Juillet pour ChangXin, août pour Unitree.
Aujourd’hui (6 août), le prix d’introduction en bourse d’Unitree Technology a été fixé à 150,8 yuans par action, ce qui donne une capitalisation boursière attendue d’environ 60,9 milliards de yuans. Cela signifie que Wang Xingxing, le fondateur né dans les années 90 qui détient près de 30 % des actions, pourrait devenir la première personne née dans les années 90 à devenir milliardaire grâce au marché STAR.
Il est à noter que Hangzhou Shen Du Qiu Suo Ren Gong Zhi Neng Ji Chu Ji Shu Yan Jiu You Xian Gong Si (DeepSeek), fondée par Liang Wenfeng, figure également sur la liste des investisseurs stratégiques, ayant obtenu l’attribution de 933 400 actions pour un montant de 141 millions de yuans.
Le moment d’excitation sera le 10 août, date à laquelle la souscription en ligne pour la "première action de robot humanoïde" commencera officiellement. Rappelons qu’à la fin de l’année dernière, avec l’introduction en bourse de Moore Thread et de MetaX, l’effet spéculatif des nouvelles introductions « où un seul lot pouvait rapporter 300 000 yuans » est encore frais dans les mémoires. Cette année, l’engouement pour les nouvelles introductions reste vif.
D’après les statistiques de Tonghuashun iFind, depuis le début de l’année, 87 entreprises ont réussi leur IPO sur le marché A, sans aucune baisse le premier jour. Des entreprises comme Changjin Guangzi et Zhenbao Technology ont même vu leur cours multiplier par plus de 10 le premier jour. Mais c’est une question de chance : sur dix mille personnes participant à une souscription, moins de quatre parviennent à obtenir des actions.
Une année riche en IPO s’annonce.
Ceux qui n’ont pas obtenu ChangXin se mettent à faire des vœux pour Unitree
En dix ans, une startup peut vivre un tournant décisif.
En 2016, Wang Xingxing, tenant un prototype de robot quadrupède nommé XDog, a loué un bureau à Hangzhou avec un capital social de seulement 100 000 yuans. En 2026, Unitree Technology, depuis l’acceptation de sa demande d’IPO jusqu’à son approbation le 1er juin, n’a mis que 73 jours, établissant le record de l’examen d’IPO le plus rapide jusqu’à présent cette année.
À ce stade, la "première action de robot humanoïde" est sur le point d’être lancée. Le 10 août, la souscription en ligne d’Unitree Technology débutera officiellement, et le marché s’attend généralement à son introduction officielle sur le marché STAR fin août.
Mais contrairement à ChangXin Technology dont l’offre était très importante, les chances d’obtenir des actions d’Unitree Technology sont plus faibles. L’offre initiale en ligne est d’environ 6,47 millions d’actions, et même avec un éventuel mécanisme de report, le nombre d’actions disponibles en ligne reste limité, avec un taux de réussite estimé entre 0,02 % et 0,05 %. Par ailleurs, il a été révélé que 171 employés d’Unitree Technology ont souscrit ensemble pour 270 millions de yuans d’actions dans le cadre de cette IPO, le fondateur Wang Xingxing ayant personnellement investi 15 millions de yuans.
Sur la base du prix d’introduction de 150,8 yuans par action annoncé le 6 août par Unitree Technology, la capitalisation boursière initiale est d’environ 60,9 milliards de yuans. Cependant, de nombreux acteurs du marché anticipent déjà une capitalisation future d’Unitree Technology pouvant atteindre 100 à 200 milliards de yuans.
Liste partielle des investisseurs stratégiques
Ainsi, l’espoir de gains spéculatifs continue de stimuler l’imagination des investisseurs. "Je souhaite pouvoir obtenir des actions Unitree lors de la souscription", peut-on lire sur les réseaux sociaux. Depuis l’annonce de la date de souscription, les investisseurs ont commencé à prier en ligne.
Derrière cet engouement se cache une rentabilité prometteuse qu’Unitree Technology a déjà démontrée.
Les données financières montrent qu’en 2025, Unitree Technology a réalisé un chiffre d’affaires de 16,99 milliards de yuans, soit une augmentation de 332,64 % par rapport à l’année précédente, et un bénéfice net ajusté de 591 millions de yuans, atteignant ainsi la rentabilité. Pour le premier semestre 2026, le chiffre d’affaires prévu devrait augmenter de 35,62 % à 45,41 % par rapport à la même période de l’année précédente. En détaillant la composition de son chiffre d’affaires total, en 2025, le chiffre d’affaires des robots humanoïdes s’élevait à environ 8,68 milliards de yuans, représentant 51,78 % du chiffre d’affaires principal. En d’autres termes, les robots humanoïdes ont déjà pris le relais de la croissance du chiffre d’affaires des robots quadrupèdes.
Dix années d’efforts acharnés n’ont pas refroidi la passion. Comme il est écrit dans le prospectus :
"Nous sommes à la veille de percées mondiales en matière d’IA et d’intelligence incarnée. Autrefois, ce rêve semblait lointain, mais après dix ans d’efforts inlassables, nous possédons véritablement la confiance et la capacité de courir après ce rêve et de le réaliser."
Sur les 4,2 milliards de yuans de fonds levés prévus dans le cadre de cette IPO, le projet "Développement de modèles de robots intelligents" prévoit un investissement de 2,022 milliards de yuans. Ce projet axé sur le "cerveau" du robot pourrait bien être lié à la prochaine étape du rêve d’Unitree Technology : réaliser la commercialisation à grande échelle de robots généralistes.
Le premier milliardaire né dans les années 90 sur le marché STAR
"Derrière Unitree se tient presque la moitié du monde de l’investissement", ce n’est plus une nouveauté.
Lors du dernier tour de financement en juin 2025, la valorisation post-investissement d’Unitree Technology atteignait 12,7 milliards de yuans. Le tableau des actionnaires rassemble des dizaines d’institutions renommées et de fonds publics locaux, notamment Sequoia China, Meituan, Matrix Partners, Vertex Ventures, Shunwei Capital, Dunhong Asset, Tencent, Shenzhen Capital Group et Guanghe Chuangtou.
Dans cette liste, le principal actionnaire externe en termes de participation est l’écosystème Meituan. Avant l’introduction en bourse, le groupe Meituan, via trois sociétés affiliées (Hanhai Information, Chengdu Longzhu et Galaxy Z), détenait près de 9,65 % des actions, formant ainsi le deuxième plus grand groupe d’actionnaires après le fondateur Wang Xingxing et le plan d’actionnariat salarié.
Si l’on regarde la chronologie, Yin Fangming est le premier investisseur providentiel d’Unitree Technology. En 2016, lorsque Wang Xingxing a lancé son entreprise, Yin Fangming a investi 2 millions de yuans dans Unitree Technology et obtenu 15 % des actions. Par la suite, en août 2020, Yin Fangming s’est retiré en tant qu’investisseur individuel de la liste des actionnaires d’Unitree Technology, mais est resté actionnaire indirect via sa participation dans Tianjin Junwan Hongyi.
Le public voit rarement des interactions entre Yin Fangming et Unitree Technology. Les détails du prospectus révèlent qu’en 2023, Yin Fangming avait personnellement acheté pour 56 400 yuans de pompes de fitness, bras mécaniques et autres pièces détachées chez Unitree Technology.
Parallèlement, le fondateur Wang Xingxing deviendra le nouveau milliardaire né dans les années 90. Avant l’introduction en bourse, Wang Xingxing détenait directement et indirectement près de 33 % des actions d’Unitree Technology. Après dilution due à l’introduction en bourse, sa participation restera d’environ 30 %. Rien qu’en se basant sur la capitalisation boursière actuelle, la fortune de Wang Xingxing dépassera facilement les 10 milliards de yuans, et serait encore plus impressionnante si l’on considère une valorisation de 100 milliards de yuans.
Pour le secteur, l’IPO d’Unitree Technology revêt une signification symbolique.
D’après des statistiques incomplètes, près d’une vingtaine d’entreprises d’intelligence incarnée sont actuellement dans ou ont lancé un processus d’IPO. Cela inclut Yun Shen Chu et Fourier Intelligence, qui visent également le marché STAR, ainsi que des entreprises ciblant Hong Kong comme Zhiyuan Robot, Galaxy General, Xinghai Tu, Zhi Ping Fang, Zi Liang, Zhuji Dongli, Kuai Wei Zhineng, etc. La grande majorité de ces entreprises ont déjà atteint le statut de licorne valorisée à plus de 10 milliards de yuans, voire franchi le seuil des 20 milliards de yuans.
On peut imaginer que dans le contexte actuel de l’engouement pour l’intelligence incarnée, en tant qu’entreprise leader du secteur, la performance boursière d’Unitree Technology deviendra inévitablement une référence pour la valorisation des entreprises de ce domaine.
La fenêtre d’opportunité d’une année riche en IPO
Comme prévu début d’année, 2026 est une année riche en introductions en bourse.
Avant Unitree, MiniMax et Zhipu AI, deux entreprises de grands modèles de langage, ont fait leur entrée en bourse à Hong Kong en janvier sous les projecteurs. Le géant du stockage ChangXin Technology vient de s’introduire sur le marché STAR en juillet. Après Unitree, des géants du calcul comme Superfusion, le fabricant de GPU Suiyuan Technology, le géant de la NAND Yangtze Memory, l’entreprise d’aérospatiale commerciale LandSpace, etc., préparent activement les dernières étapes de leur IPO.
Dans ce contexte de forte concentration, l’engouement pour les nouvelles introductions est exceptionnellement vif.
Sur le marché A, on se souvient encore des récits de gains de "plus de 300 000 yuans par lot" apportés par Moore Thread et MetaX en décembre dernier. Depuis le début de 2026, des introductions majeures comme Heng Yunchang, Dapu Micro, Lianxun Instruments, Changjin Guangzi, Zhenbao Technology, ChangXin Technology, etc., ont presque chaque mois apporté des exemples de rendements spéculatifs phénoménaux.
Selon les statistiques de Tonghuashun iFind, du début de l’année 2026 au 4 août, 87 entreprises ont réussi leur IPO sur le marché A, avec une hausse moyenne de 278 % le premier jour, et aucune n’a connu de baisse le jour de son introduction. Même Oulun Electric, avec la plus faible hausse, a vu son cours augmenter de plus de 20 % le premier jour. Cela signifie que jusqu’à présent, presque tous les investisseurs ayant réussi à obtenir des nouvelles actions ont réalisé des gains. Plus précisément, parmi les nouvelles actions ayant les plus fortes hausses comme Changjin Guangzi, Zhenbao Technology et Lianxun Instruments, les cours ont respectivement augmenté de 1510 %, 1212 % et 875 % le premier jour — obtenir un seul lot lors de la souscription pouvait rapporter des centaines de milliers de yuans en une journée.
Cependant, obtenir des actions lors d’une souscription est bien plus difficile qu’on ne l’imagine.
Parmi les 87 nouvelles introductions depuis le début de l’année, les taux de réussite les plus élevés sont respectivement ceux de ChangXin Technology, Huarun New Energy et Huike Co., Ltd., avec des taux de 0,47 %, 0,14 % et 0,07 %. Pour la majorité des autres, le taux de réussite est en réalité inférieur à 0,04 %, ce qui signifie que sur 10 000 personnes participant à une souscription, moins de 4 obtiennent des actions.
Cette difficulté à obtenir des actions reflète l’enthousiasme des investisseurs pour les nouvelles introductions, en particulier pour les entreprises de technologie de pointe qui ouvrent l’imagination de l’avenir technologique de la Chine : comme Unitree, actuellement très en vogue, qui est le premier producteur mondial de robots humanoïdes en termes de volume de livraisons en 2025 ; ou ChangXin Technology, très demandée précédemment, qui est le quatrième plus grand fabricant mondial de DRAM. Des récits similaires se déroulent de manière dense.
Une introduction en bourse n’est jamais seulement un moment de transaction ; la manière dont une époque récompense l’innovation est une question bien plus vaste.
Déclaration : Cet article ne constitue aucun conseil en investissement. Le marché comporte des risques, les investissements nécessitent de la prudence, veuillez exercer votre propre jugement et prendre vos décisions de manière indépendante.
Cet article provient du compte WeChat "Tou Zi Jie" (ID : pedaily2012), auteur : Feng Yuchen
