La structure du marché on-chain du XRP commence à ressembler aux conditions observées pour la dernière fois début 2022, selon de nouvelles données de Glassnode. Les investisseurs à court terme accumulent des jetons en dessous de la base de coût des détenteurs à plus long terme.
La métrique de Glassnode Prix Réalisé par Âge montre que les portefeuilles actifs dans la fenêtre d'une semaine à un mois achètent désormais du XRP à des prix inférieurs à la base de coût réalisée de la cohorte des six mois à douze mois.
Cette configuration reflète historiquement une période de stress de distribution, où les nouveaux participants entrent à des prix plus bas tandis que les acheteurs précédents restent en situation de perte.
En février 2022, une structure similaire a précédé une phase prolongée de consolidation et de volatilité à la baisse, alors que les détenteurs qui avaient acheté près des sommets locaux faisaient face à une pression psychologique croissante pour sortir de leurs positions.
L'accumulation à court terme augmente la pression sur les anciens détenteurs de XRP
Les bandes de prix réalisés mettent en évidence une divergence croissante entre les détenteurs à court et à moyen terme. Alors que les nouveaux participants semblent disposés à accumuler aux niveaux actuels, la cohorte des six à douze mois continue de détenir du XRP à un coût moyen plus élevé.
Cette dynamique peut créer une pression de vente persistante avec le temps. Alors que les prix peinent à retrouver leurs bases de coût antérieures, les investisseurs qui ont acheté lors des rallyes précédents peuvent considérer les rebonds comme des opportunités de réduire leur exposition, limitant ainsi l'élan à la hausse.
Glassnote note que lorsque cette structure persiste, elle reflète souvent un marché pris entre l'accumulation et la distribution, plutôt qu'un renversement de tendance clair.
Les données sur l'offre en perte confirment un stress croissant parmi les détenteurs
Des données on-chain supplémentaires renforcent cette interprétation. La métrique Offre Totale en Perte de Glassnode montre une augmentation régulière de la quantité de XRP détenue en dessous de la base de coût, en particulier suite au récent repli depuis les sommets de fin 2025.
Au moment de la rédaction, l'offre en perte s'élève maintenant à environ 26 milliards.
Historiquement, une offre en perte croissante tend à coïncider avec une performance de prix plus faible, car la confiance s'érode parmi les détenteurs assis sur des pertes latentes.
Dans le même temps, l'offre en bénéfice a diminué, suggérant que moins de jetons sont détenus avec des marges confortables. Au moment de la rédaction, elle s'élève à environ 40 milliards.
Ce changement reflète les conditions observées lors des phases correctives précédentes, dans lesquelles la reprise nécessitait soit une période de consolidation prolongée, soit une augmentation décisive de la nouvelle demande.
L'action des prix du XRP reste fragile malgré le récent rebond
Sur le graphique des prix sur 12 heures, le XRP a récemment rebondi vers la zone 2,00 $ – 2,10 $ après être tombé en dessous des niveaux de support à court terme clés. Cependant, l'élan directionnel reste mitigé.
L'Indicateur de Mouvement Directionnel [DMI] montre un affaiblissement de la force de la tendance, sans dominance claire des acheteurs ou des vendeurs.
Bien que des rallyes à court terme aient émergé, ils ont eu du mal à maintenir un suivi, renforçant l'idée que le marché reste dans une fourchette.
Le XRP continue également de se négocier bien en dessous de ses sommets de fin 2024 et mi-2025, maintenant les détenteurs à long terme sous pression alors que le prix tente de se stabiliser.
La structure du marché pointe vers une consolidation
La divergence du prix réalisé, l'offre en perte croissante et la force de tendance atténuée suggèrent que le XRP entre dans une phase de consolidation structurelle, plutôt que dans un renversement de tendance décisif.
Bien que l'accumulation à court terme puisse soutenir le prix à court terme, une hausse soutenue nécessiterait probablement que le XRP reconquière les anciennes bases de coût réalisées et réduise la proportion de l'offre détenue à perte.
Jusque-là, la configuration actuelle ressemble étroitement aux conditions de début 2022, où la reprise s'est avérée lente et inégale malgré des rallyes intermittents.
Réflexions Finales
- La structure on-chain du XRP signale une tension croissante entre les nouveaux acheteurs et les détenteurs à plus long terme, faisant écho aux modèles observés avant les phases de consolidation prolongées des cycles passés.
- À moins que la force des prix ne soit suffisante pour soulager la pression sur les anciennes cohortes, le marché pourrait rester vulnérable à la volatilité et voir sa hausse plafonnée à court terme.
