Le Bitcoin a chuté de près de moitié depuis octobre dernier. Un gestionnaire de fonds cryptographiques ayant vécu les trois cycles précédents de hausse et de baisse a déclaré qu'un ensemble d'indicateurs qui ont souvent marqué les creux du marché par le passé suggère que cette vente pourrait entrer dans sa phase finale.
Brett Munster de Blockforce Capital utilise quatre indicateurs pour évaluer la position du Bitcoin dans ce cycle de baisse. L'un de ces indicateurs est déjà entré dans la plage qui correspondait aux creux du marché lors des cycles précédents. Deux autres indicateurs se concentrent autour de 54 000 à 58 000 dollars, ce qui est encore inférieur au prix actuel du Bitcoin d'environ 73 800 dollars. En février dernier, le Bitcoin a brièvement touché 60 000 dollars avant de rebondir significativement, ce qui signifie qu'il a déjà atteint la limite supérieure de ce que Munster considère comme la plage de creux potentielle.
L'écart entre le prix actuel et la plage où ces indicateurs seraient totalement déclenchés semble, en surface, indiquer qu'il faut rester prudent. Mais Munster ne pense pas que ce soit le cas, arguant que lors du dernier marché baissier, pour les détenteurs à long terme, la différence entre acheter à 19 000 dollars et saisir le creux final de 15 600 dollars était presque négligeable.
Bien qu'un creux du marché ne soit pas garanti, Munster déclare : "La majeure partie de la baisse est probablement derrière nous, l'asymétrie risque/rendement s'améliore. Le marché pourrait connaître un tournant vers le milieu de l'année."
Vendredi, le Bitcoin a augmenté jusqu'à 5%, pour atteindre environ 73 800 dollars, avant de voir ses gains réduits en raison d'un retournement à la baisse des actions américaines en cours de séance. Cependant, les performances des cryptomonnaies ont été plus solides que celles du large marché boursier américain ainsi que de l'or et de l'argent.
L'indicateur qui a déjà donné un signal est le soi-disant MVRV Z-Score, qui mesure le prix de transaction du Bitcoin par rapport à son coût de base sur la chaîne. Lorsque cet indicateur est inférieur à 0,4, le Bitcoin est généralement considéré comme sous-évalué. Actuellement, cet indicateur est d'environ 0,38.
Les autres indicateurs n'ont pas encore atteint les niveaux correspondants. Parmi eux :
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Le Prix Réalisé (Realized Price), c'est-à-dire le prix moyen de la dernière fois où chaque Bitcoin a été déplacé sur la chaîne, est actuellement d'environ 54 000 dollars.
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La moyenne mobile sur 200 semaines (qui a souvent servi de support important dans les cycles passés), se situe actuellement autour de 58 000 dollars.
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Un autre schéma observé est la diminution graduelle de l'amplitude des baisses de sommet à creux, ce qui est souvent interprété comme un signe de maturation de la classe d'actifs avec l'amélioration de la liquidité et de la participation. Ce schéma suggère un creux potentiel entre 45 000 et 55 000 dollars.
Pris ensemble, ces quatre indicateurs pointent vers ce que Munster appelle une "plage d'accumulation à haute probabilité", située grossièrement entre 45 000 et 60 000 dollars.
Même si la pression de vente s'atténue, une reprise durable du marché nécessitera de nouvelles demandes, et il existe déjà des signes montrant que les capitaux reviennent. Les ETF au comptant Bitcoin cotés aux États-Unis attirent à nouveau des entrées de capitaux après des mois de sorties. Selon les données médiatiques, au cours du mois dernier, les entrées de capitaux, incluant l'iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) et le VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL), ont totalisé plus de 1,6 milliard de dollars.
À ce sujet, Munster a déclaré : "Une fois que la pression de vente faiblit, même des entrées modestes de nouveaux capitaux sont suffisantes pour faire monter le marché."
Il est également notable que des analyses aient récemment pointé le Bitcoin comme un "baromètre" géopolitique.
