Bitcoin mungkin sedang menunjukkan salah satu sinyal kontrarian yang paling banyak diperhatikan. Dengan lebih dari 10 juta BTC kini dipegang di bawah harga perolehan mereka, bagian pasar yang semakin besar sedang merugi. Menurut pengamatan on-chain terbaru yang disorot oleh analis Ali Martinez, perkembangan ini menempatkan Bitcoin di zona yang secara historis bertepatan dengan titik balik pasar utama, memicu debat baru tentang apakah penurunan terbaru ini mendekati titik terendah.
Pasokan Bitcoin Yang Merugi Mencapai Ambang Batas Bersejarah
Data terbaru menunjukkan pergeseran yang luar biasa dalam posisi pasar. Menurut Glassnode, metrik Total Pasokan dalam Kerugian BTC menunjukkan bahwa sekitar 10,46 juta BTC saat ini dipegang dalam keadaan rugi. Mengingat pasokan beredar Bitcoin hanya di bawah 21 juta koin, angka tersebut mewakili sekitar setengah dari semua koin yang ada.
Signifikansi ambang batas ini menjadi lebih jelas ketika dilihat terhadap siklus pasar historis Bitcoin. Puncak-puncak besar sebelumnya sering kali berkembang ketika jumlah BTC yang dipegang dalam kerugian melampaui 10 juta koin. Kondisi serupa muncul selama beberapa koreksi terdalam pasar, banyak di antaranya kemudian memberi jalan bagi pemulihan yang berkepanjangan.
Data on-chain terbaru juga menyoroti pergeseran keseimbangan antara kepemilikan yang menguntungkan dan tidak menguntungkan. Saat harga Bitcoin mundur dari posisi tertingginya, jumlah koin yang dipegang dalam keuntungan menyusut sementara jumlah pasokan yang berada dalam kerugian berkembang cukup pesat. Pada Juni 2026, yang terakhir telah meningkat menjadi sekitar 10,46 juta BTC, mendorong pasar ke zona yang secara historis dikaitkan dengan penurunan tajam dan tekanan investor yang meningkat.
Pada saat yang sama, harga Bitcoin telah turun secara substansial dari posisi tertinggi siklusnya. Data pasar terbaru menunjukkan BTC diperdagangkan di sekitar $63.242, dengan kerugian meluas di berbagai kerangka waktu, termasuk penurunan lebih dari 40% selama tahun sebelumnya. Angka-angka tersebut membantu menjelaskan mengapa bagian besar dari jaringan telah tergelincir ke dalam kerugian yang belum terealisasi.
Sinyal Puncak Atau Hanya Tahap Lain Dari Koreksi?
Di sinilah diskusi menjadi sangat menarik. Martinez berargumen bahwa kepemilikan kerugian yang tinggi dapat mengurangi intensitas aktivitas penjualan. Ketika sejumlah besar investor sudah sangat merugi, insentif untuk melikuidasi posisi sering berkurang. Daripada mengunci kerugian, banyak pemilih memutuskan untuk menunggu, menyebabkan tekanan penjualan secara bertahap melemah.
Data Glassnode terbaru tampaknya mendukung gagasan bahwa sentimen telah memburuk secara signifikan. Indikator Keuntungan/Kerugian Belum Terealisasi Bersih (NUPL) Bitcoin telah jatuh ke zona "Harapan–Ketakutan" setelah menghabiskan sebagian besar tahun sebelumnya di wilayah yang lebih optimis. Secara historis, rentang NUPL yang lebih rendah ini telah mencerminkan periode ketika kepercayaan telah terguncang, tetapi kapitulasi luas belum tentu semakin intensif.
Kombinasi lebih dari 10 juta BTC dalam kerugian, sentimen lemah, dan penurunan tajam dari posisi tertinggi sebelumnya secara historis muncul di dekat puncak pasar utama. Sementara puncak definitif masih belum dikonfirmasi, skala kerugian yang belum terealisasi di seluruh jaringan menunjukkan bahwa Bitcoin sekali lagi diperdagangkan di zona yang sering dikaitkan dengan akumulasi dan pemulihan.
