Penurunan tajam Comedian (BAN)

Undang-undang Minnesota yang melarang kios mata uang kripto, dikenal sebagai ATM kripto, mulai berlaku pada 1 Agustus. Gubernur Tim Walz menandatangani undang-undang (SF 3868) pada 5 Mei, yang melarang operator menginstal, mengoperasikan, atau menyediakan kios tersebut. Operator yang sudah memiliki mesin harus menonaktifkannya segera dan menghapusnya dari lokasi publik paling lambat 31 Desember. Larangan ini diterapkan setelah Departemen Perdagangan Minnesota melaporkan bahwa penduduk kehilangan sekitar $1 juta akibat penipuan terkait ATM kripto dari 2023 hingga 2025. Menurut FBI, total kerugian negara bagian terkait kripto mencapai lebih dari $151 juta pada 2025. Pejabat menyatakan bahwa penipuan ini sering menyasar lansia dengan memanfaatkan situasi darurat palsu untuk memaksa korban mengirim uang dengan cepat. Minnesota bergabung dengan beberapa negara bagian AS lainnya yang membatasi atau melarang ATM kripto, seperti Tennessee yang memberlakukan larangan total pada 1 Juli, dan Georgia yang menerapkan batasan transaksi pada hari yang sama. Sebelum larangan berlaku, terdapat 201 ATM/kios kripto yang beroperasi di Minnesota.

Analisis Laporan Citi: Rencana Larangan AS atas Optical Module Cina Belum Ada Kemajuan Nyata, Kendala Pasokan Batasi Eksekusi Jangka Pendek Laporan Reuters 4 Agustus menyebutkan pemerintahan Trump dan FCC sedang mempertimbangkan larangan impor optical module Cina ke AS. Dalam laporan 9 Agustus, Citi menemukan bahwa optical module tidak termasuk dalam daftar larangan FCC yang berlaku. Aturan FCC 26-50 menetapkan dua mekanisme daftar terbatas: berdasarkan produsen dan berdasarkan asal. Optical module hanya disebut satu kali dalam contoh persyaratan pengungkapan, bukan sebagai produk yang dilarang. Usulan larangan masih berupa proposal. Citi memperkirakan pemasok Cina menyuplai 60%-70% kebutuhan optical module berkecepatan tinggi untuk hyperscaler AS. Pemasok non-Cina tidak dapat mengisi kekosongan ini dalam waktu dekat, sehingga kemungkinan larangan nyata diberlakukan dalam waktu dekat dinilai rendah. Analisis memetakan tiga skenario kebijakan potensial: larangan berbasis produsen dinilai paling tidak mungkin karena akan langsung mengganggu infrastruktur AI AS. Larangan berbasis asal (semua produk luar negeri) sangat ketat tetapi dampaknya besar, mungkin memerlukan pengecualian. Larangan berbasis asal (hanya produk Cina) memberi ruang bagi kapasitas di luar Cina, tetapi definisi "asal" tetap tidak jelas. Jika larangan diberlakukan, perusahaan seperti XSENS dan Dongshan Precision akan paling terpapar karena ekspor langsung mereka ke AS. Tianfu Communication, sebagai pemasok komponen pasif, risikonya lebih rendah dan relatif terisolasi. Kesimpulan Citi jelas: Pemasok optical module Cina memegang posisi penting dalam rantai pasokan AI AS. Diskusi larangan akan berlanjut, tetapi eksekusi cepat kecil kemungkinannya. Fokus investor harus pada kecepatan pembangunan kapasitas produksi domestik AS dan arah negosasi dalam agenda diplomatik AS-Cina. Logika substitusi impor untuk optical module tetap berlaku, tetapi jendela waktunya mungkin lebih panjang dari perkiraan pasar.

**Laporan Goldman Sachs Analisis Rencana Larangan AS terhadap Modul Optik Tiongkok: Posisi Pemimpin Pasar Lebih Kuat Dari Perkiraan** Laporan dari Reuters (4 Agustus) menyebutkan pemerintah AS dan FCC sedang menyusun rencana untuk melarang impor komponen pusat data dari Tiongkok, termasuk modul optik. Goldman Sachs (10 Agustus) menjawab tiga kekhawatiran utama investor: mengapa pemimpin pasar Tiongkok tetap diminati, apakah kapasitas dan efisiensi biaya menjadi keunggulan kompetitif, dan apakah kapasitas produksi luar negeri dapat memitigasi risiko. Analisis Goldman Sachs menyimpulkan bahwa **parit pertahanan pemimpin pasar jauh lebih dalam daripada dampak tarif jangka pendek**. Faktor kuncinya adalah: 1. **Siklus Teknologi yang Cepat:** Evolusi AI mempercepat iterasi modul optik (dari 400G, 800G, hingga 1.6T) dan desain. Ini meningkatkan ketergantungan pelanggan pada pemain mapan dengan rekam jejak R&D yang kuat dan kemampuan merespons cepat. Pemimpin Tiongkok telah mempelopori peluncuran global beberapa generasi produk. 2. **Keunggulan Kapasitas dan Biaya:** Produsen terkemuka memiliki keunggulan dalam komitmen kapasitas, produksi otomatis, dan efisiensi manufaktur. Peningkatan ke 1.6T dan lebih tinggi meningkatkan kompleksitas desain dan manufaktur, membentuk penghalang bagi pesaing baru. 3. **Diversifikasi Geografis Proaktif:** Produsen utama telah memperluas kapasitas produksi ke Asia Tenggara (misalnya, pabrik New易盛 di Thailand), yang sudah memproduksi produk high-end seperti 1.6T. Meski belum cukup untuk menutupi seluruh permintaan jangka pendek, tren diversifikasi jangka panjang telah terbentuk. Goldman Sachs memberikan **rating "Beli"** untuk pemain kunci seperti **New易盛** dan **罗博特科** dari Tiongkok, serta **FOCI, LandMark, dan VPEC** dari Taiwan, menilai mereka memiliki keunggulan kompetitif yang sulit ditiru dalam teknologi, kapasitas, dan kolaborasi dengan pelanggan. Laporan ini menilai bahwa permintaan modul optik yang didorong AI terus berakselerasi, dan ekspansi pangsa pasar pemimpin tidak akan dengan mudah terbalik oleh rancangan larangan yang belum diterapkan.

Hawaii akan memberlakukan larangan total terhadap ATM dan kios kripto mulai 1 Oktober, setelah Gubernur Josh Green menandatangani RUU tersebut menjadi undang-undang pada Juli. Undang-undang ini melarang kepemilikan, pengoperasian, atau pengelolaan kios transaksi aset digital yang menerima mata uang AS untuk ditukar dengan aset kripto. Langkah ini diambil dengan merujuk data dari FBI yang melaporkan bahwa warga Amerika kehilangan lebih dari $11 miliar akibat penipuan terkait aset digital pada 2025, termasuk sekitar $80 juta kerugian dari penduduk Hawaii. Hawaii mengikuti negara bagian lain seperti Minnesota, Tennessee, dan Indiana yang juga telah memberlakukan larangan serupa. Data CoinATMRadar menunjukkan bahwa, hingga September, terdapat 57 ATM kripto yang masih beroperasi di empat pulau utama Hawaii. Beberapa negara bagian lain seperti Delaware dan New Jersey juga mengajukan proposal larangan, sementara South Dakota dan Wyoming memberlakukan peraturan ketat untuk aktivitas ATM kripto.

Hawaii akan menjadi negara bagian keempat di Amerika Serikat yang sepenuhnya melarang kios dan ATM cryptocurrency setelah gubernur menandatangani undang-undang terkait. Larangan tersebut, yang akan berlaku mulai 1 Oktober, melarang kepemilikan, pengoperasian, atau pengelolaan kios yang menerima mata uang AS dari pelanggan sebagai pertukaran untuk aset keuangan digital. Undang-undang ini mengutip data dari FBI yang melaporkan bahwa warga Amerika kehilangan lebih dari $11 miliar karena penipuan terkait aset digital pada tahun 2025. Di Hawaii saja, terdapat 826 keluhan terkait crypto dengan kerugian sekitar $80 juta, termasuk yang melibatkan ATM dan kios. Hawaii mengikuti langkah negara bagian Minnesota, Tennessee, dan Indiana yang telah menerapkan larangan serupa. Operator ATM cryptocurrency di empat pulau utama Hawaii harus menghentikan operasi kios mereka sebelum batas waktu Oktober untuk menghindari denda dan sanksi. Sementara itu, beberapa negara bagian lain seperti Delaware dan New Jersey telah mengusulkan larangan, sedangkan South Dakota dan Wyoming memberlapkan pembatasan ketat pada ATM crypto. Menurut data CoinATMRadar, terdapat 57 ATM dan kios crypto yang beroperasi di Hawaii per Agustus.