Le Bitcoin [BTC], la plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière avec 1,35 billion de dollars, traverse l'une des périodes les moins rentables de son histoire. Notamment, la baisse du BTC s'étend désormais sur trois trimestres distincts et deux années civiles.
Cette performance s'est écartée de celle du marché des actions sur la même période, laissant un large éventail d'investisseurs détenir des positions inférieures à leur prix d'entrée. Une relation a résisté à cette divergence, celle avec le géant technologique de 4,8 billions de dollars, Apple [AAPL].
Le ratio Bitcoin-AAPL pourrait dessiner le prochain cycle
Un graphique d'Alphractal comparant le Bitcoin aux actions AAPL a mis en lumière une corrélation que les traders peuvent utiliser pour situer où se trouvent les deux actifs dans leurs cycles respectifs. Le ratio évolue à l'intérieur d'un canal ascendant qui remonte à 2017, donnant à cette structure près d'une décennie d'historique des prix sur laquelle s'appuyer.
Des lignes de support et de résistance ascendantes parallèles définissent ce canal, la limite inférieure marquant historiquement une sous-évaluation du Bitcoin et la limite supérieure un territoire de surévaluation.


Chaque cycle de long terme du Bitcoin sur cette période a respecté ces limites, et les données d'Alphractal placent à nouveau le ratio près de la ligne de support, l'écart restant désormais faible.
Un mouvement dans cette région, s'il se produit comme lors des précédentes occurrences, replacerait le Bitcoin dans la zone d'accumulation qui a précédé chacune de ses phases d'expansion antérieures.
La corrélation Bitcoin-S&P se rompt !
Le Bitcoin et le marché des actions, représenté ici par le S&P 500, ont évolué de concert sur une base annuelle depuis 2017, l'année 2025 constituant la seule rupture dans un schéma par ailleurs cohérent.
Cette relation apparaît le plus clairement dans les rendements annuels, où une année positive pour le Bitcoin a coïncidé avec une année positive pour le S&P 500, et l'inverse a également été vrai, le Bitcoin enregistrant le mouvement le plus ample dans les deux sens.
Cependant, ce schéma s'est rompu en 2025, lorsque le Bitcoin a clôturé l'année en baisse de 6 % contre une hausse de 18 % pour le S&P 500. Rien qu'entre octobre et décembre de cette année, environ 1 billion de dollars ont quitté la capitalisation boursière du Bitcoin.


Le Nasdaq 100 donne le même résultat, étendant la rupture à l'ensemble du complexe boursier.
La réaction plus brutale du Bitcoin à une série de chocs macroéconomiques explique cet écart, notamment l'événement de liquidation du 10 octobre, le différend tarifaire avec la Chine et le conflit États-Unis-Israël-Iran. Cela pousse les investisseurs à sortir des actifs risqués et à se tourner vers des alternatives plus sûres.
Ces événements se situent en dehors des huit années d'alignement qui les ont précédés, ce qui laisse la structure de long terme et le canal dans lequel évolue le ratio Bitcoin-AAPL intacts.
Un signal on-chain à surveiller
La relation Bitcoin-AAPL donne aux traders un moyen d'anticiper une hausse, tandis que les données on-chain offrent la confirmation nécessaire pour la chronométrer.
La poudre sèche sous forme de stablecoins figure parmi les indicateurs les plus fiables ici, puisque les flux de stablecoins vers les plateformes d'échange signalent un retour de capitaux sur le marché des cryptos avant une phase d'expansion. De plus, le Bitcoin a capté la plus grande part de ces entrées de capitaux lors des cycles précédents.
Notamment, les données de DeFiLlama montrent 1,42 milliard de dollars de stablecoins entrant sur le marché au cours des sept derniers jours, un chiffre bien inférieur au niveau associé aux précédents rallyes. Il est également faible par rapport aux plus de 10 milliards de dollars retirés au cours des trente derniers jours.
Résumé final
- Le ratio Bitcoin-AAPL évolue dans un canal ascendant depuis 2017.
- Les entrées de stablecoins de 1,42 milliard de dollars sur sept jours sont bien inférieures aux 10 milliards de dollars retirés du marché sur 30 jours.







