Le modèle MicroStrategy en difficulté ? Un imitateur détenant 30 000 bitcoins voit ses investisseurs se désister en masse avant son introduction en bourse
**Titre :** Le modèle de stratégie bitcoiné en difficulté ? Les investisseurs se retirent avant l'introduction en bourse d'un imitateur détenant 30 000 bitcoins
**Résumé :** BSTR Holdings, une société trésorerie bitcoin fondée par Adam Back de Blockstream, a annulé son projet de fusion avec la SPAC Cantor Equity Partners I (CEPO) et le financement privé (PIPE) associé, qui devait lui apporter jusqu'à 15 milliards de dollars et 30 021 bitcoins pour son introduction en bourse. Le report indéfini de l'opération, due aux conditions de marché défavorables, met en lumière les difficultés du modèle d'entreprise "accumulatrice de bitcoin". Ce modèle, popularisé par MicroStrategy, repose sur une prime boursière (mNAV) permettant d'émettre des actions au-dessus de la valeur des bitcoins détenus pour en acheter davantage. Avec la chute du bitcoin (environ 64 000 $, loin des sommets de 126 000 $), cette prime s'est érodée ou a disparu pour plusieurs sociétés du secteur, rendant le mécanisme de financement inopérant. Le secteur est sous pression, comme le montrent les difficultés d'American Bitcoin ou de Metaplanet. L'avenir du modèle pour BSTR et ses pairs dépendra des nouveaux termes négociés, qui devront être détaillés dans un prochain dépôt à la SEC.
marsbit07/13 06:12
