Auteur : Hotcoin Research
Performance du marché des cryptomonnaies
Actuellement, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies est de 2,95 billions de dollars, la part du BTC étant de 59,1 %, soit 1,74 billion de dollars. La capitalisation boursière des stablecoins est de 318,4 milliards de dollars, ayant diminué de 0,28 % sur les 7 derniers jours. Les stablecoins affichent à nouveau une croissance hebdomadaire négative, l'USDT représentant 60,54 %.
Parmi les 200 premiers projets sur CoinMarketCap, la majorité sont en baisse et une minorité en hausse, notamment : BTC -1,4 % sur 7 jours, ETH -1,89 % sur 7 jours, SOL -2,84 % sur 7 jours, NIGHT +22,03 % sur 7 jours, H +28,88 % sur 7 jours.
Cette semaine, les ETF spot américains sur Bitcoin ont enregistré une sortie nette de : 589 millions de dollars ; les ETF spot américains sur Ethereum ont enregistré une sortie nette de : 80,3 millions de dollars.
Prévisions de marché (29 décembre - 2 janvier) :
L'indice RSI est actuellement à 51,46 (zone neutre), l'indice de peur et de cupidité à 22 (inférieur à la semaine dernière, généralement en zone de peur), et l'indice de saison des altcoins à 37 (neutre, identique à la semaine dernière).
Le principal moteur récent des cours est le nettoyage de l'effet de levier dans un contexte de liquidité faible :
Événement déclencheur : Autour du réveillon de Noël (24 décembre), le marché a connu un krach éclair sans nouvelle négative majeure, le Bitcoin chutant de 2300 dollars en 45 minutes, provoquant la liquidation de plus de 66 millions de dollars de positions longues. Cela révèle qu'en période de vacances, la profondeur du marché est insuffisante, le rendant très vulnérable à une volatilité intense due à des ordres importants ou des liquidations de levier.
Aspect financier : Comme mentionné précédemment, les ETF spot sur Bitcoin et Ethereum ont continué d'enregistrer des sorties nettes de fonds avant les fêtes, affaiblissant le soutien des achats institutionnels et rendant le marché plus fragile.
Aspect technique : Les trois principaux actifs oscillent actuellement au-dessus de zones de support clés. La capacité du BTC à maintenir les 85 000 dollars, de l'ETH à se stabiliser autour de 2 900 dollars et du SOL à rester au-dessus de 120 dollars est cruciale pour déterminer si le marché peut stopper sa chute.
Intervalle clé du BTC : 83 000 - 89 000 $
Intervalle clé de l'ETH : 2 750 - 3 050 $
Intervalle clé du SOL : 115 - 130 $
Comme le montre le graphique, le ratio de profit réalisé (SOPR) des détenteurs à long terme du Bitcoin est actuellement de 1,53. Dans un environnement typique de marché haussier, cette valeur se situe dans une fourchette basse ; si l'on se place dans un marché baissier, elle est à un niveau neutre, loin du point le plus panique des creux de marché baissier.
Le paysage macroéconomique de cette phase de marché a fondamentalement changé : les cryptomonnaies passent d'une restriction par de nombreux pays à une reconnaissance législative dans des marchés mainstream comme les États-Unis ; la domination du marché a également été progressivement transférée des premiers mineurs aux grandes institutions de Wall Street.
Face à cette nouvelle structure de marché, nous ne devrions ni appliquer simplement l'ancienne théorie du « cycle de quatre ans », ni poursuivre aveuglément une mentalité de marché haussier. En regardant vers 2026, le marché mêlera simultanément danger et opportunité :
Le danger réside dans le fait que, d'un point de vue cyclique historique, la fenêtre temporelle traditionnelle du marché baissier s'est ouverte.
L'opportunité réside dans la forte probabilité que la Fed entame un cycle d'assouplissement monétaire, injectant continuellement de la liquidité mondiale ; parallèlement, les gestionnaires d'actifs et les sociétés cotées continuent d'augmenter leurs avoirs, fournissant un acheteur structurel solide au marché.
Par conséquent, même si le marché entre dans une phase de correction, sa durée pourrait être raccourcie et les creux bénéficieront d'un soutien solide. Sur cette base, nous prédisons hardiment que la fourchette de prix du creux de cycle baissier actuel se situera entre 50 000 et 60 000 dollars.
Comprendre le présent
Retour sur les événements de la semaine
1. Le 21 décembre, concernant l'incident de « l'attaque de phishing de 50 millions d'USDT », la Fondation communautaire Ethereum a publié un message sur la plateforme X, appelant à cesser l'utilisation de points de suspension pour tronquer les adresses (par exemple 0xbaf4b1aF...B6495F8b5). Les informations d'adresse doivent être affichées intégralement, masquer la partie centrale de l'adresse crée un risque inutile. Actuellement, certaines options d'interface utilisateur fournies par des portefeuilles et des explorateurs de blocs présentent également des problèmes de sécurité, problèmes qui peuvent en réalité être résolus ;
2. Le 24 décembre, selon les données de marché, les actions américaines ont poursuivi leur hausse, l'indice S&P 500 approchant les 6900 points, à moins de 10 points de son record de clôture historique. De plus, le Dow Jones a progressé de 0,18 % en séance, le Nasdaq de 0,27 % ;
3. Le 24 décembre, ce vendredi, des options sur Bitcoin d'une valeur d'environ 23,6 milliards de dollars arriveront à expiration, constituant le plus grand jour d'expiration d'options de l'histoire du Bitcoin. Les analyses indiquent que cette expiration est d'une ampleur extrême et globalement orientée à la hausse. Le point de douleur maximale (le niveau de prix auquel les acheteurs d'options subissent les pertes maximales et les vendeurs réalisent les profits maximaux à l'expiration) est de 96 000 dollars, ce qui renforcera la tendance haussière des prix ;
4. Le 24 décembre, selon un reportage de Cointelegraph, Stani Kulechov, fondateur d'Aave, a récemment été critiqué pour avoir dépensé plus de 10 millions de dollars pour acheter des jetons AAVE, certains membres de la communauté crypto estimant que cette move visait à augmenter son pouvoir de vote lors d'une proposition de gouvernance clé ;
5. Le 25 décembre, la capitalisation de USD1 a dépassé les 3 milliards de dollars, atteignant 3,011 milliards de dollars, avec une croissance de 7,68 % en 24 heures. Information précédente : Binance a lancé un produit d'épargne à vue USD1 avec un taux annuel pouvant atteindre 20 % ;
6. Le 26 décembre, sur l'année 2025, les mentions liées à la blockchain dans les dépôts auprès de la SEC américaine ont explosé, atteignant environ 8000 en août et restant élevées en novembre. Les mentions liées au Bitcoin ont dominé cette croissance, représentant la plus grande part de l'activité des dépôts, les dépôts et amendements des ETF spot sur Bitcoin ont augmenté, et les sociétés traditionnelles de gestion d'actifs ont également continué à étendre leurs produits cryptomonnaies en 2025.
Macroéconomie
1. Le 24 décembre, les demandes initiales de chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 20 décembre étaient de 214 000, contre 224 000 attendues ;
2. Le 23 décembre, selon les données du « FedWatch » du CME, après la publication des données macroéconomiques américaines d'aujourd'hui, la probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base par la Fed en janvier prochain est tombée à 13,3 %, la probabilité de maintien des taux étant de 86,7 %. La probabilité d'une baisse en janvier par la Fed avait grimpé à 31 % la semaine dernière. Le PIB réel américain au troisième trimestre, corrigé de l'inflation, en taux annualisé préliminaire, a été enregistré à 4,3 %, la croissance du PIB américain a grimpé en flèche, marquant sa croissance la plus forte depuis le quatrième trimestre 2023. La probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu'en mars prochain est de 54,4 %, la probabilité cumulative d'une baisse de 25 points de base est de 40,7 %, et celle d'une baisse de 50 points de base est de 4,9 %.
ETF
Selon les statistiques, sur la période du 22 au 26 décembre, les ETF spot américains sur Bitcoin ont enregistré une sortie nette de : 589 millions de dollars ; au 26 décembre, GBTC (Grayscale) a totalisé des sorties de : 25,14 milliards de dollars et détient actuellement 14,504 milliards de dollars, IBIT (BlackRock) détient actuellement 67,652 milliards de dollars. La capitalisation boursière totale des ETF spot américains sur Bitcoin est de : 116,673 milliards de dollars.
Les ETF spot américains sur Ethereum ont enregistré une sortie nette de : 80,3 millions de dollars.
Anticiper le futur
Avancement des projets
1. Le jeu sur blockchain ChronoForge a tweeté qu'il cessera ses opérations le 30 décembre, invoquant « de nombreuses résistances », incluant un manque de fonds, ce qui a contraint les fondateurs à financer personnellement le développement depuis juillet et à licencier 80 % du personnel. « Après discussions avec la Fondation Rift, nous estimons ne pas pouvoir maintenir les opérations du jeu ou du jeton, ChronoForge cessera son service le 30 décembre 2025 » ;
2. WLFI a annoncé que l'événement à frais zéro USD1 de l'écosystème BNB est prolongé jusqu'au 31 décembre, les utilisateurs peuvent transférer, retirer et effectuer des transferts inter-chaînes de USDC et USD1 sans frais sur les CEX, portefeuilles et ponts ;
3. BYEX (Baiyi) va bientôt cesser ses opérations, les utilisateurs doivent impérativement transférer leurs actifs avant le 31 décembre ;
4. Rabby Wallet a annoncé que l'API backend de Rabby Desktop cessera son service le 31 décembre. Ce changement n'affectera pas les actifs des utilisateurs, leurs actifs restent entièrement sûrs et accessibles via l'extension Rabby ;
5. StarkWare lance un fonds de recherche de 1 million de dollars pour OP_CAT, destiné à financer la recherche sur les avantages et inconvénients de l'activation d'OP_CAT sur Bitcoin. La date limite de soumission des propositions de recherche est le 1er janvier 2025.
Événements importants
1. Le quatrième cycle de remboursement de FTX devrait démarrer en janvier 2026, la date limite de confirmation d'éligibilité pourrait être en décembre, mais la date exacte est en attente d'une annonce officielle ;
2. Le projet de loi turkmène sur la régulation des actifs cryptos entrera en vigueur le 1er janvier, cette loi aidera à attirer les investissements et à promouvoir la numérisation. Le contenu du projet de loi couvre le cadre réglementaire pour la création, le stockage, l'émission, l'utilisation et la circulation d'actifs virtuels sur le territoire du Turkménistan, et précise leur statut juridique et économique ;
3. Le Comité de Bâle prévoit de mettre en œuvre un cadre de divulgation des risques liés aux actifs cryptos des banques le 1er janvier 2026, incluant un ensemble de tableaux et modèles publics standardisés couvrant les risques des actifs cryptos des banques. Ces divulgations visent à améliorer la disponibilité de l'information et à soutenir la discipline de marché ;
4. La loi suisse sur l'échange automatique d'informations fiscales couvrant les actifs cryptos devrait entrer en vigueur le 1er janvier 2026, cette extension signifie que les institutions financières seront tenues de collecter et de rapporter les informations client liées aux actifs cryptos ;
5. Le gouvernement britannique mettra en œuvre de nouvelles règles fiscales sur les cryptos à partir de janvier 2026, renforçant la lutte contre l'évasion fiscale. Selon ces directives, les plateformes d'échange de cryptos opérant au Royaume-Uni doivent commencer à collecter les registres détaillés des transactions et les informations complètes de tous leurs clients britanniques. Le HMRC utilisera les données collectées pour recouper les déclarations fiscales des utilisateurs afin d'assurer la conformité fiscale, les contrevenants s'exposeront à des sanctions. De plus, les nouvelles directives britanniques s'alignent sur le cadre de reporting des actifs cryptos de l'OCDE pour améliorer la transparence du marché des actifs numériques ;
6. Le HMRC exige que les entreprises de cryptos rapportent chaque transaction client à partir de 2026, les utilisateurs ne respectant pas les règles ou fournissant des rapports inexacts pourraient être sanctionnés d'une amende maximale de 300 livres sterling (398,4 dollars) par utilisateur ;
7. Le 3 janvier, les États-Unis publieront le nombre de demandes initiales de chômage pour la semaine se terminant le 27 décembre (en milliers).
Déverrouillage de jetons
1. Jupiter (JUP) déverrouillera 53,47 millions de jetons le 28 décembre, d'une valeur d'environ 10,7 millions de dollars, soit 1,73 % de l'offre en circulation ;
2. Kamino (KMNO) déverrouillera 230 millions de jetons le 30 décembre, d'une valeur d'environ 11,69 millions de dollars, soit 5,35 % de l'offre en circulation ;
3. EigenCloud (EIGEN) déverrouillera 36,82 millions de jetons le 1er janvier, d'une valeur d'environ 14,31 millions de dollars, soit 9,74 % de l'offre en circulation ;
4. Ethena (ENA) déverrouillera 40,63 millions de jetons le 2 janvier, d'une valeur d'environ 8,64 millions de dollars, soit 0,56 % de l'offre en circulation ;
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