Apakah Gelombang Jual Saham Teknologi yang Paling Cepat dan Paling Dalam dalam Sejarah Sudah Mendekati Akhir?
Sumber: Wall Street News
Aksi jual saham teknologi (faktor momentum/TMT MoMo) sedang mengalami keruntuhan tercepat dan terdalam dalam sejarah, anjlok 40% dari puncaknya hanya dalam 17 hari perdagangan. Penurunan ini bahkan lebih parah dari rata-rata historis, mempengaruhi semikonduktor, dana lindung nilai, hingga pasar kredit.
Menurut analis seperti Mark Wilson dari Goldman Sachs, penjualan brutal ini lebih didorong oleh faktor teknis seperti posisi yang terlalu padat dan leverage tinggi, bukan memburuknya fundamental ekonomi atau laba perusahaan. Data fundamental justru kuat: pinjaman korporat AS tumbuh 17%, TSMC meningkatkan panduan pendapatan 2026, dan inflasi lebih rendah dari perkiraan.
Namun, ketegangan di bawah permukaan tinggi. Volatilitas saham individu sangat ekstrem dibanding indeks, dan posisi dana lindung nilai di faktor momentum masih terlihat padat. Proses deleveraging sudah terjadi, seperti yang terlihat dari banyaknya akun margin yang dilikuidasi di Korea Selatan.
Wilson berpendapat proses likuidasi faktor momentum ini **mendekati akhir**, tetapi **katalis untuk pembalikan segera masih kurang** di musim panas ini. Peringatan tetap ada: valuasi sektor teknologi masih tinggi, dan perlambatan pertumbuhan laba (turunan kedua) akan menjadi lebih penting. Arah pasar baru diharapkan muncul seiring ekspansi efisiensi dan kelayakan komersial AI.
marsbit21j yang lalu
