À l'intérieur de la bataille MSCI de MSTR – Cela pourrait-il déclencher le prochain catalyseur de Bitcoin ?

ambcryptoPublié le 2025-12-11Dernière mise à jour le 2025-12-11

Résumé

Le quatrième trimestre s'est avéré baissier pour les Trésoreries d'Actifs Numériques (DAT), en particulier celles fortement concentrées en Bitcoin. MicroStrategy (MSTR), qui détient plus de 50% de son trésor en BTC, est sous la menace d'une exclusion potentielle de l'indice MSCI, ce qui pourrait entraîner un outflow passif estimé à 2,8 milliards de dollars. Bien que MSTR soit la plus exposée, la compétition entre les DAT s'intensifie, comme le montre l'ascension d'American Bitcoin Corp au 22e rang. MSTR a officiellement demandé le retrait de cette proposition d'exclusion, entraînant une réaction haussière de son action (+3,16%) et une amélioration de ses métriques on-chain. Son volume de trading dépasse désormais celui d'Amazon et son mNAV s'établit à 1,18, indiquant une prime de 18% sur sa valeur nette adossée au Bitcoin, signe de forte confiance des investisseurs. La décision finale du MSCI est donc attendue comme un catalyseur potentiel pour Bitcoin, car elle affecte l'ensemble du secteur des DAT et reflète la conviction croissante des entreprises dans l'accumulation à long terme de BTC.

Le quatrième trimestre s'est avéré baissier, en particulier pour les Trésoreries d'Actifs Numériques.

Pour contextualiser, les TAN avec des portefeuilles « fortement exposés à un seul actif » ont récemment fait l'objet d'un examen accru. Et avec le Bitcoin [BTC] qui domine tant de bilans, le projecteur n'est pas seulement braqué sur MicroStrategy [MSTR].

Au lieu de cela, étant donné la domination croissante des TAN axées sur le BTC sur le marché, il est clair que ce problème vise un réseau plus large. Le graphique ci-dessous le montre clairement : les 100 plus grandes TAN détiennent désormais collectivement 1 073 832 BTC.

Bien sûr, parmi celles-ci, seule MSTR détient plus de 50 % de sa trésorerie en BTC.

Le risque que MSCI exclue MSTR est donc significatif. En effet, les analystes de Bloomberg ont déjà estimé une sortie passive potentielle de 2,8 milliards de dollars si cela se produit, soulignant l'impact sur les investisseurs qui suivent les indices.

Mais est-ce que cela protège le reste des TAN en BTC ?

Pas vraiment. De nombreuses TAN en BTC augmentent leurs avoirs, démontrant une forte conviction dans l'accumulation à long terme de Bitcoin. Dans cet environnement, rester au courant des mises à jour MSTR-MSCI est plus crucial que jamais.

Les signaux on-chain soulignent le rôle de MSTR dans les TAN Bitcoin

Il y a eu un changement clé dans le classement des TAN Bitcoin.

Par exemple, American Bitcoin Corp, soutenue par la famille du président Trump, a ajouté 416 BTC, portant son total à 4 783 BTC. Le résultat ? Cette initiative a propulsé l'entreprise au 22e rang des plus grandes TAN en BTC, dépassant GameStop.

En bref, la concurrence entre les TAN Bitcoin s'intensifie. Par conséquent, la réponse de MSTR à MSCI est surveillée de près, soulignant que l'impact s'étend au-delà de MSTR alors que de plus en plus d'entreprises accumulent du BTC.

Récemment, MSTR a officiellement répondu à MSCI, demandant que l'exclusion proposée soit retirée et exposant les principales raisons étayant son cas. Le marché a réagi de manière haussière, le cours de l'action de MSTR en intraday bondissant de 3,16 %.

Les mesures on-chain montrent également une amélioration. Son volume de trading moyen sur 30 jours est en hausse de 4 dollars, et le volume de trading quotidien dépasse désormais celui de la plateforme de commerce électronique Amazon. Le point marquant ? La mNAV de MSTR s'établit à 1,18 au moment de la rédaction.

Cela montre que la valorisation boursière de MSTR est supérieure à sa valeur nette d'actif. Avec une mNAV de 1,18, l'action se négociait avec une prime de 18 % par rapport à sa VAN adossée au Bitcoin, au moment de la rédaction, signalant une forte confiance des investisseurs.

En somme, la pression concurrentielle croissante, l'évolution du classement des TAN et des signaux on-chain plus forts préparent le terrain pour une période charnière, faisant des prochaines mises à jour de MSCI un catalyseur potentiel pour le Bitcoin.

Réflexions finales

L'examen MSCI de MSTR émerge comme un événement à risque pour l'ensemble du secteur, amplifiant l'attention sur les trésoreries fortement exposées au Bitcoin.
Le renforcement des mesures on-chain et une réponse haussière du marché à la défense de MSTR soulignent la confiance croissante des investisseurs, faisant des décisions à venir de MSCI un catalyseur potentiel pour le Bitcoin.

Questions liées

QQuel est l'enjeu principal de la bataille entre MSTR et MSCI mentionné dans l'article ?

AL'enjeu principal est le risque que MSCI exclue MicroStrategy (MSTR) de ses indices en raison de la forte concentration de Bitcoin dans son trésorerie. Cette exclusion pourrait entraîner un important flux sortant passif de 2,8 milliards de dollars et attirer l'attention sur l'ensemble du secteur des Trésoreries d'Actifs Numériques (DAT) lourdement exposées au Bitcoin.

QQuelle est la signification d'un mNAV de 1,18 pour MSTR ?

AUn mNAV (Net Asset Value premium) de 1,18 signifie que la valorisation boursière de MSTR se négocie à une prime de 18 % par rapport à la valeur nette de ses actifs adossés au Bitcoin. Cela indique une forte confiance des investisseurs dans l'entreprise et sa stratégie d'accumulation de Bitcoin.

QComment le marché a-t-il réagi à la réponse officielle de MSTR à MSCI ?

ALe marché a réagi de manière haussière à la réponse de MSTR. Le cours de l'action de MicroStrategy a bondi de 3,16 % en intraday suite à cette annonce, démontrant une réaction positive des investisseurs.

QPourquoi la décision de MSCI concernant MSTR est-elle considérée comme un catalyseur pour le Bitcoin ?

ALa décision est considérée comme un catalyseur potentiel pour le Bitcoin car elle concerne tout le secteur des DAT. Un résultat positif pourrait renforcer la légitimité de la détention de Bitcoin par les entreprises, tandis qu'une exclusion pourrait créer une incertitude. L'attention accrue portée à cet événement majeur a le potentiel d'influencer significativement le sentiment du marché et les flux d'investissement vers le Bitcoin.

QQu'est-ce que l'article révèle sur la concurrence entre les différentes Trésoreries d'Actifs Numériques (DAT) ?

AL'article révèle que la concurrence entre les DAT s'intensifie. Par exemple, American Bitcoin Corp a ajouté 416 BTC à ses réserves, ce qui l'a propulsée au 22e rang des plus grandes DAT, dépassant GameStop. Cette dynamique concurrentielle et l'accumulation continue de BTC par diverses entreprises montrent une conviction forte dans l'accumulation à long terme de Bitcoin.

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