Apakah Taruhan Bitcoin Strategi Senilai $54,5 Miliar Tidak Lagi Hanya Soal Harga BTC?
Strategi Michael Saylor, yang dikenal dengan akuisisi Bitcoin [BTC] agresifnya, kini menghadapi tantangan baru. Dengan 843.775 BTC senilai $54,5 miliar dan basis biaya $75.482 per koin, perhatian beralih dari sekadar akumulasi menuju keberlanjutan model keuangannya.
Metrik Market to Net Asset Value (mNAV) yang merosot ke 1,03x dari puncak 2,51x menyulitkan penerbitan saham baru yang menguntungkan untuk membeli lebih banyak Bitcoin. Perusahaan kini harus fokus pada fleksibilitas neraca, didukung cadangan tunai $3 miliar, sambil memenuhi kewajiban dividen STRC tahunan sebesar $1,76 miliar.
Kesuksesan diukur melalui Bitcoin per share dan BTC Yield, yang kini melambat. Strategi tidak lagi hanya menjadi proksi kepemilikan Bitcoin terbesar, tetapi ujian keyakinan institusional terhadap kemampuan membiayai akuisisi di masa depan dan menciptakan nilai jangka panjang bagi pemegang saham di tengah struktur modal yang semakin kompleks.
ambcryptoKemarin 22:06
