Laporan Analisis UBS Dijelaskan: Pendapatan FQ4 Micron Diproyeksikan $52.4 Miliar, Pembatasan Buyback Dicabut Desember
Laporan riset UBS mempertahankan rating "Beli" untuk Micron Technology dengan target harga $1.625, menyiratkan potensi kenaikan 48%. Analis memperkirakan pendapatan FQ4:26 Micron mencapai $52,4 miliar, sedikit melampaui panduan atas, didorong terutama oleh kenaikan harga. DRAM menyumbang $39,7 miliar dengan kenaikan harga rata-rata 23% secara kuartalan. UBS melihat pergeseran debat pasar dari puncak siklus menuju durasi kelanjutan momentum.
Kesenjangan pasokan-permintaan DRAM diproyeksikan melebar hingga 2027, dengan permintaan bit untuk server DDR diperkirakan tumbuh sekitar 80%. Di sisi pasokan, kekhawatiran atas ekspansi kapasitas CXMT dinilai berlebihan. Untuk HBM, UBS menyesuaikan proyeksi pengiriman bit Micron pada C2027 menjadi sekitar 11,72 miliar Gb.
Margin kotor diperkirakan memuncak sekitar 91% pada Q4 2027 hingga Q1 2028. Pembatasan buyback saham dari CHIPS Act akan berakhir pada 9 Desember 2026. UBS memperkirakan buyback dimulai pada FQ2:27 dengan skala kuartalan sekitar $20 miliar, kemudian meningkat cepat menjadi $40-50 miliar.
UBS merevisi perkiraan EPS untuk C2027-C2029 menjadi $21,2, $27,7, dan $21,9. Harga target didasarkan pada sekitar 8x P/E NTM yang dikalikan EPS C2029 sekitar $21,9, didiskontokan kembali dengan biaya ekuitas ~12,2%. Rekomendasi konfigurasi berfokus pada tiga hal: kesenjangan pasokan-permintaan DRAM, peluncuran buyback, dan tingkat EPS yang tetap kuat bahkan dalam skenario penurunan siklus.
marsbit09/28 05:47
