La Fondation Hyper a proposé un vote des validateurs pour reconnaître officiellement que les jetons HYPE détenus dans l'adresse système du Fonds d'Assistance du protocole Hyperliquid sont définitivement inaccessibles, les excluant ainsi de l'offre circulante et totale de l'actif.
Selon la Fondation, le Fonds d'Assistance est un mécanisme au niveau du protocole intégré dans l'exécution du réseau de layer-1. Il convertit automatiquement les frais de trading en jetons HYPE et les achemine vers une adresse système désignée. Au moment de la rédaction, le portefeuille contient environ 1 milliard de dollars en jetons.
L'adresse système a été conçue sans mécanismes de contrôle, rendant les fonds irrécupérables sans un hard fork. « En votant 'Oui', les validateurs acceptent de considérer les HYPE du Fonds d'Assistance comme brûlés », a écrit la Fondation Hyper.
Native Markets, l'émetteur du stablecoin natif d'Hyperliquid USDH, a rappelé aux utilisateurs que 50 % du rendement des réserves du stablecoin sont acheminés vers le Fonds d'Assistance et convertis en jetons HYPE. « Si ce vote des validateurs est adopté, ces contributions seront alors officiellement reconnues comme brûlées », a écrit la société.
Clarifier l'offre face à l'intérêt institutionnel
Bien que la proposition utilise le terme « brûlé », elle ne réduit pas l'offre existante. Au lieu de cela, elle formalise le traitement des jetons dérivés des frais à des fins de gouvernance, réduisant l'ambiguïté autour de l'offre effective d'Hyper.
Cette distinction est devenue plus pertinente alors que le modèle axé sur les frais d'Hyperliquid attire l'attention des institutions.
Dans une note de recherche couvrant les trésoreries d'actifs numériques (DAT) axées sur Hyperliquid, la société de services financiers Cantor Fitzgerald a présenté Hyperliquid comme un protocole qui restitue presque la totalité de ses revenus de frais aux détenteurs de jetons via des rachats automatisés.
Cantor a estimé qu'Hyperliquid a généré environ 874 millions de dollars de frais depuis le début de l'année (YTD) en 2025. La société a déclaré que 99 % des frais du protocole sont acheminés via le mécanisme du Fonds d'Assistance pour racheter du HYPE.
La firme a caractérisé ces rachats comme un contributeur à une offre circulante en baisse. Cependant, la proposition de la Fondation Hyper a tracé une ligne claire en reconnaissant que les soldes du Fonds d'Assistance n'ont jamais été destinés à être dépensables ou récupérables.
Le vote vise à aligner les métriques d'offre sur la conception du protocole, plutôt que de créer de la rareté rétroactivement.
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Volume d'Hyperliquid et détentions de DAT HYPE
Hyperliquid reste l'un des principaux concurrents dans l'espace des échanges décentralisés (DEX) de perpétuels. Au cours des 30 derniers jours, les données de DefiLlama montrent que le protocole a enregistré plus de 205 milliards de dollars de volume de trading sur les perpétuels, ce qui en fait le troisième plus grand DEX de perpétuels sur cette période.
De plus, un écosystème croissant de sociétés DAT s'est développé autour de HYPE. Selon Cantor, Hyperion DeFi (HYPD) détient environ 46 millions de dollars en jetons HYPE dans sa trésorerie, tandis que Hyperliquid Strategies (PURR) en détient environ 340 millions.
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