Le S&P 500 a grimpé cette semaine à son plus haut niveau de l'histoire, prolongeant une rallye de plusieurs mois qui a propulsé les actions américaines vers de nouveaux sommets.
Cependant, en contraste marqué, le marché crypto continue de retarder, sa capitalisation boursière totale étant incapable de reconquérir la zone des 3 000 milliards de dollars, malgré des tentatives répétées en décembre.
Des graphiques de TradingView montrent l'écart qui se creuse. Alors que les actions accélèrent, les actifs crypto restent bloqués dans un environnement à faible momentum marqué par une liquidité faible et une participation prudente.
Les actions prolongent une rallye historique
La hausse du S&P 500 a été remarquablement constante depuis le deuxième trimestre. L'indice a régulièrement grimpé pour atteindre de nouveaux sommets à 6 900 $.
Cette ascension est soutenue par des bénéfices résilients, des données macroéconomiques en amélioration et une rotation vers les actifs à risque alors que les investisseurs anticipent une stabilité politique accrue à l'approche de 2026.
Le momentum reste fermement intact. Le RSI se situe près de 59, indiquant une force saine sans signes de surchauffe. Les tendances des volumes confirment également un intérêt continu des acheteurs, sans faiblesse structurelle majeure dans la tendance haussière plus large.
Sur le marché actions, les traders semblent confiants — et de plus en plus disposés à prendre des risques.
Le marché crypto montre une faible conviction
La trajectoire de la crypto est presque l'opposée.
La capitalisation boursière mondiale de la crypto a évolué en latéral pendant des semaines, fluctuant autour du niveau de 2,9 billions de dollars sans pression significative à la hausse.
Le RSI se situe près de 43, reflétant un momentum qui refroidit et une demande limitée même après le rebond du début décembre.
La structure du marché reste fragile. Les tentatives de dépasser les 3 000 milliards de dollars ont échoué à plusieurs reprises, et les conditions de liquidité sont plus minces qu'au début de l'année.
Cette faiblesse coïncide avec des sorties de fonds continues sur les principaux ETF spot et une participation déclinante des allocateurs institutionnels — une tendance que plusieurs firmes d'analyse ont soulignée ce mois-ci.
Cette divergence suggère que les marchés crypto s'ajustent encore à un régime de liquidité plus serré, tandis que les actions bénéficient d'un soutien macroéconomique et narratif plus fort.
Une divergence rare entre la finance traditionnelle et la crypto
Sur la période 2023–2025, les actions et la crypto évoluaient souvent de concert alors que les conditions de liquidité macro s'amélioraient et que les capitaux affluaient sur les deux marchés.
Cependant, la scission actuelle est notable : les marchés traditionnels percent, tandis que les actifs numériques se consolidant.
Cet écart pourrait se combler avec le temps, mais pour l'instant, l'hésitation de la crypto se démarque. Sans un changement dans les flux des ETF, un retour de la liquidité du marché ou une rotation plus large vers le risque, la crypto pourrait continuer à retarder par rapport à ses homologues de la finance traditionnelle.
Réflexions finales
- La percée du S&P 500 signale un fort appétit pour le risque sur les marchés traditionnels, mais la capitalisation boursière stagnante de la crypto montre que le secteur ne partage pas encore cet élan.
- Jusqu'à ce que la liquidité revienne et que les flux des ETF s'inversent, la crypto pourrait continuer à retarder, même si les actions continuent de gravir des records.
