Kali ini, Huang Renxun merentangkan tangan infrastruktur AI-nya hingga ke lapisan model.
Minggu yang baru berlalu ini, Nvidia melemparkan dua 'bom' raksasa berturut-turut.
Belum lama setelah menandatangani kesepakatan akuisisi dengan Hugging Face, pusat model open-source terbesar di dunia, terdengar kabar bahwa Nvidia bersiap memberikan cek raksasa mendekati $30 miliar kepada Mira Murati, mantan CTO OpenAI yang paling menarik perhatian di Silicon Valley.
Huang Renxun bertaruh pada Thinking Machines Lab yang didirikan oleh Murati.
Valuasi pra-pendanaan langsung melonjak setidaknya menjadi $400 miliar, dengan rencana mengumpulkan $50 hingga $60 miliar. Nvidia sendiri kemungkinan menanggung sekitar separuhnya.
Ini bukan investasi pertama Nvidia, melainkan kelanjutan dari komitmen yang berkelanjutan.
Melihat kecepatan pertumbuhan Thinking Machines Lab, rasanya seperti menggunakan cheat.
Putaran pendanaan sebelumnya pada Juli 2025, mereka baru saja mendapatkan salah satu pendanaan seed terbesar dalam sejarah:
Pendanaan seed $20 miliar, valuasi pasca-pendanaan $120 miliar.
Hasilnya, hanya dalam 14 bulan, valuasi pra-pendanaan langsung melonjak menjadi $400 miliar, lebih dari tiga kali lipat.
Jika pendanaan $50 hingga $60 miliar kali ini berhasil dikumpulkan, valuasi pasca-pendanaan bahkan akan mendekati $450 hingga $460 miliar.
Yang lebih gila, masih ada di belakang.
Dengan valuasi yang begitu menakjubkan, pendapatan tahunan perusahaan ini baru mencapai sedikit di atas $100 juta.
Valuasi $400 miliar, setara dengan sekitar 400 kali lipat pendapatan.
Sebuah perusahaan yang berdiri 19 bulan, dengan beberapa pendiri bersama sudah pergi, apa yang membuat Nvidia rela mengeluarkan tambahan $25 hingga $30 miliar?
Dua Tahun Setelah Meninggalkan OpenAI, Raih Valuasi $400 Miliar
Dari $120 miliar menjadi $400 miliar, Murati hanya butuh 14 bulan.
Pada September 2024, Murati mengumumkan pengunduran dirinya dari OpenAI. Saat itu dia adalah CTO, dan menjabat sebagai CEO sementara selama beberapa hari ketika Sam Altman diusir oleh dewan direksi.
Kira-kira 5 bulan kemudian, Thinking Machines Lab muncul secara mengejutkan.
Dalam daftar pendirinya, hampir seluruhnya adalah daftar kontak mantan staf OpenAI: Di antara para pendiri bersama terdapat Lilian Weng, John Schulman, Barret Zoph, Luke Metz, dan sejumlah nama besar lainnya.
Juli 2025, pendanaan seed $20 miliar masuk.
Dipimpin oleh a16z, dengan Accel, Nvidia, AMD, Jane Street sebagai investor pengikut. Saat itu Murati bahkan belum memiliki produk yang layak, investor datang karena dirinya.
Dengan cepat, produk menjawab semua pertanyaan.
Oktober 2025, produk pertama Tinker diluncurkan, Desember dibuka secara menyeluruh.
Ini bukan sebuah model, melainkan platform fine-tuning: Developer memasukkan data mereka sendiri, menyesuaikan model dengan bobot terbuka menjadi milik mereka, membayar berdasarkan penggunaan daya komputasi.
Kemudian, langkah yang lebih besar datang.
10 Maret 2026, Thinking Machines dan Nvidia mengumumkan kerjasama strategis jangka panjang: Menerapkan setidaknya sistem Vera Rubin 1GW, sementara Nvidia juga melakukan investasi besar dengan jumlah yang tidak diungkapkan.
Huang Renxun (kiri) dan Mira Murati (kanan). 10 Maret 2026, kedua belah pihak mengumumkan kerjasama Vera Rubin tingkat 1GW, sementara Nvidia sekaligus menyelesaikan investasi dengan jumlah yang tidak diungkapkan.
Empat bulan kemudian, 15 Juli 2026, mereka mengeluarkan model andalan pertama yang dikembangkan sendiri, Inkling:
Total parameter 9.750 miliar, 41 miliar aktif, konteks token terpanjang 1 juta, teks, gambar, audio semua bisa dimasukkan, bobot lengkap terbuka.
Lalu muncullah pembicaraan pendanaan $50 hingga $60 miliar di putaran ini.
Uang dibutuhkan sebanyak itu karena kerjasama 1GW di atas.
1GW adalah daya komputasi tingkat lab terdepan. Chip, jaringan, listrik, pusat data, semuanya dikonfigurasi pada tingkat gigawatt, setiap item adalah angka yang fantastis.
Dari kabar awal $10 miliar, menjadi $50 hingga $60 miliar saat ini, skala pendanaan meningkat lima hingga enam kali lipat, baru bisa menopang ambisi 1GW ini.
Lalu, dari mana uang ini berasal?
Di putaran sebelumnya, Nvidia hanya salah satu investor pengikut, yang memimpin adalah a16z.
Di putaran ini, pemimpin pendanaan berganti menjadi Accel, Nvidia kemungkinan menanggung sekitar separuhnya, berubah dari investor pengikut menjadi penyandang dana terbesar.
Maka, gambaran yang familiar itu muncul lagi: Nvidia adalah penyandang dana terbesar di putaran ini, sekaligus pemasok sistem 1GW tersebut.
Uang masuk ke rekening Thinking Machines, sebagian besar kemungkinan besar berputar, dan berubah menjadi pesanan Nvidia.
Investasi, pembelian, pendapatan, membentuk lingkaran tertutup pada perusahaan yang sama.
Arah sudah cukup jelas.
Nvidia tidak lagi puas hanya menyuplai chip ke lab terkemuka seperti OpenAI dan Anthropic. Mereka mulai menggunakan ekuitas untuk mengikat pemain terdepan generasi berikutnya lebih awal.
Dalam pengumuman Maret itu, ada satu kalimat yang mudah diabaikan: Kedua belah pihak akan bersama-sama merancang sistem pelatihan dan inferensi yang ditujukan untuk arsitektur Nvidia.
Ini berarti model Thinking Machines di masa depan, dari lapisan dasar akan tumbuh sesuai dengan Vera Rubin.
Jalur Murati, Tidak Berusaha Menjadi Model Nomor Satu
Melalui strategi Murati selama 19 bulan ini, Anda akan menemukan dia selalu menghindari persaingan langsung dengan OpenAI dan Anthropic tentang model siapa yang lebih kuat.
Bahkan dalam blog peluncuran Inkling, dia mengakui dengan jujur:
Inkling bukan model terkuat saat ini, baik yang terbuka maupun tertutup.
Model bisnis Thinking Machines, sejak hari peluncuran Tinker telah ditetapkan. Mereka menjual hal 'mengubah model menjadi milik Anda'.
Perusahaan membawa data mereka sendiri, bisnis mereka sendiri, melatih, fine-tuning, inferensi di platformnya, dan mereka menarik biaya berdasarkan penggunaan daya komputasi.
Mengutip kata-kata Murati sendiri: Ingin menciptakan AI yang bisa dibentuk orang, bisa dijadikan milik mereka sendiri.
Kalimat ini menempatkan Thinking Machines dan OpenAI, Anthropic pada dua jalan yang berbeda.
Dua yang terakhir mengejar model tertutup tujuan umum terkuat, sementara Thinking Machines menempatkan dirinya di lapisan di bawah: Tidak mengejar model nomor satu, tetapi menjadi infrastruktur dasar yang membantu semua orang menyesuaikan model.
Bukankah ini infrastruktur AI yang telah disebutkan Huang Renxun berkali-kali?
Nvidia telah membicarakan pabrik AI, infrastruktur AI, ekonomi Token selama dua tahun, dan menginginkan bisnis seperti ini: Setiap bertambah satu klien, maka daya komputasi yang dibutuhkan juga bertambah.
Pidato utama GTC 2026 pada 16 Maret, Huang Renxun menyebut kebutuhan daya komputasi 'naik 1 juta kali lipat', pendapatan 2025 hingga 2027 setidaknya $1 triliun.
Memahami hal ini, melihat mengapa Nvidia rela mengeluarkan uang, logikanya menjadi jelas.
Ditambah dengan Hugging Face, Nvidia Memegang Dua Kartu
Ini bukan satu-satunya langkah besar Nvidia bulan ini.
Pada 3 September, Nvidia secara resmi mengumumkan akuisisi Hugging Face senilai $129,303 miliar, perjanjian telah ditandatangani.
Melihat dua langkah ini bersama:
Hugging Face memegang pintu masuk distribusi model terbuka dan komunitas developer; Thinking Machines memegang model terdepan, platform fine-tuning, dan sebuah tim penelitian.
Satu sisi adalah pintu masuk, sisi lain adalah model. Nvidia memasang taruhan di kedua ujung jalur open-weight.
Keduanya dijumlahkan, mendekati $160 miliar, hanya terpaut beberapa hari.
Bobot lengkap Inkling digantung di Hugging Face, bahkan dilengkapi dengan versi NVFP4 khusus untuk Nvidia Blackwell.
Developer mengunduh Inkling dari Hugging Face, menyesuaikannya menjadi milik mereka sendiri di Tinker, lalu menjalankannya di Vera Rubin.
Pintu masuk, model, platform fine-tuning, chip, setiap langkah berada dalam satu ekosistem.
Ini yang diinginkan Nvidia: Menggunakan modal untuk mengunci perusahaan model lebih awal, juga mengunci kebutuhan daya komputasi mereka di masa depan.
Referensi:
https://techcrunch.com/tag/thinking-machines-lab/
https://www.theinformation.com/articles/thinking-machines-lab-talks-raise-billions-roughly-40-billion-valuation
https://thinkingmachines.ai/news/introducing-inkling/
https://blogs.nvidia.com/blog/nvidia-thinking-machines-lab/
Artikel ini berasal dari akun WeChat publik "新智元" (New Zhi Yuan), penulis: ASI启示录; editor: 元宇
