La vague de ventes des actions technologiques, la plus rapide et la plus importante de l'histoire, touche-t-elle à sa fin ?
La vente massive la plus rapide et la plus prononcée de l'histoire des actions technologiques touche-t-elle à sa fin ? En seulement 17 séances, le facteur momentum technologique (TMT MoMo) a chuté de 40 % depuis son pic, un repli record en termes de vitesse et d'amplitude. Selon Mark Wilson de Goldman Sachs, cette correction brutale, alimentée par des positions surchargées et un effet de levier concentré plutôt que par une dégradation fondamentale, est probablement "proche de sa fin", bien qu'un catalyseur de rebond immédiat fasse défaut.
Le contraste est frappant avec des fondamentaux macroéconomiques et d'entreprises globalement solides : croissance du crédit aux entreprises, orientations révisées à la hausse de TSMC, inflation modérée. Cette divergence souligne que la crise est principalement structurelle.
La volatilité interne du marché a atteint des extrêmes historiques, avec l'écart entre la volatilité des actions individuelles et celle des indices à un niveau record. Malgré les fortes baisses, les positions sur le momentum restent élevées, notamment chez les hedge funds, ce qui en fait un risque persistant.
Wilson souligne que la rotation approche de son terme, mais que la valorisation du secteur technologique reste élevée et que le ralentissement de la croissance des bénéfices pourrait peser. La difficulté accrue de la gestion des risques, due à des corrélations atypiques entre les actifs, complète le tableau d'un marché en transition structurelle profonde.
marsbitIl y a 21 h
