La demande pour les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant américains sur Bitcoin a rebondi brusquement cette semaine, signalant un regain d'appétit des investisseurs après des mois de flux irréguliers, alors même que l'incertitude persiste autour de la régulation des actifs numériques et de la sécurité de l'auto-gardiens des crypto-monnaies.
Samedi, l'analyste ETF chez Bloomberg Eric Balchunas a déclaré que les fonds au comptant avaient attiré environ 1 milliard de dollars d'entrées nettes de capitaux pour la semaine, leur meilleure performance depuis avril et leur troisième meilleure semaine depuis octobre dernier – une période qu'il a qualifiée d'« introduction en bourse silencieuse » du Bitcoin.
Source : Eric Balchunas
L'expression a été popularisée par l'investisseur Jordi Visser en novembre pour décrire ce qu'il considérait comme un changement de garde parmi les détenteurs de Bitcoin. Selon cette théorie, les premiers investisseurs vendaient face à une demande croissante des ETF et d'autres acheteurs institutionnels, créant ainsi suffisamment d'offre pour maintenir le Bitcoin contenu malgré l'entrée substantielle de nouveaux capitaux sur le marché.
Cette distribution a coïncidé avec une détérioration des flux des ETF par rapport aux périodes antérieures de demande plus forte, rendant le rebond de cette semaine particulièrement notable.
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Le piratage de Coldcard met l'auto-gardien en lumière
Le rebond fait également suite à un incident de sécurité majeur impliquant Coldcard, un portefeuille matériel Bitcoin populaire développé par Coinkite, qui a entraîné le vol d'environ 116 millions de dollars de Bitcoin. L'exploit était lié à une faille dans la manière dont les appareils concernés généraient les clés de portefeuille, permettant aux attaquants de compromettre les fonds détenus dans les portefeuilles créés à l'aide d'un micrologiciel vulnérable.
Vendredi, Balchunas a suggéré que cet incident pourrait finalement renforcer l'attrait des ETF au comptant sur Bitcoin auprès des investisseurs qui sont mal à l'aise avec les responsabilités techniques et de sécurité associées à l'auto-gardien. Il a pointé du doigt la flambée des entrées dans les ETF suite au piratage comme un lien potentiel, bien que non prouvé.
Tout en reconnaissant que la corrélation n'implique pas la causalité, Balchunas a déclaré : « À long terme, je ne peux pas imaginer qu'il n'y en ait pas certains qui migrent », faisant référence aux investisseurs qui pourraient potentiellement passer du stockage froid aux ETF.
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