Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Golem (@web3_golem)
Trump est vraiment confronté à des « difficultés internes et externes » : à l'extérieur, il est aux prises avec l'Iran sans fin, et à l'intérieur, sa « lutte de palais » avec le président de la Fed, Jerome Powell, s'intensifie.
Les deux hommes ne se sont jamais appréciés. Powell n'a pas suivi à plusieurs reprises la volonté de Trump de baisser les taux, et Trump a plusieurs fois exprimé son intention de licencier Powell. À l'origine, il suffisait de patienter un peu pour que ce problème disparaisse de lui-même : le mandat de Powell en tant que président de la Fed devait prendre fin le 15 mai 2026. Bien qu'il puisse rester au conseil d'administration jusqu'en 2028, tant que le protégé de Trump, Kevin Warsh, prenait la tête, que le nouveau président détenait le pouvoir décisionnel, une ère de baisses de taux dociles semblait proche.
Cependant, une surprise est arrivée. Le canal Odaily Seer Monitor montre que la probabilité que Powell quitte son poste de président de la Fed après l'expiration de son mandat est tombée à 2 % sur Polymarket, il est très probable que Powell continue à occuper le poste de président intérimaire de la Fed après le 15 mai.
Dès le 19 mars, Powell avait déclaré que si son successeur n'était pas confirmé avant la fin de son mandat (le 15 mai), il continuerait à occuper le poste de président de la Fed, tout en précisant qu'il ne quitterait pas le conseil d'administration de la Fed tant que l'enquête du ministère de la Justice à son encontre ne serait pas terminée (Note d'Odaily : Cette enquête concerne le fait que Powell ait ou non menti au Congrès au sujet du projet de rénovation de 2,5 milliards de dollars du bâtiment de la Fed).
Ainsi, pour que Trump puisse se débarrasser de Powell, tout dépend de l'approbation du Sénat pour que Kevin Warsh prenne la relève. Bien que le marché des prédictions ait donné son prix, la véritable réponse devra attendre le 21 avril (mardi prochain) pour être révélée.
Point clé : La nomination de Warsh à la Fed sera-t-elle confirmée par le Sénat le 21 avril ?
Kevin Warsh est le candidat de Trump pour le prochain président de la Fed, mais sa nomination finale dépend de l'examen du Sénat américain, qui a le pouvoir de rejeter la nomination de Kevin Warsh au poste de président de la Fed. Le 21 avril, Warsh assistera d'abord à une audition devant la commission bancaire du Sénat, et le marché craint que Warsh ne puisse même pas passer la confirmation de la commission.
La personne clé entravant la nomination de Warsh est Thom Tillis, un républicain de Caroline du Nord et membre de la commission bancaire. Sa raison est que le ministère de la Justice n'a pas encore terminé son enquête sur Powell, et il a précédemment déclaré publiquement qu'il bloquerait la nomination de Warsh pour qu'elle soit soumise à un vote complet du Sénat tant que le ministère de la Justice n'aurait pas mis fin à son enquête. Thom Tillis a cette influence car, bien que les républicains détiennent une majorité de 13 contre 11 à la commission bancaire du Sénat, une seule opposition de Thom Tillis pourrait bloquer la nomination de Warsh.
L'enquête du ministère de la Justice sur Powell remonte à juillet 2025, lorsque Trump a visité le site de rénovation du bâtiment de la Fed et a publiquement remis en question le caractère raisonnable de son budget. Ainsi, en janvier 2026, le ministère de la Justice a officiellement ouvert une enquête sur Powell concernant les coûts de rénovation du bâtiment de la Fed. Cette enquête était une manœuvre politique de Trump destinée à entacher l'image publique de Powell et à accroître la pression sur la Fed.
Peut-être que Trump ne s'attendait pas à être touché en retour. Cependant, Trump n'a pas l'intention de mettre fin à l'enquête sur Powell pour faciliter la nomination de Warsh. Lors d'une interview sur Fox Business le 15 avril, il a déclaré que bien que l'opposition de Thom Tillis retarderait la confirmation de la nomination de Warsh, il n'avait pas l'intention de mettre fin à l'enquête, affirmant carrément : « Ne pensez-vous pas que nous devons découvrir ce qui s'est passé là-bas ? »
Pour prendre du recul, même sans cet obstacle lié à l'enquête, Warsh pourrait avoir du mal à obtenir les 51 votes favorables du Sénat nécessaires à sa confirmation. Car dans le contexte géopolitique et économique actuel, Warsh sera très probablement confronté à des questions sur l'indépendance de la Fed et la politique des taux d'intérêt lors de son audition. Si la guerre entraîne une persistance des goulets d'étranglement énergétiques et des matières premières, l'attention de la Fed devrait porter sur la question de savoir s'il faut augmenter les taux, et non les baisser.
Cela force Warsh à choisir son camp : soit soutenir constamment Trump, mais réduire ses chances de confirmation ; soit défendre la position attentiste actuelle de la Fed, mais courroucer le président.
Mais quel que soit le choix de Warsh, la fenêtre qui lui est offerte n'est pas grande : L'audience est prévue pour le 21 avril, ce qui signifie qu'il ne reste que 24 jours au Sénat pour confirmer la nomination de Warsh et procéder au vote avant la fin du mandat de Powell ; et sur ces 24 jours, le Sénat ne prévoit de siéger que 13 jours.
L'impasse entre Trump et Powell
Ainsi, selon cette analyse, tant que Warsh est bloqué lors de son audition du 21 avril, Powell a de très fortes chances de rester président intérimaire de la Fed après l'expiration de son mandat le 15 mai, continuant ainsi à s'opposer à Trump.
Le fait qu'un président sortant continue à diriger la Fed en tant que « président intérimaire » en raison de l'absence de confirmation d'un successeur a déjà un précédent. Par exemple, sous la présidence de Clinton, l'ancien président de la Fed Alan Greenspan, après l'expiration de son mandat, a continué à diriger la Fed en tant que président intérimaire pendant plus de trois mois en raison de l'absence d'achèvement de la procédure de confirmation de son successeur ; Powell, en attendant la confirmation du Sénat pour son second mandat en 2022, avait également occupé le poste de président intérimaire pendant environ trois mois.
Ce mécanisme a également une base juridique aux États-Unis. La loi régissant la Fed, le « Federal Reserve Act », stipule que les membres du conseil d'administration peuvent continuer à exercer leurs fonctions jusqu'à ce que leur successeur soit nommé.
Face à cette situation, Trump ne compte pas rester les bras croisés. Lors d'une interview sur Fox Business le 15 avril, il a déclaré que si Powell ne partait pas à temps, il le licencierait, tout en n'abandonnant pas l'enquête le concernant.
Cependant, cela pourrait n'être qu'une menace verbale. Car pour l'instant, Trump n'a pas révélé quelle stratégie il adopterait pour licencier Powell. Certains conservateurs estiment que Trump a le droit de nommer l'un des gouverneurs de la Fed qu'il a proposés – par exemple, Milan, Bowman ou Waller – pour assurer l'intérim avant la confirmation de Warsh, et non Powell, en se basant sur un mémorandum rédigé pendant l'administration Carter, qui indique que si le candidat du président n'est pas confirmé à temps, le président peut désigner un président intérimaire.
Mais l'attitude de la Fed vis-à-vis de ce mémorandum n'est pas connue. Et ce mémorandum ne peut finalement pas servir de base juridique, donc la nomination par Trump d'une personne autre que Powell comme président intérimaire n'a pratiquement aucun fondement juridique.
Si Trump licencie Powell via la procédure normale, le taux de réussite n'est pas élevé. La loi américaine stipule que Trump n'a pas besoin de confirmation du Congrès pour licencier Powell, mais il ne peut pas le faire directement sans raison, il doit y avoir une « cause » (for cause), c'est-à-dire une raison légale, et pas simplement un désaccord politique. La légitimité de la raison du licenciement doit finalement être tranchée par un tribunal.
Dans la situation actuelle, la seule raison légitime pour Trump de licencier Powell serait que Powell ait menti ou détourné des fonds dans le projet de rénovation de 2,5 milliards de dollars du bâtiment de la Fed. Mais selon un article du Washington Post du 25 mars, un haut subalterne de l'officier du ministère de la Justice Jennie Piros a admis lors d'une audience à huis clos ce mois-ci que le ministère de la Justice ne disposait d'aucune preuve de comportement inapproprié dans le cadre de son enquête criminelle sur le président de la Fed, Jerome Powell, concernant les coûts de rénovation du bâtiment de la Fed.
Autrement dit, l'enquête sur Powell n'a pas encore progressé de manière substantielle. Par conséquent, si Trump licenciait vraiment Powell, ce dernier contesterait certainement la décision en faisant appel, et en l'absence de preuves suffisantes, le verdict du tribunal se rangerait très probablement du côté de Powell.
Mais pour les investisseurs sur les marchés financiers, un retard dans la prise de fonction de Warsh et quelques mois supplémentaires de contrôle de la Fed par Powell ne sont pas non plus une bonne nouvelle. Car comparé à Powell qui a toujours le mot « attentisme » à la bouche, le marché préfère évidemment Warsh, qui pourrait envoyer plus de signaux de baisse des taux une fois au pouvoir, et la position favorable aux crypto-monnaies affichée par Warsh lui-même est également plus susceptible d'apporter un nouvel espace d'imagination au marché crypto.
