Une réunion à la Maison Blanche visant à débloquer l'impasse sur les récompenses des stablecoins dans le cadre de la législation pendante sur la structure du marché cryptographique, également appelée Loi sur la Clarté, s'est terminée sans compromis, même si les participants des secteurs bancaire et cryptographique ont décrit la session comme "productive", selon des détails partagés par la journaliste de Crypto In America, Eleanor Terrett, citant des sources présentes dans la salle.
La réunion de suivi, plus petite que la première réunion de la semaine dernière, s'est concentrée sur ce qui est devenu le point le plus explosif du débat sur la Loi sur la Clarté : si, et sous quelles contraintes, les entreprises de crypto peuvent offrir des "récompenses" liées à l'utilisation des stablecoins. La Maison Blanche a exhorté les deux parties à parvenir à un accord d'ici le 1er mars, a rapporté Terrett, bien qu'il reste incertain si une autre réunion de cette ampleur aura lieu avant la fin du mois.
Mise à jour sur la Loi sur la Clarté Cryptographique
Terrett a déclaré que les banques et les groupes commerciaux bancaires sont venus préparés avec un document écrit intitulé "Principes d'interdiction des rendements et des intérêts", présentant les "stablecoins de paiement" comme des instruments de paiement et plaidant pour une interdiction claire de toute contrepartie versée aux détenteurs.
"Dans la loi GENIUS, le Congrès a spécifiquement conçu les stablecoins de paiement pour qu'ils soient des instruments de paiement", indique le document. "Conformément à cette conception, la législation sur la structure du marché devrait incorporer les principes d'interdiction des rendements et des intérêts suivants pour limiter les sorties de dépôts qui réduisent la disponibilité du crédit pour les communautés."
La demande centrale du document est radicale : "Aucune personne ne peut fournir aucune forme de contrepartie financière ou non financière à un détenteur de stablecoin de paiement en lien avec l'achat, l'utilisation, la propriété, la possession, la garde, la détention ou la conservation d'un stablecoin de paiement par ce détenteur." Elle est assortie d'un appel à l'autorité d'exécution réglementaire et à des pénalités monétaires civiles, d'un langage anti-évasion, et de règles strictes de marketing et de divulgation qui interdiraient aux entreprises de laisser entendre que les récompenses sont des "intérêts", "sans risque" ou comparables à des dépôts assurés.
Une source a souligné un changement limité dans la posture des banques : l'inclusion d'un langage concernant "toute exemption proposée", ce qui, selon Terrett, a été considéré comme une concession car les banques avaient précédemment refusé de discuter des exemptions "en ce qui concerne l'offre de récompenses sur une base transactionnelle, tout court". Malgré tout, le document insiste sur le fait que les exemptions doivent être "extrêmement limitées dans leur portée" et ne doivent pas "provoquer une fuite des dépôts qui saperait les prêts aux petites entreprises (Main Street lending)".
Terrett a rapporté qu'une part importante de la discussion s'est concentrée sur les "activités autorisées" : les types de comportements de compte qui pourraient permettre à une entreprise de crypto d'offrir des récompenses. Les représentants de la crypto veulent que ces définitions soient larges ; les banques veulent qu'elles soient restreintes. Ce cadre capture le cœur du différend : si les récompenses peuvent être conçues comme des incitations fonctionnelles pour l'activité de paiement, ou si toute contrepartie de ce type est intrinsèquement similaire à un dépôt et donc destabilisante pour les modèles de financement traditionnels.
Stuart Alderoty, directeur juridique de Ripple, a adopté un ton optimiste après la session, écrivant sur X : "Session productive à la Maison Blanche aujourd'hui - un compromis est dans l'air. Une dynamique bipartite claire demeure en faveur d'une législation sensée sur la structure du marché cryptographique. Nous devons agir maintenant - pendant que la fenêtre est encore ouverte - et remporter une vraie victoire pour les consommateurs et l'Amérique."
Dan Spuller, EVP de la Blockchain Association, a décrit la réunion comme un passage d'un débat général à une "résolution sérieuse de problèmes", tout en soulignant le fossé qui subsiste. "Les récompenses sur stablecoins étaient au premier plan", a-t-il écrit. "Les banques ne sont pas venues négocier à partir du texte du projet de loi, mais sont plutôt arrivées avec de grands principes prohibitifs, ce qui reste un désaccord clé."
La réunion était dirigée par Patrick Witt, directeur exécutif du Conseil présidentiel sur la Crypto, et comprenait du personnel du Comité bancaire du Sénat, a rapporté Terrett. Les participants du côté crypto incluaient Paul Grewal de Coinbase, Miles Jennings de a16z, Alderoty de Ripple, Josh Rosner de Paxos, la CEO de la Blockchain Association Summer Mersinger, et Ji Kim du Conseil de la Crypto. Les banques représentées incluaient Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, Citi, PNC Bank et U.S. Bank, aux côtés de groupes professionnels incluant le Bank Policy Institute, l'American Bankers Association et l'ICBA.
Mersinger a déclaré que les réunions continues signalent une dynamique même sans accord. "La deuxième réunion aujourd'hui à la Maison Blanche reflète une dynamique continue et significative vers l'adoption d'une législation bipartite sur la structure du marché des actifs numériques, et nous sommes encouragés par les progrès réalisés alors que les parties prenantes restent engagées de manière constructive à résoudre les questions en suspens", a-t-elle déclaré. "Nous remercions Patrick Witt et l'Administration pour leur leadership continu et leur engagement à maintenir ce processus en mouvement."
Pour l'instant, la Maison Blanche semble appliquer une pression temporelle plutôt que de dicter des conditions. D'autres discussions sont attendues "dans les prochains jours", a rapporté Terrett, créant une course pour définir les "activités autorisées" de manière suffisamment étroite pour satisfaire les banques, mais suffisamment large pour que les entreprises de crypto puissent préserver les récompenses en tant que caractéristique compétitive de leurs produits avant la date cible du 1er mars.
Au moment de la rédaction, la capitalisation totale du marché cryptographique s'élevait à 2,26 billions de dollars.
