Auteur: Curry, TechFlow Deep Tides
Titre original: Le NYSE se lance dans le 24/7 : Ce n'est pas une victoire de la cryptomonnaie, mais l'expansion infinie de la « négociabilité »
Le monde se transforme en une bourse qui ne ferme jamais.
Le 19 janvier, le New York Stock Exchange (NYSE) a annoncé le développement d'une plateforme de titres tokenisés. Trading 24h/24 et 7j/7 d'actions et d'ETF américains, financement en stablecoins, règlement instantané, ordres passés par montant en dollars. Les partenaires sont Bank of New York Mellon et Citigroup, de la vieille finance.
La proposition attend encore l'approbation des régulateurs. Mais la direction est fixée.
La présidente du NYSE, Lynn Martin, a déclaré :
« Depuis plus de deux cents ans, nous n'avons cessé de changer la façon dont les marchés fonctionnent. Nous sommes à l'avant-garde de l'industrie pour aller vers des solutions entièrement sur chaîne. »
Plutôt qu'à l'avant-garde, il s'agit de rattraper son retard.
La semaine dernière, le PDG d'ICE, la maison mère du NYSE, a déclaré : « Nous sommes en train de rattraper Robinhood. »
ICE est une entreprise dont la capitalisation boursière dépasse les 100 milliards de dollars. Robinhood est un courtier en ligne fondé en 2013.
Et Robinhood, qui rattrape-t-il ?
En juin dernier, Robinhood a lancé dans l'UE des actions tokenisées, basées sur la blockchain Arbitrum, négociables 24h/24, avec règlement en stablecoins. Leur PDG a déclaré : « Une fois que vous avez fait l'expérience d'un marché 24h/24 et 7j/7, il n'y a pas de retour en arrière. »
Autrefois, la chaîne de mépris était la suivante : Wall Street méprisait les courtiers en ligne, qui méprisaient les bourses de cryptomonnaies. Aujourd'hui, le NYSE apprend les ficelles de Robinhood, et Robinhood utilise l'infrastructure de l'écosystème crypto.
Fusion mutuelle, renversement des rôles, tout peut être négocié, plus personne ne méprise personne.
Cette fois, le NYSE s'attaque à trois murs.
Le premier est le temps.
Les marchés américains fermaient auparavant à 16h, le NYSE étant légalement obligé de fermer. Le problème est que la Terre est ronde : quand New York dort, Tokyo est éveillé. Les investisseurs du monde entier veulent acheter des actions américaines, pourquoi le marché devrait-il suivre l'emploi du temps de New York ?
L'année dernière, une inquiétude a été soulevée : et si une usine Tesla explosait le week-end ? Le NASDAQ est fermé, mais le Tesla tokenisé sur la chaîne peut toujours être acheté et vendu. L'oracle de prix ne se met plus à jour vendredi après-midi et ne reprend que lundi matin. Pendant 48 heures, les gens négocient un « prix fantôme », un prix déconnecté du monde réel.
À l'époque, cela était considéré comme un défaut de la tokenisation. La réponse du NYSE aujourd'hui est : si je reste ouvert 24h/24, le problème n'existe plus, non ?
Ensuite, l'espace.
Avant, un Indonésien voulant acheter des actions américaines devait ouvrir un compte, convertir des devises en dollars, attendre le règlement T+1, avec tout un tas de formalités de conformité au milieu. Maintenant, avec un financement en stablecoins, en théorie, il suffit d'avoir de l'USDT pour acheter directement.
Le PDG d'ICE, la maison mère du NYSE, a déclaré une grande vérité la semaine dernière lors d'une interview : les stablecoins sont en train de « dollariser » le monde.
Autrefois, l'hégémonie du dollar reposait sur le pétrodollar, sur le système SWIFT. Maintenant, il existe une voie supplémentaire sur la chaîne. ICE collabore déjà avec Bank of New York Mellon et Citigroup sur des « dépôts tokenisés », permettant aux institutions de continuer à effectuer des virements après la fermeture des banques, de gérer leurs positions across time zones, de compléter leurs marges au milieu de la nuit. Le concept de fuseau horaire limite de moins en moins la finance.
Enfin, le seuil d'accès. Lorsque le NYSE parle de « passer des ordres par montant en dollars », cela signifie que vous pouvez acheter 0,001 action. Avant, une action de Berkshire Hathaway coûtait plus de 700 000 dollars, maintenant, en théorie, vous pouvez en détenir un tout petit peu pour 1 dollar.
Le marché des actions tokenisées est encore petit aujourd'hui. Les données de RWA.xyz montrent qu'à la fin de l'année dernière, la capitalisation boursière mondiale était d'environ 340 millions de dollars, mais elle a été multipliée par plusieurs fois en un an. Kraken, Bybit, Robinhood se sont tous précipités l'année dernière pour lancer ce type de produits.
Le NYSE est le dernier à entrer sur le marché. Et aussi le plus lourd.
Mais si cela est interprété comme une victoire finale de la cryptomonnaie qui perce, c'est un peu se faire des illusions.
Le trading 24h/24, le règlement en stablecoins, le清算 sur chaîne, la détention fractionnaire... Toutes ces choses ont été développées par l'écosystème crypto au cours des dix dernières années. Mais nous n'avons pas réussi nous-mêmes à en faire des applications à grande échelle, aujourd'hui encore, nous nous disputons sur la hausse et la baisse des meme coins et le farming d'airdrops.
Maintenant, Wall Street reprend toute cette infrastructure pour négocier Apple, NVIDIA, Tesla. Un peu comme la bulle Internet, après l'éclatement, ceux qui ont survécu sont Amazon et Google.
La bulle a éclaté, mais l'infrastructure est restée, sauf que ce sont d'autres personnes qui gagnent de l'argent dessus.
En réalité, je pense que ce qui est en train de s'étendre, ce n'est pas la cryptomonnaie, mais la « négociabilité » elle-même.
Lors des élections américaines de l'année dernière, le volume des paris sur Polymarket a dépassé 100 millions de dollars en une seule journée. Un marché de prédiction, transformant « qui sera président » en un contrat négociable.
À New York, quelqu'un a divisé un immeuble de Manhattan en tokens pour les vendre ; vous pouvez dépenser quelques centaines de dollars pour posséder un dix-millième d'un bâtiment, gagnant ou perdant de l'argent avec la hausse ou la baisse des prix de l'immobilier. D'autres surveillent le volume de commandes de la pizzeria Domino's près du Pentagone ; une soudaine flambée des commandes pourrait indiquer que le ministère de la Défense travaille toute la nuit, qu'un événement important pourrait se produire, cela peut aussi devenir un signal de trading.
Le mur du temps est tombé, le mur de l'espace est tombé, le mur du seuil d'accès est tombé. Tout peut devenir une chose négociable.
L'annonce d'aujourd'hui du NYSE ne fait que suivre cette direction.
Le Nasdaq a déposé une demande similaire en septembre dernier, la Depository Trust Company américaine a obtenu l'approbation de la SEC en décembre, le lancement est prévu pour le second semestre de cette année. L'annonce officielle du NYSE aujourd'hui le place même en avance sur le planning.
Vraiment, tout le monde se bat pour la même chose : que le trading ne s'arrête jamais.
La Terre ne dort pas, pourquoi le marché le devrait-il ?
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