RWAs Melawan Pelambatan DeFi seiring Aset Tokenisasi Mendapat Daya Tarik: CoinShares

cointelegraphDipublikasikan tanggal 2026-08-06Terakhir diperbarui pada 2026-08-06

Abstrak

Aset Dunia Nyata (RWAs) menunjukkan pertumbuhan yang kuat di tengah perlambatan sektor DeFi secara keseluruhan. Menurut laporan CoinShares dan Token Terminal, deposit RWA di platform DeFi melonjak lebih dari tiga kali lipat menjadi $7,4 miliar pada Q2 2026, sementara total deposit DeFi turun sekitar 15%. Hal ini mengindikasikan bahwa permintaan RWA didorong oleh utilitas finansial praktis, bukan kondisi pasar. Kategori terbesar dari aset RWA adalah stablecoin penghasil yield dan produk Treasury yang ditokenisasi, seperti BUIDL milik BlackRock, yang menawarkan yield sekitar 3,2% hingga 5,5%. Di pasar spot, token emas (seperti XAUt dan PAXG) dan produk dolar ber-yield (seperti sUSDe) mendominasi volume perdagangan RWA, yang naik 220% meski volume DEX total turun drastis. RWAs juga semakin meluas ke pasar derivatif, di mana volume perdagangan futures perpetual RWA terus tumbuh, terutama untuk komoditas, indeks saham, dan saham teknologi. Pertumbuhan di semua segmen ini menunjukkan bahwa aset yang ditokenisasi semakin mapan sebagai instrumen keuangan onchain yang digunakan untuk collateral, yield, dan perdagangan.

Aset Dunia Nyata (RWA) semakin mendapatkan momentum karena versi tokenisasi dari investasi tradisional melampaui tahap penerbitan dan menjadi bagian aktif dari pasar keuangan onchain.

Deposito RWA di seluruh platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) meningkat lebih dari tiga kali lipat year-over-year menjadi $7,4 miliar pada kuartal kedua 2026, sementara total deposito DeFi turun sekitar 15%, menurut laporan bersama oleh CoinShares dan Token Terminal yang diterbitkan Kamis.

CEO CoinShares Jean-Marie Mognetti mengatakan divergensi ini menunjukkan bahwa permintaan RWA didorong oleh kasus penggunaan praktis daripada kondisi pasar yang lebih luas.

"Ketika suatu kelas aset tumbuh melalui penurunan di ekosistem induknya, permintaannya didorong oleh utilitas keuangan, bukan oleh siklus pasar," ujarnya.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa pasar RWA memasuki fase baru, dengan investor menggunakannya sebagai agunan, instrumen penghasil hasil (yield), dan produk perdagangan di seluruh pasar onchain.

Stablecoin Penghasil Yield dan Surat Utang Memimpin Deposito RWA

Stablecoin penghasil hasil dan produk Surat Utang yang ditokenisasi telah muncul sebagai kategori aset RWA terbesar yang digunakan di seluruh DeFi, menurut laporan tersebut.

Pada Q2, sUSDS dari Sky Protocol memimpin kategori ini, memberikan eksposur kepada pemegangnya terhadap versi penghasil hasil dari stablecoin USDS-nya.

Dana Surat Utang yang ditokenisasi, termasuk BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), juga telah menjadi sumber agunan onchain utama, karena investor menggunakan aset penghasil hasil di pasar pinjaman terdesentralisasi.

Sumber: CoinShares, Token Terminal

Laporan itu menyatakan bahwa produk RWA saat ini menawarkan hasil (yield) berkisar dari sekitar 3,2% hingga 5,5%, dengan produk Surat Utang berisiko rendah di kisaran bawah dan strategi berimbal hasil lebih tinggi yang membawa risiko tambahan.

Emas dan Produk Dolar Penghasil Yield Menggerakkan Volume RWA

Token yang didukung emas dan produk dolar penghasil hasil menyumbang sebagian besar aktivitas perdagangan RWA di bursa terdesentralisasi (DEX).

CoinShares mengklasifikasikan stablecoin berbasis emas seperti Tether Gold (XAUt) dan Paxos Gold (PAXG) sebagai produk emas yang ditokenisasi dalam kategori RWA yang lebih luas.

Terkait: Emas Capai Level Tertinggi 6 Minggu karena Permintaan China, Bitcoin Abaikan Rekor Baru S&P 500

Aset-aset ini menghasilkan volume perdagangan yang signifikan karena investor berdagang seputar fluktuasi harga emas, sementara produk dolar penghasil hasil seperti sUSDe milik Ethena juga berkontribusi pada aktivitas spot RWA.

Sumber: CoinShares, Token Terminal

Volume perdagangan spot RWA naik sekitar 220% year-over-year, meskipun volume DEX secara keseluruhan turun sekitar 70%. Divergensi ini menunjukkan bahwa aset yang ditokenisasi semakin mendapatkan daya tarik sebagai pasar sekunder, memungkinkan investor untuk memperdagangkan kepemilikan daripada hanya membeli aset langsung dari penerbit.

RWA Meluas ke Pasar Berleverage

Eksposur onchain terhadap RWA juga meluas ke pasar derivatif, di mana pedagang dapat mengambil posisi berleverage tanpa memiliki aset dasarnya.

Perdagangan futures perpetual RWA terus tumbuh meskipun ada perlambatan yang lebih luas di pasar derivatif asli crypto. Pada tradeXYZ, platform futures perpetual berfokus RWA yang dibangun di atas Hyperliquid, volume perdagangan telah meningkat sekitar 20 kali lipat sejak peluncuran, menurut laporan tersebut.

Aktivitas telah terkonsentrasi di sekitar komoditas, indeks ekuitas seperti S&P 500 dan Nasdaq-100, dan saham teknologi, sementara open interest juga terus meningkat.

Majalah: Bagaimana Aset Dunia Palsu dan Gacha Onchain Menjadi Kegilaan Terbaru di Crypto

Pertanyaan Terkait

QApa saja kategori aset RWA terbesar yang digunakan di sektor DeFi menurut laporan CoinShares dan Token Terminal?

AMenurut laporan, kategori terbesar adalah stablecoin yang menghasilkan yield (seperti sUSDS) dan produk Treasury yang ditokenisasi (seperti BUIDL dari BlackRock).

QMenurut CEO CoinShares Jean-Marie Mognetti, apa yang ditunjukkan oleh pertumbuhan RWA di tengah penurunan DeFi secara keseluruhan?

APertumbuhan tersebut menunjukkan bahwa permintaan untuk RWA didorong oleh kegunaan atau utilitas finansial yang nyata, bukan hanya oleh kondisi siklus pasar.

QApa yang mendorong volume perdagangan spot untuk aset RWA di bursa terdesentralisasi (DEX)?

AVolume perdagangan spot didorong oleh token yang didukung emas (seperti XAUt dan PAXG) serta produk dolar berbasis yield (seperti sUSDe dari Ethena).

QBagaimana tren pertumbuhan volume perdagangan spot RWA dibandingkan dengan volume DEX secara keseluruhan?

AVolume perdagangan spot RWA meningkat sekitar 220% year-over-year, sementara volume DEX secara keseluruhan turun sekitar 70%.

QSelain sebagai instrumen spot dan collateral, ke pasar apa lagi aset RWA sedang diperluas?

AEksposur RWA sedang diperluas ke pasar derivatif, seperti perdagangan futures perpetual, memungkinkan trader mengambil posisi leverage tanpa memiliki aset dasarnya.

Bacaan Terkait

Senat Akan Melakukan Pemungutan Suara atas RUU CLARITY Sebelum Libur Agustus, Kata Lummis

Senator AS Cynthia Lummis (Republik dari Wyoming), ketua komite aset digital Senat, menyatakan bahwa Senat dapat terus bekerja bahkan setelah Jumat karena anggota parlemen bersikeras untuk mengadakan pemungutan suara atas RUU CLARITY sebelum liburan Agustus. Dalam wawancara dengan Fox Business pada 5 Agustus, ia menekankan bahwa pemungutan suara akan mencatat posisi setiap senator. Lummis menjelaskan bahwa perpanjangan sesi ini disebabkan beberapa RUU lain yang masih menunggu pemungutan suara. Lebih dari 300 halaman amandemen telah disiapkan setelah 11 bulan negosiasi, dengan pembahasan berlanjut mengenai bagian yang terkait dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), ketentuan penegakan hukum, dan norma etika untuk pejabat federal tingkat tinggi. Isu etika dan penegakan hukum menjadi fokus negosiasi akhir. Staf Komite Perbankan Senat dari Partai Demokrat menyoroti lima masalah yang belum terselesaikan, termasuk perlindungan sekuritas, pendanaan ilegal, keamanan nasional, dan konflik kepentingan presiden. Presiden Donald Trump menerima tawaran balik bipartisan yang memungkinkan jaksa agung negara bagian menegakkan norma etika federal di sektor kripto. Regulator mendukung kerangka peraturan federal untuk kripto. Ketua CFTC Michael S. Selig mendukung tindakan Kongres, sementara Ketua SEC Paul Atkins juga optimis tentang penerapan RUU ini. RUU CLARITY membagi kewenangan pengawasan antara CFTC dan SEC, dengan mekanisme terpisah untuk kripto dan sekuritas. Pendukung berargumen bahwa kewenangan yang jelas akan membantu pertukaran, pengembang, investor, dan penegak hukum beroperasi di bawah aturan yang seragam. Tekanan meningkat dengan mendekatnya liburan parlemen, yang mempersempit peluang untuk mengamankan 60 suara yang biasanya diperlukan untuk melanjutkan RUU penting. Partai Republik memegang 53 kursi, sehingga membutuhkan dukungan Demokrat. Pemungutan suara di Senat akan mencatat posisi setiap anggota parlemen sebelum negosiasi dengan DPR dimulai mengenai teks akhir RUU.

cryptonews.ru1m yang lalu

Senat Akan Melakukan Pemungutan Suara atas RUU CLARITY Sebelum Libur Agustus, Kata Lummis

cryptonews.ru1m yang lalu

Saham AS dan Emas Naik Bersamaan, Mengapa Hanya BTC yang 'Pura-pura Mati'?

Penulis Asli: Glassnode | Kompilasi Asli: AididiaoJP, Foresight News Pasar global mencapai rekor tertinggi baru, namun Bitcoin hampir tidak bergerak. Laporan ini membahas 'kestatisan' ini: peretasan yang hampir tidak disadari pasar, sinyal bawah yang terbentuk melalui kebosanan (bukan kepanikan), dan pasar opsi yang dihargai seolah aset tidak akan bergerak, namun sentimennya sangat sensitif terhadap fluktuasi kecil. **Ringkasan:** - Saham dan emas meroket, minyak mentah terkoreksi tajam, Bitcoin hampir tidak berubah. - 594 BTC dicuri, tetapi pergerakan 'koin tidur' 200 kali lipat lebih besar; harga tidak bereaksi terhadap keduanya. - Sinyal dasar terbentuk melalui kebosanan, belum melalui tahap kapitulasi penuh seperti di bear market sebelumnya. - Pembelian institusional dua tahun terakhir masih berbalik arah (aliran keluar bersih). - Opsi dihargai untuk pergerakan terbatas di kedua arah, namun sentimen berbalik arah pada setiap pergerakan kecil. - Kompresi volatilitas mendalam seperti ini secara historis hampir selalu berujung pada breakout ke atas; namun kali ini terbentuk saat mesin permintaan belum menyala. **Analisis Singkat:** Bitcoin absen dari kenaikan pasar saham dan logam mulia pekan ini. Pencurian 594 BTC memicu migrasi besar-besaran ke dompet baru (bukan penjualan), tetapi tidak berdampak pada harga. Indikator dasar seperti persentase pasokan yang menguntungkan telah mencapai zona yang terlihat di akhir siklus bearish sebelumnya, tetapi belum mencapai level ekstrem terdalam. Hal ini terjadi tanpa adanya kapitulasi berdarah-darah, melainkan melalui penurunan bertahap yang membosankan. Di sisi permintaan, aliran keluar bersih dari ETF spot AS terus berlanjut, menghilangkan pembeli institusional utama dari persamaan. Pasar opsi mencerminkan ekspektasi volatilitas rendah, khususnya untuk pergerakan naik, namun sentimen jangka pendek sangat mudah berubah. **Kesimpulan:** Posisi saat ini adalah pasar yang terkompresi, under-positioned, dan tertinggal dari apresiasi risiko global. Kondisi dasar sedang terbentuk tetapi belum lengkap. Kompresi volatilitas menunjuk pada pergerakan besar yang akan datang, biasanya ke atas. Pemulihan akan dikonfirmasi oleh kembalinya aliran masuk bersih ETF atau ekspansi volatilitas dari kondisi terkompresi. Kondisi "dihargai nol, bereaksi berlebihan" ini tidak stabil.

marsbit19m yang lalu

Saham AS dan Emas Naik Bersamaan, Mengapa Hanya BTC yang 'Pura-pura Mati'?

marsbit19m yang lalu

Analisis Bernstein Terhadap Laporan Keuangan Perdana SpaceX Setelah Go Public: Bagaimana Target Harga 239 Dolar Tercapai?

Laporan kinerja kuartal pertama SpaceX yang diterbitkan setelah perusahaan ini go public menunjukkan pertumbuhan yang agresif, dengan pendapatan melonjak 92% menjadi $7,814 miliar, melampaui ekspektasi pasar. Bernstein mempertahankan rating "Outperform" dan target harga $239, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 91% dari harga penutupan 4 Agustus. Kinerja didorong oleh tiga pilar bisnis utama: 1. **Connectivity (Starlink):** Tetap menjadi penyumbang laba utama dengan pendapatan $4,291 miliar dan margin operasional 38,6%. Jumlah pengguna mencapai 12 juta. 2. **Bisnis AI:** Menunjukkan elastisitas pendapatan tertinggi dengan pertumbuhan 247% menjadi $2,561 miliar. Namun, segmen ini masih mencatat kerugian operasional ($1,257 miliar) dan membutuhkan belanja modal besar ($15,828 miliar pada kuartal ini). 3. **Space (Peluncuran & Starship):** Pendapatan $962 juta, tetapi mencatat kerugian operasional karena peningkatan investasi dalam pengembangan Starship. Elon Musk mempercepat target pendapatan tahunan $1 triliun menjadi tahun 2030 (dari sebelumnya 2031). Namun, target harga $239 dari Bernstein tidak bergantung pada pencapaian penuh visi ini. Model mereka berasumsi pendapatan 2031 yang lebih konservatif ($554 miliar) dan harga komputasi AI jangka panjang sekitar $10/watt (lebih rendah dari rentang $30-$50/watt yang disebut Musk). Target harga ini bergantung pada tiga faktor kunci: profitabilitas Connectivity yang berkelanjutan, transformasi kapasitas AI menjadi pendapatan stabil, dan kesuksesan Starship dalam mencapai *full reusability* untuk menurunkan biaya secara drastis. Ketidakpastian dalam tiga area inilah, bersama dengan tekanan pasokan saham pasca-IPO dan kekhawatiran atas pengembalian investasi AI, yang menyebabkan penurunan harga saham meski kinerja kuartalan kuat.

marsbit39m yang lalu

Analisis Bernstein Terhadap Laporan Keuangan Perdana SpaceX Setelah Go Public: Bagaimana Target Harga 239 Dolar Tercapai?

marsbit39m yang lalu

S&P 500 Catat Rekor Tertinggi Lagi, Saham Teknologi Anda Masih 'Terjebak'?

Indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi baru pada 4 Agustus 2026, menutup di 7.736,52 poin. Namun, banyak saham teknologi dan semikonduktor seperti NVIDIA (turun ~20% dari puncak) masih jauh dari level tertinggi historis mereka. Kontradiksi ini dijelaskan oleh konsep diversifikasi. S&P 500 adalah indeks berbobot kapitalisasi pasar yang mencakup 500 perusahaan terbesar di AS dari 11 sektor. Meski teknologi adalah sektor terbesar (~30%), 70% sisanya tersebar di sektor-sektor lain seperti keuangan, kesehatan, dan industri. Dalam beberapa pekan terakhir, kinerja kuat dari sektor-sektor non-teknologi ini berhasil mengimbangi tekanan di saham teknologi dan AI, sehingga mendorong indeks keseluruhan naik. Bukti nyata terlihat dari kinerja Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP), yang naik 14,9% year-to-date, mengungguli indeks berbobot kapitalisasi standar (13,2%). Ini menunjukkan kekuatan yang lebih luas di pasar. Artikel ini menekankan bahwa diversifikasi yang sebenarnya berarti memiliki eksposur ke berbagai sektor yang bereaksi berbeda terhadap peristiwa yang sama, sehingga kerugian di satu area dapat ditutupi oleh keuntungan di area lain. Meski S&P 500 terdiversifikasi, terdapat konsentrasi risiko karena 10 saham teratas memegang >37% bobot indeks. Kesimpulannya, kinerja indeks mencerminkan rata-rata keseluruhan pasar, bukan kinerja individual setiap saham. Investor dengan portofolio terkonsentrasi di teknologi mengalami pasar yang sangat berbeda dibandingkan investor dalam dana indeks luas.

marsbit48m yang lalu

S&P 500 Catat Rekor Tertinggi Lagi, Saham Teknologi Anda Masih 'Terjebak'?

marsbit48m yang lalu

GSR Meningkatkan Eksposur Bitcoin Setelah Portofolio Crypto Core3 Turun 57,78%

Portofolio Crypto Core3 milik pembuat pasar kripto GSR turun 57,78% dalam setahun terakhir, mengungguli kinerja buruk pasar yang lebih luas. Per 5 Agustus, alokasi portofolio terdiri dari 44,1% Ethereum (ETH), 36,5% Solana (SOL), dan 19,3% Bitcoin (BTC). Kinerja negatif dipimpin oleh SOL (-40,21% YTD), diikuti ETH (-35,49%) dan BTC (-24,82%). Untuk menanggapi lingkungan pasar yang sulit, GSR melakukan rotasi portofolio dengan meningkatkan eksposur Bitcoin dan mengurangi alokasi Ethereum. Langkah ini menunjukkan strategi institusional dalam mengelola risiko selama periode penurunan pasar yang berkepanjangan. Namun, portofolio tetap mengalami underperform karena kondisi pasar yang tidak menguntungkan secara keseluruhan. Kinerja portofolio ini menggarisbawahi risiko dalam investasi kripto yang terdiversifikasi selama kelemahan pasar berkelanjutan. Alokasi berat pada ETH dan SOL, yang turun lebih dalam, memperburuk kerugian portofolio. Contoh ini menunjukkan bahwa diversifikasi tidak sepenuhnya kebal terhadap kerugian saat aset kripto utama terkoreksi. Keputusan GSR meningkatkan eksposur BTC mungkin mencerminkan respons terhadap ketidakpastian pasar saat ini, memberikan gambaran tentang suasana dan strategi industri.

TheNewsCrypto57m yang lalu

GSR Meningkatkan Eksposur Bitcoin Setelah Portofolio Crypto Core3 Turun 57,78%

TheNewsCrypto57m yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow