通过定制Solana验证器客户端架构，构建兼具中心化级别速度和去中心化结算能力的交易层。其核心基于Solana验证器客户端Jito-agave的分支Bulk-Agave，并配备专属插件Bulk Tile，负责订单匹配和清算引擎。订单通过分片传播和UDP协议提升效率，每20毫秒进行一次撮合周期，按固定规则排序，杜绝抢跑，并支持自成交预防功能。结算采用快速经济确认（25-40毫秒）加链上最终确认的方式。 Bulk以中央限价订单簿（CLOB）为核心，所有合约以USDC结算，支持无Gas下单和API集成，通过批量处理降低成本。其20毫秒的异步更新速度远快于普通平台的400毫秒，且要求挂单持续有效，避免虚假流动性。安全性方面，用户资产无需托管，规避了跨链和二层解决方案的风险。目前Bulk Trade处于内测阶段，即将开放公开测试网，有望在保持去中心化的同时实现接近中心化交易所的性能。

marsbit01/28 09:40

marsbit01/28 09:40

Sei的势头与Avalanche的深度——哪个网络将赢得2026年竞赛？

2026年初，Sei Network在永续合约DEX交易量上的领先地位曾短暂被Avalanche超越，但48小时内Sei迅速反弹，增加约2300万美元交易量，重夺榜首。数据显示，Sei的7日永续交易量为2881万美元，增长0.54%，而Avalanche为319万美元，下降34.66%。在用户活跃度方面，Sei月度活跃地址达760万，远超Avalanche的160万，显示其用户参与度更高。但Avalanche在未平仓合约量上以4.43亿美元大幅领先Sei的7400万美元，反映出更深层的流动性和市场信心。当前SEI代币价格为0.11美元，AVAX为11.48美元。分析认为，Sei虽在短期交易动能和用户增长上表现突出，但要真正挑战Avalanche，仍需将用户优势转化为实质性的流动性和资本深度。两者的竞争本质是短期动量与长期市场深度的较量。

ambcrypto01/27 18:02

ambcrypto01/27 18:02

Farcaster创始人退出风波，以太坊性能叙事升温，海外币圈今天在聊啥？

过去24小时，加密市场围绕Farcaster创始人退出风波、Polymarket假新闻事件、以及以太坊和Solana的生态进展展开热议。 Farcaster协议被Neynar收购，创始人Dan Romero和Varun Srinivasan宣布退出并启动新项目，同时将1.8亿美元募资全额返还投资者。Dan澄清其个人资产来自Coinbase IPO收益，但被质疑曾套现4000万美元股份，社区对其评价两极分化。 Polymarket因官方账号多次发布虚假“突发新闻”引发公信力质疑，被批评为增长黑客手段，损害其“真相预言机”的定位。生态方面，Solana借助BitGo在纽交所IPO的契机，由Ondo Finance推出代币化股票BTGOn，强化RWA（真实世界资产）叙事。以太坊侧重点包括MegaETH压力测试达16k TPS，Vitalik呼吁推动隐私与计算自主权，以及AI基础设施如Coinbase Python SDK和ERC-8004生态的进展。 Perp DEX赛道转向指数与RWA永续合约扩张，Lighter.xyz上线$SPY和$QQQ ETF合约，竞争加剧。Chainlink收购Atlas协议，整合至SVR系统，提升DeFi价值捕获能力。整体市场情绪从质疑转向部分乐观，尤其关注基础设施与传统金融的融合及高性能区块链的应用潜力。

marsbit01/23 06:20

marsbit01/23 06:20

Perp DEX 的崛起与未来：链上衍生品的一次结构性革命

永续合约去中心化交易所（Perp DEX）正成为DeFi领域的关键基础设施，推动衍生品交易从中心化平台向链上迁移。其崛起得益于Layer 2和高性能公链的技术成熟、预言机系统的优化，以及用户对资产自主控制和透明性的需求增强。 Perp DEX通过智能合约托管资金、公开风控逻辑和收益分配机制，重构了衍生品交易的信任模型和风险定价方式。核心机制从早期的vAMM演进至订单簿模型，流动性提供者（LP）承担市场风险并赚取手续费，而协议需优化清算和保险机制以维持系统稳定。关键护城河包括流动性深度、预言机安全性、交易体验及可持续的盈利能力。健康协议需关注交易量与TVL比率、资金费率稳定性及用户结构真实性。潜在风险包括预言机延迟、流动性枯竭和治理参数失效。以Hyperliquid为例，其采用自研链上订单簿和专用L1架构，实现了高频交易和资本高效利用，体现出专业化和性能优先的发展趋势。数据显示，头部协议如Hyperliquid、dYdX和Aevo在交易量、收入和用户黏性上形成领先优势，市场呈现集中化特征。未来Perp DEX将向更高频、低延迟方向演进，依托AppChain或Rollup提升性能，并可能通过ETP等合规产品连接传统金融。同时，需强化风控能力以应对极端行情。Perp DEX已成为DeFi的核心现金流来源，其竞争将从流量争夺转向效率、稳健性和综合能力的较量。

marsbit01/21 07:46