Visa Terjun Langsung ke Dunia Stablecoin: Bukan Menghancurkan Stablecoin, Tapi 'Memungut Sewa' darinya

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-07-21Terakhir diperbarui pada 2026-07-21

Abstrak

Visa meluncurkan platform stablecoin yang memudahkan bank dan lembaga keuangan untuk menerbitkan dan mengelola stablecoin, serta mengintegrasikannya ke dalam ekosistem pembayaran mereka. Langkah ini bertujuan untuk memperluas penggunaan stablecoin di lebih dari 2 juta pedagang dan 15.000 institusi keuangan. Strategi Visa bukan untuk menghilangkan stablecoin seperti USDC (Circle) atau USDT (Tether), melainkan untuk memperluas pasar dan "memungut sewa" melalui peningkatan volume transaksi di jaringannya. Bagi USDC, ini bisa menjadi keuntungan jangka pendek karena integrasi yang lebih mudah, sementara USDT mungkin menghadapi tantangan di bidang pembayaran merchant karena preferensi terhadap opsi yang lebih sesuai aturan. Secara keseluruhan, langkah Visa diharapkan dapat mendorong adopsi stablecoin lebih luas, meskipun model bisnis yang mengandalkan bunga dari cadangan mungkin akan terpengaruh. Untuk Ethereum, ini berita netral-cenderung positif karena dapat mendorong lebih banyak aliran dana tradisional ke dalam jaringan melalui stablecoin.

Penulis: Blue Fox Notes

Visa terjun langsung mengembangkan stablecoin: meluncurkan platform stablecoin. Tujuannya adalah untuk memudahkan bank, lembaga keuangan, dan perusahaan fintech dalam menerbitkan dan mengelola stablecoin, serta mengintegrasikannya secara mulus ke dalam ekosistem pembayaran Visa yang sudah ada.

Secara lebih rinci, fungsi platform stablecoin Visa meliputi:

• Minting (pencetakan), movement (transfer), dan management (pengelolaan) stablecoin;

• Membantu bank dan perusahaan keuangan mengintegrasikan stablecoin ke dalam sistem pembayaran, penyelesaian, dan transfer dana yang ada.

Targetnya mencakup lebih dari 200 juta pedagang dan 15.000 lembaga keuangan.

Visa adalah raksasa pembayaran tradisional. Kali ini, mereka terjun langsung membangun infrastruktur stablecoin, menunjukkan komitmen untuk masuk ke dalam permainan. Strateginya adalah merangkul dan meningkatkan stablecoin, bukan menghancurkannya. Semakin besar skala stablecoin, semakin banyak transaksi yang diproses oleh jaringan Visa (mereka sudah mendapatkan pendapatan nyata darinya).

Ini sangat menguntungkan untuk adopsi stablecoin selanjutnya, karena akan memperluas seluruh pasar stablecoin (lebih banyak skenario penggunaan). Namun, konsentrasi pasar di kalangan penerbit teratas mungkin menurun, dan persaingan akan beralih ke kemampuan distribusi, akses pedagang, dan kepatuhan regulasi.

Lalu, apa dampaknya bagi Tether/Circle?

Bagi USDC (Circle), ini adalah berita baik dalam jangka pendek. Dengan dukungan langsung penyelesaian dan integrasi USDC melalui platform Visa, USDC memiliki keunggulan first-mover. Tentu saja, dalam jangka menengah-panjang akan ada persaingan ketat. Stablecoin aliansi seperti OUSD dan stablecoin yang diterbitkan sendiri oleh bank akan membagi aliran sebagian bisnis institusional/pembayaran. Keunggulan Circle terletak pada kepatuhan dan integrasi yang sudah ada, namun model "penerbit tunggal yang mendapat keuntungan dari bunga cadangan" akan menghadapi tantangan (model aliansi mungkin membagikan pendapatan kepada pihak distributor).

Bagi USDT (Tether), dampaknya relatif lebih besar. USDT mengandalkan volume perdagangan dan dominasi di pasar berkembang. Sedangkan keuangan tradisional seperti Visa lebih menyukai opsi yang patuh dan transparan (seperti USDC/OUSD). USDT tetap kuat di skenario crypto murni, namun pangsa pasar di bidang pembayaran pedagang dan penyelesaian institusional mungkin tergerus.

Kesimpulannya,

Visa datang bukan untuk "menghancurkan" USDC/USDT, melainkan terutama untuk "memungut sewa" dan memperbesar kue. Ini adalah berita baik bagi pemegang jangka panjang ekosistem stablecoin. Namun, bagi model yang hanya mengandalkan penerbitan untuk mendapat bunga, akan menghadapi tantangan ke depannya.

Apa dampaknya bagi Ethereum?

Kesimpulannya, dampaknya bagi ETH netral cenderung positif. Sisi positifnya adalah mendapat keuntungan tidak langsung melalui akselerasi adopsi stablecoin.

Visa bekerja sama erat dengan ekosistem Ethereum. Platform stablecoin Visa akan membawa lebih banyak dana tradisional masuk ke jaringan ETH dalam bentuk stablecoin.

Dalam jangka panjang, arus utama stablecoin akan menarik lebih banyak institusi/pedagang ke dalam blockchain, meningkatkan permintaan ETH sebagai lapisan penyelesaian/L1 (terutama setelah ekspansi L2, biaya gas, dan pendapatan MEV). Data Visa sebelumnya juga menunjukkan bahwa volume transaksi stablecoin mendorong aktivitas on-chain.

Tentu saja, stablecoin Visa pasti akan mendukung multi-chain, tidak hanya Ethereum. Namun, sebagai blockchain yang paling matang dan terdesentralisasi, Ethereum akan menjadi pilihan utama institusi untuk stablecoin yang patuh.

Pertanyaan Terkait

QApa yang diluncurkan Visa dan apa tujuannya?

AVisa meluncurkan platform stablecoin yang memudahkan bank, lembaga keuangan, dan perusahaan fintech untuk menerbitkan dan mengelola stablecoin, serta mengintegrasikannya ke dalam ekosistem pembayaran Visa yang sudah ada. Tujuannya adalah untuk memperluas adopsi stablecoin dan meningkatkan volume transaksi di jaringan mereka.

QBagaimana strategi Visa terhadap stablecoin yang sudah ada seperti USDC dan USDT?

AStrategi Visa bukan untuk menghilangkan stablecoin yang ada seperti USDC atau USDT, melainkan untuk merangkulnya dan memperluas pasar. Visa bertindak sebagai infrastruktur yang memungkinkan stablecoin tersebut terintegrasi lebih baik ke dalam pembayaran tradisional, sehingga menciptakan lebih banyak transaksi yang menghasilkan pendapatan bagi jaringan Visa.

QMenurut artikel, apa dampak dari platform Visa terhadap USDC (Circle) dan USDT (Tether)?

ABagi USDC (Circle), ini adalah berita baik jangka pendek karena mendapat dukungan prioritas untuk penyelesaian di platform Visa. Namun, dalam jangka panjang akan ada persaingan ketat dari stablecoin lain. Bagi USDT (Tether), dampaknya mungkin lebih besar karena Visa lebih menyukai opsi yang patuh dan transparan seperti USDC, sehingga pangsa pasar USDT di pembayaran merchant dan penyelesaian institusional berpotensi tergerus.

QApa pengaruh langkah Visa ini terhadap Ethereum (ETH)?

ASecara keseluruhan, dampaknya netral hingga positif bagi ETH. Keuntungannya, adopsi stablecoin yang lebih luas dapat mendorong lebih banyak dana tradisional masuk ke jaringan Ethereum sebagai stablecoin, meningkatkan aktivitas dan kebutuhan akan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian, terutama dengan adanya ekstensi L2.

QMengapa dikatakan Visa bertujuan 'memungut sewa' dari stablecoin?

ADikatakan Visa 'memungut sewa' karena mereka tidak mengeluarkan stablecoin utama mereka sendiri yang bersaing langsung. Sebaliknya, dengan menyediakan infrastruktur dan jaringan yang luas, mereka memungkinkan stablecoin yang ada digunakan lebih luas. Semakin besar volume transaksi stablecoin yang mengalir melalui jaringan pembayaran Visa, semakin banyak pendapatan yang mereka peroleh dari pemrosesan transaksi tersebut.

Bacaan Terkait

Perancis Hantam Polymarket dengan Tegas, 30 Negara Ikut Desak UE Mendefinisikan Ulang Pasar Prediksi

Sumber: Blockhead Disusun oleh: Saoirse, Foresight News Otoritas Perjudian Nasional Prancis (ANJ) telah memerintahkan semua penyedia layanan internet di negara itu untuk memblokir Polymarket, platform perdagangan prediksi yang memungkinkan pengguna bertaruh pada hasil acara dunia nyata menggunakan cryptocurrency. Larangan resmi yang dikeluarkan pada 16 Juli ini menandai peningkatan dalam pertarungan regulasi selama empat tahun. Inti dari kontrol ini adalah fokus pada bahaya platform terhadap pengguna biasa, bukan risiko terhadap ketertiban pasar keuangan. Penentuan ini krusial: regulator tidak mengklasifikasikan Polymarket sebagai bursa crypto tanpa izin, tetapi secara langsung menetapkannya sebagai operasi perjudian ilegal. Klasifikasi ini memiliki konsekuensi hukum dan penegakan yang sangat berbeda. **Dasar Data untuk Eskalasi Regulasi** Pada November 2024, Prancis melarang transaksi keuangan dengan Polymarket, tetapi langkah itu tidak efektif. Data dari Similarweb menunjukkan pada Juni 2026 saja, platform ini memiliki 205.057 pengunjung unik dari Prancis dengan 578.751 kunjungan. Pengguna dapat dengan mudah melewati pembatasan transfer dana menggunakan VPN. ANJ menyimpulkan bahwa memblokir domain situs web adalah satu-satunya cara untuk kontrol efektif. Regulator juga menyoroti dua penyelidikan: satu terkait dugaan manipulasi data sensor suhu untuk memengaruhi kontrak prediksi cuaca di Polymarket (dilaporkan oleh Meteo-France), dan yang lainnya terhadap seorang trader Prancis bernama "Fredi9999" yang diduga secara artifisial mengubah odds taruhan terkait Pemilu AS 2024. Pada Februari 2026, ANJ telah mendefinisikan ulang pasar prediksi semacam itu sebagai perjudian ilegal, dengan alasan kurangnya mekanisme perlindungan konsumen wajib seperti batas taruhan dan opsi pengecualian diri. **Implikasi bagi Industri** Tidak hanya Prancis, lebih dari 30 negara dan wilayah telah memberlakukan kontrol serupa terhadap Polymarket, termasuk Swiss, Polandia, Singapura, Belgia, Portugal, Spanyol, Brasil, Argentina, India, Indonesia, Italia, Jerman, Rumania, Hungaria, dan Ukraina. Namun, Prancis, sebagai ekonomi terbesar di UE, adalah negara anggota pertama yang memerintahkan pemblokiran nasional. Argumennya yang berulang tentang sifat adiktif dan bahaya bagi konsumen selaras dengan pendekatan regulasi terhadap *loot box* dalam game dan produk perjudian abu-abu lainnya. Dampak yang lebih dalam adalah apakah standar regulasi ini akan diadopsi di seluruh UE. Klasifikasi Prancis tentang pasar prediksi sebagai perjudian, bukan sebagai instrumen keuangan atau layanan informasi, bertentangan dengan kerangka regulasi *Markets in Crypto-Assets* (MiCA) Uni Eropa. Jika negara-negara anggota UE lainnya mengikuti logika Prancis, pasar prediksi crypto dapat dilarang secara seragam di seluruh UE berdasarkan hukum perjudian, bukan diatur sebagai pasar keuangan. Ini bertentangan dengan jalur kepatuhan yang diambil oleh platform prediksi AS yang diatur seperti Kalshi. Kalshi, yang diatur oleh *Commodity Futures Trading Commission* (CFTC) AS, berencana berekspansi ke Eropa. Jika UE menyatukan klasifikasi platform semacam itu sebagai perjudian, rencana ekspansi itu akan menghadapi hambatan besar. Saat ini, Prancis berfungsi sebagai kasus uji untuk regulasi UE. Jika pemblokiran oleh ISP secara signifikan mengurangi lalu lintas akses lokal, dan kasus manipulasi data cuaca dituntut, regulator UE lainnya kemungkinan akan merujuk pada kasus ini untuk merumuskan kebijakan kontrol mereka sendiri.

Foresight News2m yang lalu

Perancis Hantam Polymarket dengan Tegas, 30 Negara Ikut Desak UE Mendefinisikan Ulang Pasar Prediksi

Foresight News2m yang lalu

Momen Terkelam OpenAI: Pendapatan Diprediksi Dipangkas 70%, Berapa Lama Valuasi Triliunan Dolar Dapat Bertahan?

OpenAI menghadapi minggu yang buruk dengan beberapa tantangan besar: tuntutan hukum dari Apple, penurunan peringkat kredit Oracle, dan tekanan perang harga AI. Analisis menunjukkan bahwa jika risiko ini terwujud, pendapatan OpenAI pada 2030 bisa turun 70%, dengan kerugian arus kas mencapai $165 miliar, mempertanyakan kelangsungan valuasi $100 miliarnya. Persaingan dari model AI China yang lebih murah seperti DeepSeek, ditambah penurunan potensi pendapatan iklan, mengancam prospek masa depannya. Sementara itu, pasar saham secara luas bergantung pada AI, dengan saham terkait AI mendorong sebagian besar pengembalian di berbagai sektor, menimbulkan pertanyaan tentang diversifikasi sejati. Di sisi lain, Netflix melaporkan keterlibatan pengguna yang menurun dan menghadapi persaingan ketat, meskipun pendapatan dan basis pelanggannya tumbuh. Secara keseluruhan, artikel ini menyoroti kerentanan OpenAI di tengah tekanan hukum, persaingan, dan dinamika pasar, serta ketergantungan luas pasar pada tren AI.

链捕手2m yang lalu

Momen Terkelam OpenAI: Pendapatan Diprediksi Dipangkas 70%, Berapa Lama Valuasi Triliunan Dolar Dapat Bertahan?

链捕手2m yang lalu

Grayscale Ajukan ETF Worldcoin saat WLD Melonjak 8% – Apa Selanjutnya?

Grayscale telah mengajukan dokumen S-1 kepada SEC untuk meluncurkan ETF Worldcoin (WLD), yang direncanakan akan tercatat di Nasdaq dengan kode "GWLD". Dana ini dirancang untuk memberi investor paparan terhadap harga WLD tanpa perlu membeli atau mengelola token secara langsung. Pengajuan ini datang bersamaan dengan kenaikan harga WLD sebesar hampir 8% dalam 24 jam terakhir. Grayscale menekankan bahwa produk ini bukan merupakan kumpulan komoditas atau perusahaan investasi terdaftar, sehingga perlindungan bagi investor berbeda dengan reksa dana konvensional. Sementara itu, performa ETF lain dari Grayscale beragam, dengan arus masuk ke Grayscale Bitcoin Trust namun arus keluar dari GBTC.

ambcrypto18m yang lalu

Grayscale Ajukan ETF Worldcoin saat WLD Melonjak 8% – Apa Selanjutnya?

ambcrypto18m yang lalu

New Huo Research: Inflasi Ancaman Mengerikan, Dapatkah Kripto Menghasilkan Performa Independen Jangka Pendek?

Inflasi AS menunjukkan tanda-tanda penurunan dengan CPI Juni turun menjadi 3,5% (yoy), tetapi New Fire Research Institute (新火研究院) memperingatkan agar pasar tidak terlalu optimis. Penurunan itu terutama didorong oleh energi, sementara inti barang (core goods) terus naik, dengan PPI inti barang mencapai 5,1% (yoy). Ketua The Fed menekankan independensi dan toleransi nol terhadap inflasi, menunjukkan sikap hawkish akan bertahan dan berpotensi menekan aset berisiko. Sementara itu, pasar semikonduktor memori menghadapi tekanan struktural, tercermin dari penurunan tajam saham seperti Micron dan SK Hynia, serta penurunan indeks KOSPI Korea yang memicu circuit breaker. Tekanan ini berasal dari geopolitik, keuntungan dari tema AI, dan proses deleveraging di pasar Korea yang masih berlanjut. Berbeda dengan pasar tradisional, pasar kripto relatif stabil dengan BTC naik 1,3% dan ETH naik 3,4% pekan lalu. Dukungan fundamental datang dari aliran masuk bersih berkelanjutan ke ETF Bitcoin spot AS, penyempitan diskon Coinbase, dan ekosistem Robinhood Chain yang aktif. Dari sisi kebijakan, RUU *CLARITY Act* memiliki peluang untuk dibahas di Senat AS sebelum masa reses Agustus. Kesimpulannya, kemungkinan pasar kripto mencetak reli bullish independen dalam jangka pendek dinilai kecil, karena tekanan inflasi dan sikap hawkish The Fed akan membebani aset berisiko secara keseluruhan. Namun, fundamental pasar kripto terus membaik dengan dukungan aliran dana ETF dan aktivitas on-chain. Bitcoin di sekitar level $60.000 tetap dinilai sebagai zona konfigurasi dengan rasio harga-kinerja menarik. Risiko downside relatif terkendali, sedangkan potensi kenaikan bergantung pada perubahan lingkungan makro dan katalis kebijakan seperti *CLARITY Act*. Titik awal untuk tren bull yang berkelanjutan memerlukan sinyal konfirmasi dasar kedua dari pasar dan pergeseran kondisi makro.

marsbit31m yang lalu

New Huo Research: Inflasi Ancaman Mengerikan, Dapatkah Kripto Menghasilkan Performa Independen Jangka Pendek?

marsbit31m yang lalu

CLARITY Act 'Lolos Hambatan Kunci' – Gedung Putih Setujui Kesepakatan Etika Crypto

Presiden Donald Trump dikabarkan mendukung kesepakatan etika terkait cryptocurrency, yang menghilangkan hambatan terakhir bagi RUU struktur pasar crypto, CLARITY Act. Pengaturan bahasa etika ini dicapai oleh Gedung Putih bersama Senator Republik Cynthia Lummis dan Bernie Moreno. Ketentuan etika kembali mencuat setelah Trump memperoleh lebih dari $1,4 miliar dari usaha cryptonya. Demokrat, yang dipimpin Sen. Elizabeth Warren, bersikeras RUU CLARITY Act harus membatasi 'korupsi' Trump di industri ini. Untuk lolos voting di Senat, Republik membutuhkan sekitar 7-10 suara Demokrat guna mencapai ambang batas 60 suara. Meski kesepakatan etika dianggap bisa membuka dukungan Demokrat, teksnya belum dilihat pihak Demokrat. Sementara itu, penasihat crypto Gedung Putih Patrick Witt menekan Kongres agar segera mengesahkan RUU ini, mengingat banyak yurisdiksi seperti Eropa, Singapura, U.A.E, Hong Kong, dan Inggris telah memiliki kerangka hukum crypto. Rusia juga dikabarkan sedang memfinalisasi aturannya. Meski perkembangan terbaru positif, pasar kurang optimis RUU ini akan disahkan pada akhir 2026. Menurut situs prediksi Kalshi, peluang disahkan sebelum 2027 adalah 38%, namun melonjak menjadi 61% untuk kuartal pertama 2027, mengindikasikan ekspektasi pasar bahwa RUU ini baru akan lolos tahun depan.

ambcrypto33m yang lalu

CLARITY Act 'Lolos Hambatan Kunci' – Gedung Putih Setujui Kesepakatan Etika Crypto