Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a développé mercredi la baisse de taux de 25 points de base lors d'une conférence de presse très attendue, offrant une image beaucoup plus claire des raisons du revirement de la Fed — et de l'évolution possible de la politique dans les mois à venir.
Alors que la déclaration du FOMC faisait allusion aux risques croissants pour l'emploi et à l'inflation modérée, les remarques de Powell ont affiné ce récit et introduit plusieurs nouveaux développements ayant des implications directes sur les marchés.
Il a également mentionné des projets d'achat de bons du Trésor pour 40 milliards de dollars.
L'inflation liée aux tarifs a aidé la voie vers l'assouplissement
Powell a minimisé la récente hausse de l'inflation des biens, l'attribuant largement aux effets de report des tarifs plutôt qu'à une nouvelle surchauffe économique.
Il a décrit ces augmentations comme des « déplacements ponctuels du niveau des prix », impliquant qu'elles ne représentent pas une résurgence de l'inflation sous-jacente.
Cette formulation est importante :
Elle signale que la Réserve fédérale ne voit aucun obstacle structurel à une désinflation continue, ouvrant la porte à davantage de baisses de taux si les conditions du marché du travail s'affaiblissent davantage.
Les risques pour l'emploi l'emportent désormais sur les préoccupations inflationnistes
Faisant écho à la déclaration du FOMC, Powell a explicitement indiqué que le marché du travail était devenu une préoccupation centrale.
Il a souligné le ralentissement des gains d'emplois, la croissance plus modérée des salaires et les preuves par enquête que les entreprises trouvent plus facile d'embaucher — tous signes d'une demande refroidissante de travailleurs.
Powell a noté que « les risques à la baisse pour l'emploi ont augmenté », marquant l'une des reconnaissances les plus directes à ce jour que la Fed considère désormais le marché du travail comme vulnérable.
Cela représente un changement philosophique majeur après deux ans de politique axée d'abord sur l'inflation.
Boost de liquidité : la Fed va commencer à acheter des bons pour maintenir des réserves abondantes
L'une des annonces les plus importantes de la conférence de presse — et très pertinente pour la crypto — était la confirmation par Powell que la Réserve fédérale commencera à acheter des Treasuries à court terme pour soutenir des « réserves abondantes ».
La Fed a souligné qu'il ne s'agissait pas d'un assouplissement quantitatif (QE), mais la mécanique injecte tout de même des liquidités dans le système financier. Le premier mois seul devrait inclure environ 40 milliards de dollars d'achats de bons.
Pour les marchés, surtout la crypto, c'est significatif :
Plus de réserves signifie des conditions financières plus faciles, ce qui signifie un appétit plus fort pour les actifs risqués.
Aucune opposition aux attentes de nouvelles baisses
Powell a pris soin de ne pas s'engager sur une voie prédéfinie, mais il a également évité de s'opposer aux prix du marché qui anticipent des baisses supplémentaires début 2026.
Ce silence a effectivement rassuré les traders en indiquant que la mesure de mercredi est plus susceptible d'être la première étape d'un cycle d'assouplissement plutôt qu'un ajustement isolé.
Les anticipations d'inflation restent ancrées
Powell a souligné que les anticipations d'inflation à long terme n'ont pas dérivé à la hausse, donnant au Comité plus de flexibilité pour soutenir l'emploi sans risquer la crédibilité de sa politique.
Des anticipations stables réduisent les chances d'un revirement soudain — un autre signal constructif pour les marchés en quête de clarté.
Ce que cela signifie pour la crypto
Les marchés crypto ont historiquement bien réagi aux cycles d'assouplissement en phase initiale, lorsque la liquidité s'améliore et que les institutions commencent à se repositionner vers des actifs à plus forte bêta.
Avec Powell qui :
- qualifie les pressions inflationnistes de temporaires,
- souligne les risques croissants pour l'emploi,
- confirme de nouvelles injections de liquidités, et
- n'offre aucune résistance aux attentes de nouvelles baisses,
l'environnement macroéconomique est devenu sensiblement plus favorable au Bitcoin et aux actifs numériques à l'approche de 2026.
Si les données sur l'emploi continuent de s'affaiblir ou si l'inflation continue de se modérer, la crypto pourrait voir ses entrées de capitaux s'accélérer avec le retour de l'appétit pour le risque.
Réflexions finales
- La conférence de presse de Powell a montré que la Fed a fait passer sa priorité de la maîtrise de l'inflation à la protection d'un marché du travail en perte de vitesse.
- Pour les actifs risqués comme le Bitcoin, cela pourrait marquer le début d'un vent macroéconomique favorable plus durable, plutôt qu'un simple ajustement ponctuel.
