Steven McClurg, PDG de Canary Capital, déclare que le mix d'investisseurs se présentant vers les ETF sur le XRP est plus large et plus institutionnel que ce que le marché a tendance à supposer, avec un intérêt provenant de fonds de pension et d’allocateurs d’assurance qui préfèrent un véhicule régulé et natif des courtiers plutôt que la charge opérationnelle du spot.
« Habituellement, lorsque vous lancez un nouvel ETF qui n'a jamais été sur le marché, c'est l'adoption retail qui arrive en premier. Nous avons donc vu beaucoup d'impact de la part du public retail durant la première ou les deux premières semaines. Et ensuite, nous avons commencé à recevoir des appels de fonds de pension et de compagnies d'assurance du monde entier », a révélé McClurg.
Il a ajouté : « Et c'est le deuxième segment de marché que nous ciblons chez Canary. Mais nous y observons un vif intérêt. Le XRP est véritablement un actif que la plupart de Wall Street et la plupart des marchés financiers mondiaux comprennent. Il est facile à appréhender. Ce sont les rails du système financier. Bien sûr, ils sont très intéressés. Mais ce sont les deux segments d'où provient le plus d'intérêt. »
Pourquoi les ETF sur le XRP rencontrent un tel succès
McClurg a fait ces commentaires lors d'un podcast de Wealthion avec Chris Perkins, président de CoinFund, discutant de la stratégie de Canary en matière d'ETF crypto et expliquant pourquoi les produits à actif unique comme le XRP peuvent attirer la demande à la fois des canaux américains et internationaux. Le fil conducteur était familier à quiconque a observé les ETF remodeler d'autres marchés : l'accès et l'exécution comptent, et ils comptent souvent plus que l'idéologie.
« Beaucoup de nos clients sont des particuliers (retail) », a déclaré McClurg, estimant que « probablement 20 à 30 % » des flux proviennent des canaux de détail sur la base de l'activité visible des courtiers. La part la plus importante, a-t-il ajouté, provient actuellement de capitaux orientés vers le trading rapide. « C'est probablement environ 70 % — je ne veux pas dire institutionnel, mais c'est probablement 70 % d'argent rapide (fast money) pour le moment. »
Néanmoins, McClurg estime que l'état stable final pour des produits comme un ETF sur le XRP est le canal des conseillers et des allocateurs qui existe déjà dans l'écosystème des ETF. « Les ETF seront probablement utilisés principalement par les conseillers financiers », a-t-il déclaré. « Parce qu'ils sont simples, propres, ils peuvent les détenir dans leurs comptes, ils peuvent l'expliquer. »
Pour la crypto, a-t-il soutenu, le problème n'est pas subtil. « La majorité des particuliers tradent la crypto sur un exchange et on leur facture des frais énormes », a-t-il dit. « Nous parlons de 100 $ par trade. Plus le spread. »
Son argument n'était pas que les ETF sont gratuits, mais que le véhicule ETF peut réduire les coûts et les frictions, en particulier pour les investisseurs qui ne souhaitent pas opérer dans des workflows natifs des exchanges. « Lorsque vous pensez à un ETF... vous avez déjà gagné en achetant un ETF quand on parle d'un spread de quelques centimes... et ensuite vous ne payez qu'un frais de gestion de 1% », a-t-il expliqué.
McClurg a également abordé un facteur qui a tendance à驱动 les flux des ETF en crypto, indépendamment du récit : le basis (écart). Il a soutenu que l'écart spot/futures peut agir comme un levier pour la demande d'ETF, et par extension une source de pression spot supplémentaire lorsque le trade est attractif.
« Le basis trade est ce qui drive vraiment les ETF crypto en ce moment », a-t-il déclaré, ajoutant que les sorties de fonds des ETF spot bitcoin ont, à certains moments, coïncidé avec l'effondrement de cet écart. Pour le XRP spécifiquement, il a suggéré que la dynamique a été favorable depuis le lancement.
« Nous avons bénéficié du lancement du XRP », a-t-il dit, « parce qu'il y a un excellent basis trade là-bas. » Il est allé plus loin, affirmant que le produit a enregistré des achats nets constants même alors que les marchés au sens large se sont affaiblis.
McClurg a également souligné le succès de tous les ETF spot sur le XRP aux États-Unis. « Depuis le lancement, même sur un marché baissier, il n'y a pas eu une seule journée de sorties de fonds », a déclaré McClurg.
Au moment de la rédaction, le XRP s'échangeait à 1,92 $.
