La « comptabilité cryptographique » de Telegram : Des revenus en forte croissance malgré une perte nette, et la controverse de la vente de 4,5 milliards de dollars de jetons
Télégram a récemment publié ses résultats financiers non audités pour le premier semestre 2025, affichant une croissance significative des revenus mais également une perte nette. Les revenus ont atteint 870 millions de dollars, en hausse de 65% par rapport à 2024, principalement portés par les abonnements premium (+88%) et un partenariat exclusif avec la blockchain TON, qui a généré près de 300 millions de dollars. Cependant, malgré un bénéfice opérationnel de 400 millions, Télégram a enregistré une perte nette de 222 millions due à la dépréciation de ses réserves de jetons TON, dont la valeur a chuté de plus de 73% en 2025.
Parallèlement, Télégram a vendu pour plus de 450 millions de dollars de jetons TON à des investisseurs de long terme, avec une décote et un verrouillage de quatre ans pour éviter une pression vendeuse immédiate. Cette démarche s’inscrit dans la volonté affichée par le fondateur Pavel Durov de limiter la part de TON détenue par Télégram à 10% maximum, afin de préserver la décentralisation du projet.
Enfin, Télégram prépare potentiellement une introduction en bourse (IPO), soutenue par des émissions obligataires récentes et des investisseurs institutionnels de premier plan. Cependant, des incertitudes juridiques en France concernant Durov pourraient affecter le calendrier. La société devra également convaincre les investisseurs de la pérennité de son modèle économique, étroitement lié à la volatilité des actifs cryptos.
marsbit01/10 15:01
