Le 25 mars, Meta a notifié à environ 700 employés leur licenciement, touchant cinq départements dont Reality Labs, les réseaux sociaux Facebook, le recrutement et les ventes. Le même jour, la SEC a divulgué un plan d'options pour dirigeants, selon lequel 6 cadres clés recevront des options d'achat d'actions liées à une capitalisation boursière de 9 000 milliards de dollars. Il s'agit de la première attribution d'options aux dirigeants de Meta depuis son introduction en bourse en 2012.
Licencier d'un côté, tout en lançant le plan d'incitation pour dirigeants le plus agressif de l'histoire de la Silicon Valley de l'autre. Ces deux actions menées le même jour par Meta ne sont pas contradictoires, mais les deux faces d'une même stratégie. La course à l'IA n'a pas besoin de plus de personnes, elle a besoin de personnes plus chères et de plus de machines.
Moins de personnes, chaque personne est plus « précieuse »
2022 a été l'année de pointe pour les effectifs de Meta, avec 86 482 personnes dans toute l'entreprise. Cette année-là, Zuckerberg a misé sur le métavers, recrutant frénétiquement, mais le chiffre d'affaires annuel est en fait passé de 1 179 milliards de dollars l'année précédente à 1 166 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires par employé a atteint un creux de 1,35 million de dollars.
Ce qui s'est passé ensuite est connu de tous. 11 000 licenciements en novembre 2022, 21 000 supplémentaires en 2023, un quart des effectifs de l'entreprise ont été supprimés. Zuckerberg a nommé 2023 « l'année de l'efficacité ».
Les résultats de l'efficacité sont inscrits dans les chiffres. Selon le rapport financier du Q4 2025 de Meta, fin 2025, l'entreprise comptait 78 865 employés, soit près de 8 000 de moins qu'au pic. Mais dans le même temps, le chiffre d'affaires annuel est passé de 1 166 milliards de dollars à 2 010 milliards de dollars, une augmentation de 72 %. Le chiffre d'affaires par employé est passé de 1,35 million de dollars à 2,55 millions de dollars, une croissance de 89 %.
La signification de ces chiffres est claire. Meta gagne plus d'argent avec moins de personnes. En 2022, le revenu marginal apporté par chaque nouvel employé supplémentaire diminuait. En 2024 et 2025, la réduction d'un employé correspondait au contraire à un accroissement du chiffre d'affaires. C'est l'effet d'échelle typique d'une entreprise technologique, mais Meta a accéléré le processus par les licenciements.
C'est le contexte de cette vague de 700 licenciements en mars 2026. Selon The Register, il s'agit déjà de la deuxième vague de licenciements de Meta cette année, environ 1 000 personnes ayant été licenciées dans Reality Labs en janvier. NBC News, citant des sources informées, indique que des réductions plus importantes pourraient suivre, pouvant concerner jusqu'à 20 % de l'effectif total, soit environ 15 000 personnes, ce qui ramènerait les effectifs de Meta au niveau de 2021.
Les propos exacts de Zuckerberg lors de la conférence téléphonique sur les résultats en janvier étaient de prévoir « d'aplatir les équipes », permettant aux excellents contributeurs individuels de réaliser des projets qui nécessitaient auparavant de grandes équipes. La réponse du porte-parole de Meta est également très standard, disant que « les équipes se réorganisent ou s'ajustent régulièrement pour s'assurer d'être dans la meilleure position pour atteindre leurs objectifs ».
Poursuite des paris sur la course aux armements de l'IA
Où va l'argent économisé par les personnes licenciées ? Il suffit de regarder les dépenses en capital.
Selon les rapports financiers du Q4 2025 et les orientations publiques des entreprises, les dépenses en capital combinées d'Amazon, Google, Microsoft et Meta atteindront environ 6 500 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation d'environ 130 % par rapport à l'année précédente. Parmi elles, Amazon environ 2 000 milliards de dollars (hausse de 167 %), Google environ 1 750 à 1 850 milliards de dollars (hausse de 140 %), Microsoft environ 1 450 milliards de dollars annualisés (hausse de 127 %), et Meta 1 150 à 1 350 milliards de dollars (hausse de 73 %).
Selon CNBC, il s'agit du plus important montant de dépenses en capital sur une seule année de l'histoire du secteur technologique. L'investissement en infrastructures IA des quatre entreprises en un an dépasse le PIB annuel de la Suède.
Meta est quatrième en valeur absolue, mais par rapport à sa propre taille, la densité de cet investissement est stupéfiante. En prenant la valeur médiane de 1 250 milliards de dollars, l'investissement en infrastructures IA par employé de Meta est d'environ 1,59 million de dollars, proche de 62 % du chiffre d'affaires par employé (2,55 millions de dollars). Autrement dit, Meta investit en moyenne 62 dollars dans les centres de données pour chaque 100 dollars gagnés.
Le coût de cet argent est également direct. Selon CNBC citant des estimations de l'analyste de Barclays, le flux de trésorerie libre de Meta en 2026 chutera de près de 90 %. Amazon est encore plus agressif, Morgan Stanley prévoyant qu'Amazon aura un flux de trésorerie libre négatif d'environ 17 milliards de dollars en 2026. Les quatre géants font la même chose : échanger le flux de trésorerie d'aujourd'hui contre les infrastructures IA de demain.
Un pari de 9 000 milliards de dollars
Revenons au plan d'options. Selon les documents divulgués à la SEC et l'analyse de Motley Fool, ce plan couvre 6 dirigeants, incluant le directeur technique Bosworth, le directeur produit Cox, le directeur opérationnel Olivan, la directrice financière Susan Li, la directrice juridique Mahoney et le vice-président McCormick. Zuckerberg n'est pas sur la liste, ses actions à super-droits de vote lui évitent déjà d'avoir besoin d'une incitation supplémentaire.
Les conditions d'exercice des options sont conçues avec des seuils de prix progressifs. Selon Motley Fool, le prix d'exercice le plus bas est de 1 116 dollars par action, nécessitant une hausse du cours d'environ 88 % par rapport au cours actuel d'environ 615 dollars. Le plus haut est de 3 727 dollars par action, correspondant à une capitalisation d'environ 9 000 milliards de dollars, soit 6 fois les 1 500 milliards de dollars actuels. Fenêtre de cinq ans, à exercer avant 2031. Si Meta atteint effectivement une capitalisation de 9 000 milliards de dollars, selon les calculs de Motley Fool, les gains potentiels pour chacun des quatre premiers dirigeants (Bosworth, Cox, Olivan, Susan Li) seraient d'environ 2,7 milliards de dollars.
Le signal de ce plan est clair. Meta ne verse pas de bonus à ses dirigeants, elle utilise des options pour lier l'équipe dirigeante à un objectif de croissance extrêmement agressif. Capitalisation actuelle de 1 500 milliards, objectif de 9 000 milliards, les 7 500 milliards manquants, Meta parie que l'IA peut créer cette valeur.
Comparons pour donner une idée de l'échelle. 9 000 milliards de dollars équivalent à peu près à la capitalisation boursière actuelle d'Apple et de Nvidia réunies. Aucune entreprise au monde n'a encore atteint cette capitalisation. Meta donne à ses principaux dirigeants cinq ans pour atteindre un chiffre qui n'existe pas dans l'histoire commerciale humaine.
Une formule
En regardant ces trois choses ensemble, la logique de Meta est une simple formule d'allocation des ressources. La masse salariale totale (incluant les incitations en actions) en 2022 et 2026 est globalement stable, autour de 260 à 280 milliards de dollars. Mais les dépenses en capital pour l'IA sont passées de 320 milliards de dollars à 1 250 milliards de dollars, une multiplication par environ 3 en quatre ans. Parallèlement, un tout nouveau pool d'options pour dirigeants est apparu, verrouillant les six personnes les plus cruciales pour les cinq prochaines années.
Selon Benzinga, les charges d'incitation en actions de Meta en 2025 étaient d'environ 420 milliards de dollars, ayant déjà absorbé la majeure partie du flux de trésorerie libre. Les primes de signature des chercheurs en IA atteignent neuf chiffres, un chercheur recruté depuis OpenAI aurait reçu un package de signature de l'ordre de 100 millions de dollars. Le contraste entre ces chiffres et les 700 employés licenciés n'a besoin d'aucun commentaire pour expliquer la logique de valorisation des « personnes » par Meta.
L'argent économisé en licenciant 700 personnes équivaut à environ un jour et demi de dépenses d'infrastructure IA de Meta.
