Lookonchain melaporkan bahwa dompet yang terkait dengan Strategy, sembilan jam sebelum publikasi, mentransfer 299,84 $BTC ke alamat baru, yang dengan harga saat ini bernilai sekitar $18,91 juta, dan secara langsung mempertanyakan: apakah Strategy di bawah kepemimpinan Sailor akan menjual $BTC lagi? Platform analitik lain, Onchain Lens, mengonfirmasi fakta transfer tersebut dan mencatat bahwa pergerakan serupa di blockchain telah tercatat bulan lalu sebelum Strategy mengumumkan penjualan bitcoin senilai sekitar $216 juta, menambahkan bahwa transfer terakhir ini juga dapat menjadi pertanda pengumuman lainnya. Perusahaan Strategy belum mengeluarkan pernyataan resmi mengenai transfer ini.
Perbandingan dengan Juli cukup beralasan, mengingat terakhir kali dompet terkait Strategy memindahkan $BTC adalah antara tanggal 1 hingga 5 Juli, dan dalam minggu itu perusahaan menjual 3.588 $BTC dengan harga sekitar $216 juta.
Apa yang Terjadi di Juli
Penjualan Juli lalu itu menjadi titik balik bagi Strategy: seperti dilaporkan Bitcoin.com News, perusahaan menjual 3.588 $BTC dengan harga rata-rata sekitar $60.000, menanggung kerugian sebesar $203 juta; langkah ini terkait dengan distribusi dana untuk saham istimewa abadi STRC, bukan perubahan posisi jangka panjang.
Penjualan ini mengakhiri janji publik Sailor selama empat tahun untuk 'tidak akan pernah menjual' — sebuah posisi yang dia ulangi hampir di setiap konferensi hasil keuangan sejak Strategy mulai mengakumulasi bitcoin. Manajemen Strategy sudah mengisyaratkan kemungkinan tersebut selama konferensi telepon hasil kuartal pertama, menyatakan bahwa perusahaan mungkin menjual sebagian aset untuk mendanai dividen STRC, berharap pada akhirnya hal ini memungkinkan Strategy membeli kembali lebih banyak bitcoin daripada yang dijual.
Laporan kuartal kedua selanjutnya menunjukkan betapa drastisnya perubahan kinerja: Strategy beralih dari keuntungan $14 miliar menjadi kerugian $8,2 miliar per kuartal, karena harga bitcoin mundur dari rekor tertinggi sebelumnya, meskipun total aset perusahaan dalam jumlah koin terus meningkat.
Perusahaan yang Mengirim Sinyal Bertentangan
Pernyataan publik Strategy mengenai bitcoin menjadi lebih sulit dipahami sekilas. Hanya sehari sebelum transfer terakhir ini, Sailor memposting pesan 'Bitcoin Drive engaged' ('Drive Bitcoin diaktifkan') di samping alat pelacakan pembelian perusahaan — pesan yang memicu ekspektasi pembelian lain, melanjutkan tradisi postingan media sosial misterius yang mendahului pengumuman kondisi kas sebelumnya.
Selain itu, dalam beberapa pekan terakhir, Sailor membantah klaim yang beredar online bahwa Strategy baru-baru ini mengesahkan penjualan bitcoin hingga $5 miliar, menjelaskan kepada wartawan bahwa otorisasi ini adalah berita lama terkait program Digital Credit Capital Framework yang sudah ada di perusahaan, bukan keputusan baru.
Karena perusahaan ini sekaligus merupakan pembeli korporat bitcoin terbesar di pasar dan, mulai tahun ini, sesekali bertindak sebagai penjual, setiap gerakan baru menjadi semakin sulit untuk ditafsirkan secara terpisah.
Cadangan Kas yang Memperumit Teori Penjualan
Strategy menambah cadangan dalam dolar AS sebesar $525 juta, meningkatkan cakupan dividen istimewa dan pembayaran bunga utang menjadi 2,1 tahun dibandingkan dengan sekitar 17,4 bulan di awal tahun. Sesuai dengan kebijakan yang disetujui dewan direksi, cadangan ini hanya dapat digunakan untuk membayar dividen saham istimewa dan bunga utang, dan direksi menetapkan ambang batas cakupan minimum 12 bulan, yang berarti Strategy sekarang memiliki ruang gerak yang jauh lebih besar daripada sebelum penjualan Juli.
Cadangan ini bertentangan dengan gagasan bahwa perusahaan mendesak perlu menjual lebih banyak bitcoin untuk menutupi tingkat dividen 12% STRC, meskipun Cryptoquant secara terpisah memperingatkan bahwa Strategy harus sepenuhnya menghentikan pembelian bitcoin dan terus menambah kas selama saham istimewa diperdagangkan di bawah nilai nominal.
Saat ini Strategy memiliki 843.775 $BTC, yang diperoleh secara kumulatif dengan harga $63,69 miliar dengan harga rata-rata $75.476 per koin, menjadikannya dengan selisih besar sebagai penyimpanan bitcoin korporat terbesar di dunia. Apakah transfer 299,84 $BTC ini akan menjadi transaksi penjualan yang terungkap atau hanya redistribusi dana antar dompet, kemungkinan akan menjadi jelas dalam beberapa hari, mengingat betapa ketatnya data blockchain dan laporan Strategy sendiri yang diajukan ke SEC saat ini dipantau.
