Auteur : VanEck
Compilation : Felix, PANews
En entrant en 2026, des signaux fiscaux et monétaires plus clairs soutiennent une appétence pour le risque plus marquée, offrant des opportunités d'investissement plus attractives dans des domaines tels que l'intelligence artificielle, le crédit privé, l'or, l'Inde et les cryptomonnaies.
Points clés :
- La forte correction des actions liées à l'IA fin 2025 a réinitialisé les valorisations, rendant les opportunités d'investissement dans l'IA et les thèmes associés plus attractives.
- L'or continue de se réaffirmer comme un actif monétaire mondial, et la correction offre un meilleur moment d'entrée.
- Après une année 2025 difficile, les Business Development Companies (BDCs) offrent désormais des rendements et des valorisations plus attractifs.
- L'Inde reste un marché d'investissement à fort potentiel de croissance, et les cryptomonnaies sont haussières à long terme, mais les signaux à court terme sont complexes.
Alors que nous entrons en 2026, le marché évolue dans un environnement rare : la clarté. Bien que la sélectivité reste cruciale, cette clarté concernant la politique fiscale, l'orientation de la politique monétaire et les principaux thèmes d'investissement soutient une stratégie d'appétence pour le risque plus agressive.
Après la correction de certaines actions liées à l'IA à la fin de l'année dernière, le trading sur l'IA est désormais plus attractif qu'aux niveaux "étouffants" d'octobre. Il est à noter que cette correction s'est produite alors que la demande sous-jacente pour la puissance de calcul, les jetons et les gains de productivité reste forte.
Les thèmes associés, comme le nucléaire lié à la demande d'électricité pilotée par l'IA, ont également connu des ajustements de prix significatifs. Cet ajustement améliore le profil risque-rendement pour les investisseurs ayant un horizon à moyen et long terme.
Moins de surprises en matière de politique fiscale et monétaire à venir
L'une des évolutions les plus importantes pour le marché est l'amélioration progressive de la situation fiscale américaine. Bien que le déficit reste élevé, sa part dans le PIB a diminué depuis les sommets historiques de la période pandémique. Cette stabilité fiscale aide à ancrer les taux d'intérêt à long terme et à réduire les risques de queue.
En ce qui concerne les taux d'intérêt, la description par le Secrétaire au Trésor américain Scott Bessent des niveaux actuels comme "normaux" est significative. Le marché ne devrait pas s'attendre à des baisses de taux agressives ou déstabilisantes en 2026. Au contraire, les perspectives indiquent une stabilité politique, des ajustements modérés et moins de chocs. C'est l'une des raisons pour lesquelles la perspective de marché est plus claire.
Les actions du secteur nucléaire ont corrigé au quatrième trimestre :
Source : Bloomberg. Données jusqu'au 31 décembre 2025.
Les Business Development Companies retrouvent de l'intérêt
Les Business Development Companies (BDCs) ont connu une année difficile en 2025, mais cet ajustement a créé des opportunités. Avec des rendements toujours attractifs et les inquiétudes liées au crédit largement intégrées par le marché, les BDCs sont désormais plus attractives qu'il y a un an.
Il en va de même pour les sociétés de gestion sous-jacentes (comme Ares), dont les valorisations sont devenues plus raisonnables par rapport à leur rentabilité à long terme et à leurs performances passées.
L'or en tant qu'actif monétaire mondial
Porté par la demande des banques centrales et une économie mondiale s'éloignant de plus en plus de la domination du dollar, l'or continue de se réaffirmer comme une monnaie mondiale de premier plan. Bien que techniquement, le prix de l'or semble suracheté, VanEck considère cette correction comme une opportunité d'accumulation. Ses avantages structurels demeurent.
Le prix de l'or est au-dessus du support, mais la demande reste forte :
Source : Bloomberg. Données jusqu'au 31 décembre 2025.
Opportunités d'investissement en Inde et dans les cryptomonnaies
En dehors du marché américain, l'Inde reste un marché d'investissement à long terme très prometteur, grâce à ses réformes structurelles et sa dynamique de croissance continue.
Dans le domaine des cryptomonnaies, le cycle traditionnel de quatre ans du bitcoin a été rompu en 2025, rendant les signaux à court terme complexes. Cette divergence soutient une perspective à court terme plus prudente pour les 3 à 6 prochains mois. Cependant, ce point de vue n'est pas universellement partagé en interne chez VanEck, Matthew Sigel et David Schassler ayant une attitude plus positive concernant le cycle récent.
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