2025 a été une année exceptionnelle pour le Bitcoin (BTC) et le marché crypto au sens large, car des législateurs favorables à la crypto ont mis en place une réglementation axée sur la croissance et Wall Street a finalement accepté le Bitcoin, l'Ether (ETH) et de nombreuses altcoins comme une classe d'actifs valide méritant d'être incluse dans un portefeuille d'investissement.
L'offre mondiale sur le Bitcoin, l'Ether et le jeton SOL de Solana (SOL) était presque incommensurable, avec des flux nets totaux vers les ETF Bitcoin au comptant atteignant 57 milliards de dollars et l'actif net total des ETF atteignant 114,8 milliards de dollars.
Pour 2026, la vraie question est de savoir si le rythme de l'adoption institutionnelle, corporative et gouvernementale, qui ont été des moteurs de prix critiques en 2025, va se poursuivre ? Depuis octobre, les robustes entrées de fonds vers l'ETF Bitcoin au comptant se sont atténuées et, dans certains cas, se sont transformées en un marché de vendeurs pendant des semaines, suivies d'une correction de 30 % du BTC et de 50 % de l'Ether.
Dans une interview avec Nicole Petallides de Schwab Network, Ray Salmond, responsable des marchés chez Cointelegraph, a déclaré que la performance du marché crypto au début de 2026 dépendrait d'une série de facteurs.
« Étant donné comment les récits entourant l'IA, les baisses de taux de la Fed, une réserve stratégique de Bitcoin et les flux d'ETF ont conduit le marché, je suis curieux de voir si les mêmes récits catalyseront la hausse des prix en 2026 ou si un nouveau récit devra émerger pour ramener les acheteurs sur les marchés ? »
.@Cointelegraph's Head of Markets Ray Salmond dit à @NPetallides qu'il s'attend à ce que la demande de bitcoin, ethereum et solana sur les marchés au comptant et des ETF donne le ton à l'industrie en 2026.
— Schwab Network (@SchwabNetwork) 22 décembre 2025
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Au-delà des flux d'ETF et de la demande sur les marchés au comptant comme Binance et Coinbase, le sentiment des investisseurs concernant l'immense taille du développement de l'industrie de l'IA et la performance du S&P 500, fortement axé sur la technologie, est susceptible d'avoir un impact direct sur les marchés crypto.
Le développement de l'IA, les valorisations des entreprises, le financement, la performance des introductions en bourse, et si les hyperscalers de centres de données continuent de propulser les marchés actions aux côtés du MAG7 resteront au premier plan de tous les esprits.
Dans l'interview, Salmond a expliqué que l'expansion rapide du bilan était une stratégie qui a suralimenté les actions liées à la technologie en 2025 alors que les hyperscalers dépensaient des dizaines de milliards dans des centres de données, du calcul, des GPU Nvidia et de l'énergie. À un moment donné en 2026, l'attente sera que ces entreprises démontrent qu'elles peuvent monétiser leurs investissements, ou au moins financer les expansions à partir de leur flux de trésorerie interne.
Dans la seconde moitié de 2025, Oracle, Meta et Nvidia ont vu leurs cours boursiers chuter alors que le marché se demandait s'il y avait une chance que le flux de trésorerie disponible de certaines de ces entreprises devienne négatif. Si les investisseurs sentent une inquiétude liée aux entreprises d'IA et d'informatique quantique lourdement endettées et pauvres en cash en 2026, il y aura probablement une réaction négative. La façon dont ces ondes de choc se répercutent sur le SPX, le DOW, et par procuration, sur la crypto, est quelque chose que les investisseurs devront surveiller.
Est-ce que l'adoption du Clarity Act va suralimenter les altcoins, la DeFi et les grandes capitalisations ?
Un événement haussier à surveiller au début de 2026 sera de savoir si le Clarity Act devient loi ou non. Le lobby de la crypto visait à faire adopter cette loi avant la fin de l'année, mais le long shutdown gouvernemental a retardé les progrès pour la finaliser.
S'il est adopté, le Clarity Act fournira des règles plus claires et l'environnement nécessaire pour que les innovateurs FinTech puissent expérimenter aux États-Unis, et l'espoir est que davantage d'entreprises crypto délocalisées reviennent s'implanter aux États-Unis.
Il définira quels organismes de réglementation (SEC et CFTC) ont juridiction sur diverses crypto-actifs, selon qu'ils sont classés comme titres ou matières premières. Il y a également un accent fort sur la protection des consommateurs, et un meilleur cadre dans ce domaine pourrait fournir la transparence nécessaire dont les entreprises et les consommateurs ont besoin pour investir en toute confiance dans les crypto-actifs.
Est-ce qu'un président de la Fed aligné sur Trump et une politique monétaire accommodante vont turbocharger les marchés ?
Le changement de politique de la Réserve fédérale devrait encore se transformer en un régime de politique monétaire accommodante, et la sélection du président de la Fed par le président Trump début 2026 devrait apporter jusqu'à 100 points de base de baisses de taux.
Selon Salmond,
« Les investisseurs crypto considèrent les baisses de taux de la Fed comme haussières pour les actifs risqués, mais nous avons un scénario de Conte de Deux Cités où les données entrent en collision avec les perspectives les plus optimistes. »
Salmond a expliqué que « le marché du travail se fragilise et cette tendance au refroidissement devrait se poursuivre en 2026. L'impact 'transitoire' des tarifs Trump a entraîné une élévation des coûts des biens et services, les primes d'assurance maladie vont augmenter, et la confiance des investisseurs particuliers pourrait chuter à mesure que des licenciements sont annoncés, que la dette des consommateurs augmente et que le revenu disponible diminue. »
En même temps, « les investisseurs s'attendent à ce que les baisses de taux de la Fed entraînent des taux hypothécaires plus bas, obligent les banques à desserrer les cordons de la bourse pour les prêts, et incitent les consommateurs à acheter plus de choses. Mais, le retour potentiel d'une politique monétaire accommodante et de grandes dépenses gouvernementales confirme essentiellement que les États-Unis reportent la bombe de la dette à plus tard. »
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Au T1 2026, le dilemme auquel les investisseurs devront faire face est de savoir s'il existe des signaux qui prouvent que le trade de politique monétaire accommodante de la Fed est anticipé et possiblement vendu à l'annonce, ou est-ce que l'évolution de la politique de la Fed va aussi revigorer le marché haussier observé sur les actions en 2025 et s'étendre à la crypto ?
Les investisseurs qui privilégient l'optionalité et une empreinte agile devraient pouvoir éviter certains pièges d'un marché dicté par le récit et la spéculation, où les marchés du MAG7 et de l'IA pourraient s'avérer surévalués.
Sur le papier, la vue d'ensemble pour 2026 est haussière, surtout si l'on considère le mandat économique de Trump, la politique de la Fed et la réglementation favorable à la crypto, mais ce sont les résultats inconnus du développement de l'IA et l'impact réel des baisses de taux sur le consommateur et l'économie qui vont déterminer la direction que prendront les marchés au T1 et T2.
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