DAOHarga DAO Maker

Pada 29 Juni, proposal perpanjangan kewenangan veto Komite Keamanan ENS DAO selama dua tahun memasuki tahap voting on-chain. Pendiri ENS, Nick Johnson, menggunakan kepemilikan ENS-nya yang besar untuk memberikan suara menentang, meningkatkan suara penolakan menjadi 3,55 juta. Komite Keamanan, dibentuk Juli 2024 dengan kewenangan veto 4/8, bertujuan melindungi perbendaharaan DAO sebesar $350 juta dari proposal berbahaya. Tindakan Nick Johnson ini dipandang sebagai langkah awal dalam upayanya mereformasi tata kelola ENS DAO. Pada November 2025, ia menyatakan keprihatinan bahwa DAO penuh dengan politik internal, menyebabkan orang-orang berkompetensi pergi. Sebelumnya, pada 19 Juni, COO ENS Katherine Wu mengajukan proposal untuk memperkuat Yayasan ENS, menyerahkan pengelolaan operasional sehari-hari dan perbendaharaan kepada yayasan yang direstrukturisasi, sementara DAO mempertahankan kekuasaan inti seperti upgrade protokol. Proposal ini menuai kontroversi, terutama terkait kontrol atas perbendaharaan. Nick menjelaskan bahwa penolakannya terhadap perpanjangan komite didasari kekhawatiran kurangnya checks and balances, serta potensi penyalahgunaan veto untuk tujuan politik. Menanggapi hal ini, Katherine mengajukan proposal revisi yang meningkatkan ambang eksekusi veto dari 4/8 menjadi 5/8 dan menambahkan mekanisme pembatasan. Langkah ini terjadi di tengah penurunan pendapatan ENS, dari lebih dari $10 juta (2023) menjadi kurang dari $2 juta (2025). Dengan kepemilikan token yang signifikan, Nick memiliki kemampuan untuk mendorong perubahan. Tekanannya kini adalah memastikan yayasan baru berkinerja lebih baik daripada tata kelola DAO sebelumnya.

Platform manajemen DeFi Summer.fi mengumumkan rencana penutupan operasi setelah tujuh tahun berjalan. Keputusan ini diambil karena eksploitasi senilai $6 juta terhadap protokol Lazy Summer pada 6 Juli lalu, yang menghabiskan likuiditas kritis dan modal internal tim, sehingga menghilangkan dana yang dibutuhkan untuk pemulihan. Sebelumnya, platform ini berkembang pesat dengan total nilai terkunci (TVL) mencapai $200 juta dalam sembilan bulan pertama. Namun, kerentanan keamanan memungkinkan penyerang mencuri dana, menyebabkan pengguna bergegas menarik aset mereka dan kepercayaan merosot tajam. Penutupan Summer.fi menegaskan bahwa pertumbuhan cepat saja tidak cukup untuk kesuksesan jangka panjang di DeFi. Kepercayaan pengguna, yang jauh lebih sulit dibangun kembali daripada likuiditas, menjadi korban utama. Sementara itu, Lazy Summer DAO sedang berupaya memulihkan fungsi penarikan dana bagi pengguna yang terdampak, meskipun pemulihan penuh dana yang dicuri tidak dijamin. Insiden ini menyoroti bagaimana kegagalan keamanan dapat dengan cepat menghapus pertumbuhan ekosistem bertahun-tahun dan memperkuat kekhawatiran mengenai risiko di sektor DeFi.

**Longshine Technology: Saham Siklus di Puncak Siklus** Pada 27 Juli 2026, Longshine Technology (Longshine) mencapai kapitalisasi pasar 3,28 triliun yuan di pasar saham A, melonjak 465% di hari perdagangan perdananya. Perusahaan yang masih merugi 16,3 miliar yuan pada 2023 ini mengalami pembalikan luar biasa, dengan perkiraan laba bersih 50-57 miliar yuan untuk paruh pertama 2026. Euforia pasar didorong oleh narasi substitusi impor dan bonus AI. Namun, lonjakan kinerja Longshine adalah cerminan sempurna dari siklus industri DRAM (memori). DRAM adalah komoditas dengan fluktuasi siklus yang tajam (setiap 3-4 tahun), didorong oleh sifat produk yang standar dan jeda waktu panjang dalam penyesuaian pasokan. Kurva laba Longshine mengikuti dengan ketat siklus harga DRAM. Kebangkitan dari kerugian besar menjadi profitabilitas tinggi dalam dua tahun adalah ciri khas saham siklus. Kenaikan harga DRAM menjadi pendorong utama ledakan laba. Alokasi ulang kapasitas produsen global ke HBM (High Bandwidth Memory) untuk AI telah menciptakan kesenjangan pasokan untuk DRAM umum, yang dimanfaatkan Longshine. Namun, kekuatan siklus balik mulai terkumpul. Raksasa seperti Samsung, SK Hynix, dan Micron, bersama Longshine sendiri, sedang memperluas investasi modal secara besar-besaran. Pabrik baru ini akan beroperasi dalam 2-3 tahun, berpotensi menyebabkan kelebihan pasokan di kemudian hari. Laju kenaikan harga juga mulai melambat. Longshine adalah perusahaan yang baik dan penting secara strategis untuk China dalam industri semikonduktor. Namun, sebagai investasi, penting untuk mengenali sifat siklusnya. Narasi sebagai saham pertumbuhan (substitusi impor, AI) dan saham siklus (valuasi tipikal di puncak siklus) sama-sama valid. Siklus DRAM tidak akan hilang; AI mungkin memperpanjangnya, tetapi tidak menghilangkannya. Bagi investor, pertanyaan kuncinya adalah kesiapan menghadapi penurunan saat siklus berbalik. Masa depan Longshine tergantung pada kemampuannya mengembangkan HBM yang kompetitif sebelum gelombang ekspansi kapasitas baru mendorong harga turun.

Orbs telah meluncurkan OIP-9, proposal perbaikan resmi pertama untuk menciptakan Orbs DAO dan menyajikan arsitektur tata kelola komunitasnya. Jika disetujui, ini akan membangun lapisan tata kelola pertama bagi DAO, memberikan anggota yang memenuhi syarat kendali atas aspek-aspek tertentu protokol dan memulai jalan menuju desentralisasi lebih lanjut. Proposal ini menandai fase berikutnya dalam pertumbuhan tata kelola Orbs setelah lebih dari empat tahun tata kelola on-chain. Rencana tata kelolanya memformalkan peran komunitas dalam mengawasi protokol melalui pendekatan bertahap yang menekankan keamanan operasional dan desentralisasi. Awalnya, token yang dipertaruhkan dalam kontrak Proof-of-Stake Orbs akan memenuhi syarat untuk berpartisipasi dalam tata kelola. DAO akan berfungsi melalui proposal komunitas dan pemungutan suara snapshot, dengan keputusan yang disahkan dilaksanakan melalui dompet multisig yang dikendalikan DAO. DAO pertama-tama akan mengawasi parameter jaringan tertentu, seperti arsitektur Proof-of-Stake, sertifikasi Guardian, dan penyebaran modul produk baru. Paradigma tata kelolanya progresif, secara bertahap meningkatkan tanggung jawab komunitas seiring waktu. Rencana ini juga mencakup mekanisme darurat terbatas untuk menjaga stabilitas jaringan, dengan penggunaan kekuatan darurat yang tunduk pada persetujuan tata kelola DAO. Jika diterima, strategi ini akan membangun dasar untuk fase berikutnya dari roadmap Orbs, termasuk tokenomics Season 1 yang diusulkan.

Pusat Riset Pasar GSR memperingatkan bahwa sekitar 70% aset di kas DAO masih terkonsentrasi pada token native mereka sendiri. Hal ini menciptakan risiko struktural yang besar: saat pasar berbalik turun, protokol akan menghadapi pukulan tiga kali lipat—nilai kas merosot, pendapatan menyusut, dan aktivitas on-chain runtuh bersamaan. Penulis Spencer Hallarn dari GSR menjelaskan bahwa banyak proyek gagal melakukan lindung nilai (hedging) tepat waktu. Permintaan proteksi baru melonjak setelah harga turun, ketika biaya opsi sudah mahal. Strategi "collar" ditawarkan sebagai solusi: menjual opsi call di atas harga saat ini untuk membiayai pembelian opsi put di bawahnya, sehingga menciptakan batas harga atas dan bawah tanpa perlu menjual aset atau menguras cadangan stabilcoin. Artikel ini menekankan pentingnya memisahkan cadangan operasional (dalam aset stabil) dari kepemilikan jangka panjang, serta menerapkan kebijakan manajemen risiko sejak dini. Struktur kas yang baik, bukan timing pasar, adalah kunci untuk memperpanjang runway operasional dan bertahan melalui siklus pasar yang sulit.