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黄金上涨的叙事，快讲不下去了

黄金上涨的核心逻辑正在减弱。传统上，黄金的避险属性和抗通胀能力是推动其价格上涨的主要因素，但当前市场环境已发生变化。 首先，避险需求减弱。近期黄金与比特币、美股同步波动，显示其避险属性被投机交易覆盖，市场动机已从避险转为短期套利。 其次，通胀预期下降。美联储点阵图显示2026年仅降息0-1次，美元贬值预期减弱；日本持续加息也缓解了日元贬值压力，黄金的抗通胀逻辑支撑不足。 最后，中国央行购买力度大幅放缓。虽然仍在增持黄金，但最近5个月月均增持仅3万盎司，对全球市场（日均清算量达1820万盎司）影响微弱，且与金价加速上涨形成技术背离。 综上，黄金此轮上涨速度（月复合增长率2.93%）已超过2008年QE时期和2020年大放水阶段，可能透支未来空间。除非出现极端黑天鹅事件，否则仅靠中国缓慢购金这"0.5个理由"难以支撑金价持续上涨。

比推03/24 04:21

黄金上涨的叙事，快讲不下去了

比推03/24 04:21

Bloomberg：回暖只是错觉，中国加密监管迈入深度寒冬

中国加密货币监管政策进一步收紧，近期明确禁止国内实体在海外发行数字代币，并叫停未经批准发行与人民币挂钩的稳定币，以维护货币主权。这一举措打破了市场对政策“回暖”的预期，尤其对香港打造数字资产中心的计划造成重大打击。分析指出，人民币稳定币的发行希望已基本破灭，资本管制与稳定币的自由流通存在根本性矛盾。尽管香港已向多家交易所发放牌照，但缺乏人民币支持可能限制其发展。与此同时，加密货币市场信心持续低迷，比特币永续合约持仓量较去年10月峰值下降约50%，投资者也从以太坊ETF中大量撤资。行业资金正转向稳定币基础设施等少数表现较好的领域。

marsbit02/11 12:12

Bloomberg：回暖只是错觉，中国加密监管迈入深度寒冬

marsbit02/11 12:12

中国加强加密货币打击力度，封锁国内外发行商

中国加大加密货币打击力度，全面禁止境内外发行商未经批准发行数字货币。中国人民银行联合多部门重申虚拟货币不具备法定货币地位，并明确禁止未经授权的离岸人民币稳定币发行。新规强调数字人民币是唯一合法的国家支持数字货币，同时将现实世界资产（RWA）代币化纳入监管体系。分析人士指出，此举旨在防范投机风险，杜绝私人稳定币在全球交易所流通，标志着中国对数字金融新兴领域的监管进一步深化。

bitcoinist02/07 16:01

中国加强加密货币打击力度，封锁国内外发行商

bitcoinist02/07 16:01

中国禁止未经授权的离岸人民币稳定币

中国监管部门加强数字资产管控，禁止未经授权的离岸人民币稳定币发行。中国人民银行等七部门于2月6日联合发布声明，禁止境内外个人及企业未经批准发行与人民币挂钩的稳定币，称此类代币模仿货币功能并可能威胁货币主权。新规同时涵盖债券、股票类代币化金融资产服务，禁止境外机构向境内用户提供未经批准的关联产品。中国政府重申比特币等加密货币不具备法定货币地位，相关交易属非法行为。此举延续2021年对加密货币交易的全面禁令，同时推动国家支持的数字人民币发展，近期已允许商业银行对数字人民币钱包用户支付利息以促进应用。

TheNewsCrypto02/07 11:28

中国禁止未经授权的离岸人民币稳定币

TheNewsCrypto02/07 11:28

中国转向利率政策以推动数字人民币普及

中国将于2026年1月1日起允许商业银行对数字人民币钱包余额支付利息，此举标志着数字人民币从类现金工具向类银行存款转型。新规要求银行将数字人民币视同存款管理，并纳入存款保险保障范围。第三方支付机构需为运营的钱包保持100%准备金。 截至2025年11月，数字人民币累计交易量达348亿笔，总规模约16.7万亿元。新政策将按现有存款利率机制计息，可能改变民众资金存储方式。跨境试点规则同步明确，涉及新加坡、泰国等地。 银行需升级系统以支持计息和大额清算，短期可能增加运营成本。对用户而言，数字人民币将兼具利息收益和存款保障；企业可能享受更高效低成本的结算服务。监管部门通过全额准备金和银行强化监管保障系统安全。

bitcoinist12/30 20:05

中国转向利率政策以推动数字人民币普及

bitcoinist12/30 20:05

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