Le Bitcoin (BTC) réalise sa première clôture hebdomadaire au-dessus de 80 000 $ depuis début mai alors que des nuages s'accumulent sur les perspectives d'inflation américaine.
Points clés :
- Les chiffres de l'inflation PPI et CPI américains sont attendus cette semaine avant la décision de la Fed le 16 septembre concernant les changements de taux d'intérêt.
- Au milieu d'interventions record sur la monnaie, des analyses avertissent que le Japon pourrait ne pas pouvoir vendre des bons du Trésor américain pour aider à stabiliser le yen à l'avenir.
- L'indicateur "supertrend" du Bitcoin émet son premier signal d'"achat" depuis fin 2025, reproduisant la reprise précédente du marché baissier.
CPI et PPI attendus alors que les marchés anticipent une hausse de taux de 0,25 %
Les données sur l'inflation américaine reviennent au premier plan cette semaine après que des données sur l'emploi inattendues ont pesé sur les cryptomonnaies et les actifs risqués. Les chiffres du mois d'août de l'indice des prix à la production (PPI) et de l'indice des prix à la consommation (CPI) seront publiés respectivement jeudi et vendredi.
Le mois dernier, le CPI a correspondu aux attentes du marché à 0,1 % en glissement mensuel et 3,4 % en glissement annuel, poursuivant la tendance des résultats de juin inférieurs aux prévisions. Bien que ces chiffres dressent un tableau positif pour l'inflation, Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, a déclaré que ces publications de données ne suffisaient pas à elles seules à justifier une réévaluation de la politique financière.
« Chacune de ces mesures larges de l'inflation a considérablement baissé par rapport à ses sommets d'il y a quelques années, mais les progrès au cours des deux dernières années ont été plus modestes, et bien que les lectures du PCE et du CPI de cet été aient été meilleures que prévu, elles ne me disent pas que les tendances sous-jacentes se sont significativement améliorées », a-t-il déclaré lors du symposium économique de Jackson Hole fin août, en faisant référence à l'indicateur d'inflation « préféré » de la Fed, l'indice des dépenses de consommation personnelle (PCE).
En réponse à ce discours, les marchés ont intégré une probabilité accrue de hausses des taux de la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion le 16 septembre. Les dernières données du FedWatch Tool du CME Group montrent que le consensus favorise une hausse de taux de 0,25 %, avec une probabilité de 58,4 %.
Comparaison des probabilités de taux cible de la Fed pour la réunion du FOMC de septembre (capture d'écran). Source : CME Group
Les craintes de hausses de taux ont également été stimulées par les données sur les créations d'emplois non agricoles de la semaine dernière, qui se sont avérées bien plus solides que prévu et incluaient des révisions à la hausse des chiffres précédents. L'économie américaine a ajouté 162 000 emplois en août contre une estimation préalable de 56 000.
Un marché du travail plus solide réduit la nécessité pour la Fed d'assouplir sa politique, consolidant le potentiel de hausses de taux alors que l'inflation sous-jacente reste supérieure à son objectif de 2 %. Les marchés ont maintenu une perspective de taux d'orientation hawksh. Ceci malgré le fait que le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, ait exprimé son soutien à une pause continue dans les hausses de taux et que le président américain Donald Trump ait renouvelé la pression sur la Fed pour qu'elle procède à des baisses de taux la semaine dernière.
« Le Conseil de la Fed, avec son grand nouveau leader, doit devenir intelligent - SOYEZ PATRIOTES pour une fois. Des taux d'intérêt élevés mettent les États-Unis dans une position très désavantageuse, et je ne permettrai pas que cela se produise ! », a-t-il écrit dans un post sur Truth Social.
Le PPI et le CPI ont tous deux le potentiel de modifier les perspectives avant la réunion, la volatilité du marché des cryptomonnaies accompagnant souvent la publication des données d'inflation.
Dans un commentaire, la ressource de trading Mosaic Asset Company a noté que les bons chiffres de l'emploi pourraient tout de même offrir une lueur d'espoir aux actions.
« Bien que la réaction immédiate se concentre sur les perspectives de taux, il convient de garder à l'esprit que les bonnes nouvelles pour l'économie devraient être de bonnes nouvelles pour les bénéfices des entreprises. Le rapport sur l'emploi s'ajoute aux récentes données indiquant une économie en expansion à un rythme solide, ce qui devrait soutenir le marché haussier à l'avenir », a-t-elle écrit dans une analyse en fin de semaine.
Mosaic a mis en garde contre le fait que la saisonnalité pourrait ajouter un obstacle supplémentaire, septembre étant traditionnellement le mois de la pire performance des actions, tandis que les élections de mi-mandat américaines de novembre devraient créer des conditions plus volatiles au quatrième trimestre.
Les interventions sur le yen japonais atteignent un record
Les traders se concentrent sur le yen japonais alors que de nouvelles données gouvernementales révèlent l'ampleur de ses interventions record sur la monnaie.
Lundi, le ministère des Finances japonais a rapporté que ses réserves étrangères avaient diminué de 79,57 milliards de dollars depuis fin juillet suite à une intervention record sur la monnaie du yen. La monnaie japonaise s'est ainsi renforcée à 155 contre le dollar américain, maintenue dans cette zone lors de la session de trading asiatique de lundi.
« Le Japon a peut-être utilisé à la fois des titres étrangers et des dépôts, mais il a très probablement vendu des bons du Trésor américain », a déclaré Atsushi Takeda, économiste en chef à l'Itochu Research Institute, à Bloomberg.
Graphique sur un jour USD/JPY. Source : Cointelegraph/TradingView
Cette décision avait des implications potentielles au-delà du yen, les rendements des obligations américaines étant déjà sous pression à long terme, ce qui a incité le Trésor à annoncer des mesures de contingence devant commencer le 9 septembre. Le fait que le Japon vende des bons du Trésor américain pour financer de futures interventions pourrait susciter une réaction négative de Washington, laissant la Banque du Japon (BoJ) dans l'embarras si la faiblesse du yen revenait.
« Cela rendrait difficile pour le ministère et la Banque du Japon d'agir à l'avenir », a ajouté Akari Nishimura, économiste à l'Institut de recherche japonais.
Probabilités Polymarket pour la décision sur les taux de la BoJ le 18 septembre. Source : Polymarket
Les traders anticipent désormais une hausse des taux d'intérêt par la BoJ en septembre, les taux de référence étant déjà à leur niveau le plus élevé depuis 1995 à 1,0 %. Les données de Polymarket voient actuellement une probabilité de 98 % pour une augmentation de 0,25 %.
Les marchés des cryptomonnaies restent très sensibles aux mouvements du USD/JPY et aux titres associés en raison de l'impact potentiel à plus long terme sur le carry trade du yen et les tendances de liquidité.
L'activité du marché au comptant du Bitcoin fait toujours défaut
Le Bitcoin a encore besoin de plus de participation du marché au comptant pour sortir de sa fourchette actuelle à court terme centrée autour de 80 000 $, selon les analyses.
La plateforme d'analyse onchain CryptoQuant note que la volatilité à la hausse observée la semaine dernière a été accompagnée de fortes augmentations de l'intérêt ouvert (OI) sur les bourses de produits dérivés. Cela indique que les traders de produits dérivés dictent les mouvements de prix soudains.
« L'intérêt ouvert agrégé est passé de 25,2 milliards de dollars à 27,53 milliards de dollars : + 2,3 milliards de dollars (+9,24 %) en une seule session. Sur l'échelle de temps horaire, le prix et l'OI ont commencé à augmenter presque simultanément vers 09h00 UTC, indiquant un fort afflux de nouvelles positions », a rapporté CryptoQuant à propos d'un précédent mouvement de prix le 3 septembre, lorsque le BTC/USD a dépassé 82 000 $ pour la dernière fois.
CryptoQuant a noté que la capitalisation réalisée du Bitcoin – la valeur agrégée de l'offre de BTC mesurée par le prix auquel elle a été déplacée pour la dernière fois sur la chaîne – n'a pas suivi le rythme des mouvements de l'OI.
« La conclusion est claire : la hausse a bénéficié de la participation du marché au comptant/on-chain, mais le principal moteur a été les produits dérivés. L'expansion de l'OI, les achats agressifs, le financement positif et l'effet de levier croissant ont créé une structure bien plus dépendante des contrats à terme que du capital réalisé sur la chaîne », a poursuivi l'analyse.
Cointelegraph avait précédemment rapporté que le manque de demande au comptant constitue un obstacle majeur à un changement de tendance soutenu du prix du BTC. Alors que le BTC/USD a rapporté des bénéfices nets aux investisseurs le mois dernier, les prises de bénéfices ont augmenté.
CryptoQuant avertit que la demande au comptant reste négative, les valeurs divergent de plus en plus des contrats à terme sur une base glissante de 30 jours.
« Alors que la demande de contrats à terme stimule la hausse, la demande au comptant continue d'afficher une tendance négative. Ce n'est pas un bon signal, car il ne peut y avoir de rallye haussier sans demande au comptant. Malgré le rebond, la sortie du $BTC au comptant a encore augmenté », a-t-elle commenté.
Comparaison de la croissance de la demande de Bitcoin (capture d'écran). Source : CryptoQuant
La semaine dernière, Cointelegraph rapportait le retour d'une demande apparente négative, qui reflète le fait que la croissance de l'offre dormante du BTC a dépassé la nouvelle émission.
Le prix du BTC clôture au-dessus de 80 000 $ pour la première fois en quatre mois
Le Bitcoin a à peine touché 80 000 $ dimanche, marquant sa clôture hebdomadaire la plus élevée depuis la semaine du 11 mai, selon les données de TradingView.
Graphique sur une semaine BTC/USD. Source : Cointelegraph/TradingView
La marque des 80 000 $ reste un support insaisissable, cependant, les haussiers étant incapables de se maintenir durablement au-dessus alors que la liquidité vendeuse s'accumule immédiatement au-dessus de ce niveau. Les dernières données de CoinGlass montrent une concentration de liquidités autour de 80 560 $, formant un épais mur de résistance, ce qui maintient le BTC/USD dans une fourchette étroite.
Carte thermique des liquidations BTC. Source : CoinGlass
Le mois dernier, la plateforme d'analyse onchain Glassnode a identifié de larges bandes de liquidité comme étant essentielles pour façonner l'action des prix du Bitcoin à plus long terme, mettant en évidence une autre bande entre 83 000 $ et 86 000 $ en particulier.
« Alors que l'impulsion à la hausse a consommé les ordres courts sur son chemin, elle s'est arrêtée juste avant le dense regroupement de liquidations courtes situé entre 83K $ et 86K $ », a-t-elle écrit dans la dernière édition de son bulletin régulier, The Week Onchain.
« En dessous du prix spot, le mouvement a laissé derrière lui une bande intacte de carburant à liquidations longues entre 60K $ et 63K $. Le prix évolue maintenant entre ces deux limites. »
Carte thermique des liquidations de contrats à terme sur Bitcoin. Source : Glassnode
Les participants au marché, quant à eux, se demandent où cette consolidation actuelle pourrait se résoudre pour un nouvel élan à la hausse. Jesse Olson, développeur de la suite de trading Markets Sniper, voit le BTC/USD répéter un fractale de graphique haussier d'août 2023, avec 76 000 $ maintenant en ligne de mire comme point de retournement local.
Graphique sur un jour BTC/USD. Source : Jesse Olson sur X.com
Le signal haussier du supertrend du Bitcoin reproduit la reprise du début 2023
La clôture hebdomadaire de dimanche a vu un indicateur classique de tendance des prix du BTC passer au vert pour la première fois depuis novembre 2025.
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Sur les échelles de temps hebdomadaires, le BTC/USD a clôturé au-dessus de sa ligne de supertrend, produisant un signal d'« achat ». Le supertrend utilise les données de l'intervalle de tendance moyen (ATR) et un multiplicateur pour calculer un simple signal d'achat et de vente, mesuré par son interaction avec la ligne de supertrend.
Les échelles de temps hebdomadaires attirent une attention particulière des traders en Bitcoin, car une clôture au-dessus de la ligne de supertrend ne s'est jamais produite dans un marché baissier. La dernière fois que le supertrend est passé du rouge au vert remonte à mi-janvier 2023, le dernier creux du marché baissier du Bitcoin à 15 600 $ étant déjà derrière lui depuis deux mois. À l'inverse, le passage de l'indicateur du vert au rouge a précédé le début de tendances baissières prolongées.
Graphique sur une semaine BTC/USD avec données supertrend. Source : Cointelegraph/TradingView
Ce signal rejoint une sélection croissante d'indices qui a insufflé confiance à certains dans le fait que le Bitcoin a déjà atteint son creux macro à 57 000 $. En août, le BTC/USD a clôturé au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 semaines pour la première fois depuis fin 2025 – un événement qui a historiquement été crucial pour un renversement durable de la tendance des prix à long terme vers la hausse.
