Meskipun harga Bitcoin telah pulih dari titik terendah sekitar $58.000 yang tercatat pada akhir Juni dan stabil di level sekitar $65.000, platform analisis blockchain Glassnode menyatakan bahwa prospek pasar saat ini masih menunjukkan "pemulihan transisional".
Menurut analisis Glassnode, meskipun Bitcoin baru-baru ini stabil di sekitar $65.000, pergerakan harganya tetap stabil di bawah level $66.000. Meskipun momentum pasar tampaknya kembali mendekati level netral, dan pembelian di pasar spot telah meningkat secara signifikan, volume perdagangan keseluruhan di bursa kripto terpusat masih relatif rendah.
Analis menyatakan bahwa perbedaan ini menunjukkan penguatan permintaan yang bertahap dalam kondisi konsolidasi saat ini, bukan peningkatan aktivitas spekulatif yang merata.
Aktivitas di Pasar Futures Bitcoin Meningkat.
Menurut data Glassnode, pasar instrumen derivatif juga menunjukkan gambaran yang seimbang namun membaik secara serupa.
Aktivitas pembeli di pasar futures perpetual telah melampaui rentang statistik atas, menunjukkan bahwa investor telah mengambil posisi berarah dengan lebih agresif.
Namun, fakta bahwa posisi terbuka dan tingkat pendanaan tetap berada pada level yang moderat menunjukkan bahwa meskipun penggunaan leverage di pasar telah meningkat, hal tersebut belum mencapai level yang tidak terkendali.
Di pasar opsi, indikator asimetri (skew) telah menyempit. Menurut Glassnode, ini menunjukkan bahwa premi yang bersedia dibayar investor untuk melindungi diri dari penurunan harga telah menurun, dan posisi defensif jangka pendek telah melemah.
Permintaan Institusional terhadap Bitcoin Tetap Tinggi.
Salah satu indikator paling positif yang dicatat Glassnode adalah permintaan dari investor institusional.
Menurut data yang tersedia, arus masuk bersih ke dalam produk investasi teregulasi berbasis Bitcoin telah mencapai level yang cukup tinggi untuk melampaui ambang batas statistik atas. Hal ini terjadi meskipun ada sedikit perlambatan dalam volume perdagangan produk-produk ini di pasar sekunder.
Data blockchain juga menunjukkan peningkatan pangsa modal dalam total pasokan yang dikategorikan sebagai "modal panas" (hot capital), yang lebih rentan terhadap pergerakan jangka pendek.
Bersamaan dengan itu, tercatat peningkatan rasio Bitcoin yang dipegang oleh investor jangka pendek terhadap Bitcoin yang dipegang oleh investor jangka panjang. Glassnode menyatakan bahwa tren ini menunjukkan bahwa modal yang lebih sensitif terhadap fluktuasi harga secara bertahap mulai kembali ke pasar Bitcoin.
Aktivitas Jaringan Bitcoin Tetap Rendah.
Meskipun ada sinyal positif, indikator kunci aktivitas di jaringan Bitcoin belum mencerminkan pemulihan.
Jumlah alamat Bitcoin aktif, volume transaksi di blockchain, dan pendapatan dari biaya transaksi telah menurun, mendekati level statistik bawah.
Menurut Glassnode, data ini menunjukkan bahwa investor tidak merasakan kebutuhan mendesak untuk melakukan transaksi di jaringan Bitcoin, dan permintaan organik tetap rendah.
Secara keseluruhan jaringan, profitabilitas investor hanya menunjukkan perbaikan yang kecil. Meskipun proporsi Bitcoin yang menguntungkan telah meningkat, besarnya kerugian yang direalisasi di jaringan masih melebihi keuntungan yang direalisasikan.
Glassnode: "Bitcoin Belum Berada dalam Fase Bullish yang Meluas".
Glassnode menilai struktur pasar saat ini sebagai "pemulihan dalam masa transisi".
Peningkatan arus masuk modal institusional, pertumbuhan permintaan dari pembeli di pasar spot dan futures, serta penurunan posisi defensif investor di pasar opsi menciptakan lingkungan yang kondusif bagi Bitcoin.
Namun, fakta bahwa likuiditas di pasar spot tetap rendah dan aktivitas di jaringan Bitcoin lemah menunjukkan bahwa pemulihan saat ini belum berkembang menjadi kenaikan kuat di seluruh pasar.
Kemampuan Bitcoin untuk menembus dan bertahan di atas level $66.000 akan dipantau dengan cermat sebagai indikator apakah pemulihan saat ini akan berkembang menjadi tren naik yang lebih kuat.
*Ini bukan rekomendasi investasi.
end-content
