CAPSPrix de Ternoa

Une tension sur les capacités de calcul entre Google et Meta met en lumière la pression croissante sur les infrastructures d'IA. D'après des sources informées, Google a informé Meta en mars qu'il ne pourrait pas satisfaire toute sa demande de puissance de calcul pour utiliser le modèle Gemini, imposant des limites d'utilisation qui perturbent et retardent plusieurs projets internes de Meta. Cette situation contraint Meta à optimiser son utilisation des ressources et à accélérer le virage vers ses propres modèles, comme Muse Spark, pour réduire sa dépendance. D'autres clients de Google seraient également affectés à divers degrés, Meta étant l'un des plus touchés en raison de l'ampleur de ses besoins. Pour répondre à cette demande explosive, notamment pour les tâches d'inférence (exécution des modèles), Google accélère son expansion. La firme a signé un accord de location de capacité de calcul de 920 millions de dollars par mois avec SpaceX. Le PDG de Google, Sundar Pichai, a reconnu que les contraintes actuelles limitent la croissance de son activité cloud. Cet épisode illustre un défi majeur pour l'ensemble du secteur : malgré des investissements massifs, l'offre de puissance de calcul peine à suivre la demande, un goulot d'étranglement qui devrait persister à court terme.

Le rotation des capitaux ne montre pas de signes clairs d'un cycle altcoin plus large. Les données on-chain révèlent que les altcoins connaissent leur plus forte sous-performance historique face au Bitcoin, indiquant que la liquidité se concentre sur quelques secteurs de conviction plutôt que de se répandre sur l'ensemble du marché. Bien que la capitalisation totale du marché altcoin ait progressé de 4% au T3, 40% des altcoins évoluent toujours sous leurs sommets historiques. La dominance d'Ethereum a augmenté de plus de 4% ce trimestre, un signal technique souvent interprété comme le prélude à un cycle altcoin. Cependant, la sous-performance persistante des altcoins soulève la question de savoir si cette liquidité se cantonne à quelques actifs majeurs. Les analystes invitent à la sélectivité, notant que même les grandes capitalisations comme Ethereum et Solana restent bien en dessous de leurs records. Les indicateurs comme l'explosion de la valeur totale verrouillée (TVL) sur Robinhood Chain (+150% en 24h) contrastent avec la faiblesse de la TVL sur de nombreux écosystèmes de haut de marché. Cela renforce l'idée d'une rotation des capitaux vers des récits spécifiques plutôt qu'un rallye généralisé. La force récente d'Ethereum semble donc davantage technique que fondamentale, et la pression pourrait persister sur les altcoins à grande capitalisation si la liquidité reste sélective au second semestre.