Le Bitcoin maintient une corrélation négative prolongée avec le S&P 500, marquant sa phase de découplage la plus longue depuis 2020. Plus tôt, en octobre, le BTC a inversé brusquement sa tendance, chutant d'environ 30 000 $ alors que les actions continuaient de grimper vers les 5 000.
En fait, cette divergence a suivi un événement majeur de liquidation, où environ 70 000 BTC d'intérêt ouvert ont été anéantis en une seule séance, ramenant le positionnement aux niveaux d'avril 2025.
Depuis lors, le Bitcoin [BTC] a continué sa tendance à la baisse sous la pression géopolitique et le resserrement des conditions de liquidité. Pendant ce temps, le S&P 500 a maintenu sa structure pendant des mois avant de récemment reculer depuis ses sommets.
Alors que ce changement se déroule, le sentiment sur les deux marchés converge désormais vers des niveaux de peur extrême.
À son tour, cet alignement indique que même après avoir été séparés pendant longtemps, les conditions économiques globales commencent à se rejoindre à nouveau, laissant entrevoir un possible virage vers une approche prudente partagée à la fois sur les marchés cryptos et traditionnels.
La pression macroéconomique entraîne une peur extrême synchronisée sur les cryptos et les actions
La baisse simultanée des deux indicateurs de sentiment pointe vers un reset macroéconomique plus large, et non une faiblesse isolée sur l'un ou l'autre marché. L'indice de Peur et Cupidité du S&P 500 est tombé à 16 alors que les actions reculent d'environ 7 500 $.
Au même moment, l'indice du Bitcoin est tombé encore plus bas, autour de 12, alors que le BTC recule depuis au-dessus de 100 000 $. En fait, cet alignement est rare, car les cryptos et les actions évaluent généralement la peur à des stades différents.
Plus tôt, le Bitcoin avait montré une résilience relative.
Comme Nic Puckrin, Co-Fondateur de Coin Bureau, l'a déclaré à AMBCrypto par email,
Le Bitcoin avait augmenté d'environ 8% pendant un stress géopolitique même si les actions diminuaient.
Cependant, cette divergence est en train de s'estomper. Alors que les deux marchés convergent vers une peur extrême, les investisseurs semblent se dé-risquer largement, ce qui signale que le resserrement des liquidités et des conditions macroéconomiques commence à dominer le comportement des prix dans les deux classes d'actifs simultanément.
De la purge de l'effet de levier à l'action sur les prix du Bitcoin pilotée par les flux
L'expansion de l'intérêt ouvert sur le Bitcoin jusqu'en octobre explique la divergence antérieure avec les actions, car l'effet de levier a augmenté vers 45 milliards de dollars alors que le prix approchait les 120 000 $.
Cependant, cette structure reposait sur une exposition agressive aux produits dérivés.
En fait, la liquidation des 10-11 octobre a effacé environ 70 000 BTC, faisant chuter l'Intérêt Ouvert vers 30 milliards de dollars et réinitialisant la capacité de risque du marché.
Alors que ce désendettement se déroulait, le prix est tombé vers 90 000 $, montrant à quel point la demande avait été pilotée par l'effet de levier plutôt que par le spot.
Pendant ce temps, l'Intérêt Ouvert s'élevait à 21,8 milliards de dollars au moment de la rédaction, ce qui reflète un positionnement plus défensif. Ce changement implique que le marché est passé d'une expansion spéculative à une préservation du capital.
En même temps, un effet de levier plus faible réduit le risque d'effet cascade, mais il affaiblit également la force de la tendance. En conséquence, le prix devient plus sensible aux entrées réelles de capitaux, ce qui signifie que tout mouvement soutenu nécessite désormais un capital réel, et non un momentum piloté par l'effet de levier.
Résumé final
- La convergence du Bitcoin [BTC] et du S&P 500 vers une peur extrême signale un aversion au risque d'origine macroéconomique alors que les liquidités se resserrent sur les deux marchés.
- Le désendettement du Bitcoin affaiblit son momentum tandis que le S&P 500 recule, ce qui fait passer les deux marchés vers une dépendance aux flux de capitaux réels.
