En 2025, alors que l'économie américaine fait face à des pressions inflationnistes, des incertitudes géopolitiques et des transformations technologiques, le successeur au poste de président de la Fed est très attendu.
Le président Donald Trump a récemment déclaré qu'il était "en faveur de Warsh ou de Hassett", une déclaration qui a provoqué des fluctuations du marché et de vives discussions.
Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed, est connu pour ses positions de faucon et son expérience dans la gestion de la crise financière ;
Kevin Hassett, ancien conseiller économique de la Maison-Blanche, est quant à lui réputé pour sa perspective de colombe et ses politiques favorables à la croissance.
En comparant leurs parcours, leur vision de la politique monétaire, leurs impacts potentiels et l'opinion publique en ligne actuelle, qui a le plus de chances d'être élu ?
Kevin Warsh est un expert chevronné des politiques financières, né en 1970, diplômé de Stanford et de la Harvard Law School. Il a été banquier d'investissement chez Morgan Stanley et a occupé le poste d'assistant spécial pour la politique économique à la Maison-Blanche sous l'administration de George W. Bush. De 2006 à 2011, Warsh a été gouverneur de la Fed, participant à la gestion de la crise financière mondiale, y compris à l'élaboration de la politique d'assouplissement quantitatif (QE). Actuellement, il est chercheur invité à la Hoover Institution et siège au conseil d'administration de plusieurs entreprises. La carrière de Warsh met l'accent sur la stabilité financière et la discipline de marché, ce qui en fait un représentant de l'économie conservatrice.
Kevin Hassett est un économiste chevronné, titulaire d'un doctorat en économie de l'Université de Pennsylvanie. Il a enseigné à Yale et à Columbia et a travaillé pour le think tank conservateur American Enterprise Institute. Hassett a été président du Council of Economic Advisers lors du premier mandat de Trump et directeur du National Economic Council lors du second. Il a dirigé la conception de la réforme fiscale de Trump et est réputé pour son expertise en macroéconomie et en politique fiscale. Actuellement, Hassett est également conseiller chez Coinbase, montrant ainsi son affinité pour les cryptomonnaies.
Les différences de pensée monétaire entre Warsh et Hassett sont ancrées dans leurs philosophies de base.
Warsh, de tendance faucon, considère que l'inflation est le résultat de choix politiques, et non simplement une conséquence de la croissance économique. Il critique la Fed pour avoir indirectement alimenté les déficits budgétaires par des taux bas et le QE, préconisant une réduction du bilan de la banque centrale, un retour à la discipline de marché et l'évitement du risque moral des "too big to fail".
Warsh voit les tarifs douaniers comme un choc ponctuel sur les prix, et non comme un facteur d'inflation persistante, soulignant que la banque centrale doit intervenir en cas de crise mais normaliser rapidement sa politique pour préserver la stabilité économique à long terme.
Hassett, plus colombe, souligne que la politique monétaire doit être coordonnée avec la politique fiscale, soutenant une croissance tirée par des incitations fiscales et une certitude réglementaire. Il préconise des baisses de taux agressives, comme une récente suggestion de 50 points de base, pour faire face à un ralentissement de la croissance et à une inflation inférieure aux attentes, et critique la Fed, affirmant que son refus de baisser les taux pourrait provenir d'un "partisanisme anti-Trump".
Hassett estime que la Fed ne devrait pas être une "boîte noire" et préconise des ajustements de taux "lents et stables" pour stimuler les marchés boursiers et des cryptomonnaies.
Cette différence reflète l'opposition classique entre faucons et colombes :Warsh privilégie le contrôle de l'inflation et la soutenabilité budgétaire, se méfiant des risques d'un assouplissement excessif ; Hassett se concentre sur la stimulation de la croissance économique et la coordination avec les politiques de la Maison-Blanche, étant potentiellement plus favorable au marché.
Si Warsh est élu, la Fed pourrait adopter un cadre de politique monétaire plus prudent. À court terme, cela pourrait entraîner un ralentissement de la croissance économique, une baisse prudente des taux et une avancée du resserrement quantitatif (QT), contrôlant ainsi l'inflation et réduisant le risque de bulles d'actifs. Cependant, cela pourrait aussi aggraver une récession et créer des frictions politiques avec la Maison-Blanche. La volatilité boursière pourrait augmenter, mais à long terme, cela favoriserait des valorisations saines, bénéficiant à des secteurs défensifs comme la santé et les services publics.
Inversement, sous la direction de Hassett, la Fed pourrait se concentrer davantage sur la prospérité à court terme, en stimulant la consommation et l'investissement par des baisses de taux plus rapides et la fin du QT. Cela bénéficierait aux secteurs sensibles à l'emprunt comme la technologie et l'immobilier, boostant les marchés boursiers et des cryptomonnaies, mais pourrait amplifier les déficits et les anticipations inflationnistes, entraînant un risque de stagflation et affaiblissant l'indépendance de la Fed.
Dans l'ensemble, la politique de Warsh est plus axée sur la stabilité à long terme, tandis que celle de Hassett pourrait amplifier la prospérité du marché à court terme, mais accroît le risque d'intervention politique.
Au 13 décembre 2025, les influenceurs et l'opinion publique sur la plateforme X (anciennement Twitter) montrent que Hassett menait initialement, mais après la déclaration de Trump, la probabilité de Warsh est passée de 15% à 37-40%.
Les marchés prédictifs comme Kalshi et Polymarket indiquent une probabilité d'environ 49% pour Hassett, mais l'écart se réduit.
Le journaliste du Wall Street Journal, Nick Timiraos, a indiqué que Hassett pourrait "remporter la course", tandis que le commentateur financier Steve Grasso a souligné que sa position favorable à la baisse des taux était positive pour le marché.
L'analyste crypto MartyParty considère Hassett comme un candidat pro-crypto.
Les médias grand public rapportent que Trump considère les deux hommes comme des "concurrents de premier plan" et s'attend à une annonce avant Noël.
Warsh a reçu le soutien du PDG de JPMorgan, Dimon, renforçant son prestige dans le milieu financier. Actuellement, l'élan de Warsh est plus fort, ses chances d'élection sont légèrement plus grandes, mais les antécédents pro-Trump de Hassett lui confèrent toujours un avantage.
La nomination du président de la Fed affectera profondément la trajectoire de l'économie américaine.
Warsh pourrait inaugurer une ère de stabilité disciplinée, tandis que Hassett présagerait une politique plus agressive axée sur la croissance.
Dans le contexte d'un gouvernement Trump mettant l'accent sur "America First", le vainqueur reste incertain, mais quel que soit le résultat, ce choix mettra à l'épreuve l'indépendance de la Fed et la résilience des marchés financiers mondiaux.
Les investisseurs et les observateurs politiques devraient suivre de près les développements ultérieurs pour faire face aux potentielles fluctuations du marché.
