Auteur original : Micah Zimmerman
Compilation originale : AididiaoJP, Foresight News
Coinbase collabore avec Better Home & Finance pour lancer un prêt hypothécaire soutenu par le bitcoin et soutenu par Fannie Mae.
Cette collaboration marque l'intégration progressive des actifs numériques dans le système financier immobilier traditionnel. Coinbase et Better Home & Finance lancent conjointement un prêt hypothécaire cryptographique soutenu par Fannie Mae, ouvrant ainsi de nouvelles voies d'application des actifs numériques dans le domaine de la finance immobilière.
Ce produit innovant permet aux emprunteurs éligibles d'utiliser le bitcoin ou l'USDC comme garantie pour payer l'acompte, sans avoir à vendre leurs actifs numériques détenus. Cette approche permet d'éviter d'éventuels impôts sur les gains en capital et permet aux emprunteurs de continuer à bénéficier de l'exposition au marché de leurs actifs.
Ce prêt hypothécaire est conçu comme un produit de prêt conforme, dont les normes et les mécanismes de protection sont alignés sur ceux des prêts traditionnels soutenus par Fannie Mae. Better est responsable de l'origination et du service des prêts, tandis que Coinbase fournit la garde et l'infrastructure associée pour le bitcoin hypothéqué et autres actifs cryptographiques.
Ce produit vise à résoudre un obstacle de longue date sur le marché du logement, à savoir le besoin de fonds initiaux pour l'acompte.
Selon les données de Better, environ 41 % des ménages américains ne peuvent pas acheter de logement en raison d'un manque de liquidités suffisantes, bien que ces ménages détiennent d'autres formes de richesse.
Vishal Garg, PDG de Better, a déclaré : « Pendant des décennies, la voie pour réaliser le rêve d'accession à la propriété aux États-Unis a été limitée à la vente d'actifs, à la liquidation d'investissements ou au prélèvement sur l'épargne-retraite. Cette collaboration offrira une nouvelle voie à des millions d'Américains qui détiennent des actifs numériques. »
Selon le communiqué de presse des entreprises, elles estiment qu'environ 52 millions d'Américains ont détenu des actifs numériques, soit environ 20 % de la population adulte.
Ce produit permet aux emprunteurs d'utiliser des actifs cryptographiques comme garantie à la place des liquidités, visant à dynamiser leur bilan pour faciliter l'achat d'un logement.
Prêt hypothécaire garanti par Bitcoin
Contrairement aux prêts traditionnels garantis par des actifs cryptographiques, ce produit est conçu pour minimiser le risque de volatilité auquel sont confrontés les emprunteurs. Le prêt n'impose pas d'appel de marge ou d'exigence de garantie supplémentaire. Même si le prix du bitcoin baisse, l'emprunteur n'a pas besoin d'ajouter une garantie supplémentaire ; la simple volatilité du marché ne déclenchera pas de liquidation d'actifs.
nCe n'est que si l'emprunteur est en défaut de paiement de son prêt hypothécaire depuis au moins 60 jours que sa garantie risque d'être saisie. Cet arrangement est aligné sur le processus standard de saisie hypothécaire dans le domaine de la finance immobilière traditionnelle.
On s'attend à ce que le taux d'intérêt d'un prêt hypothécaire utilisant une structure garantie par des actifs cryptographiques soit d'environ 0,5 à 1,5 point de pourcentage plus élevé qu'un prêt hypothécaire standard sur 30 ans, selon la situation de l'emprunteur. Coinbase estime que pour les emprunteurs souhaitant éviter de liquider leurs actifs, le coût de cette différence de taux pourrait en valoir la peine.
Max Branzburg, responsable des produits consommateurs et entreprises chez Coinbase, a déclaré : « Transformer la richesse numérique en capacité d'achat immobilier est une avancée majeure. Le prêt hypothécaire garanti par des jetons est la première étape que nous franchissons pour ouvrir la voie à l'accession à la propriété pour la jeune génération. »
Ce produit reflète l'évolution des modes de détention de la richesse, en particulier parmi les jeunes Américains. Les données de Coinbase montrent que 45 % des jeunes investisseurs détiennent des actifs cryptographiques, contre seulement 18 % dans les groupes plus âgés. Cela indique que les actifs numériques deviennent progressivement le principal outil de stockage de valeur pour la nouvelle génération.
Dans le même temps, l'accessibilité au logement continue de se détériorer. La hausse des prix des logements a dépassé la croissance des revenus des ménages, laissant de nombreux acheteurs potentiels dans une situation de « richesse en actifs mais manque de liquidités ». Le prêt hypothécaire garanti par des jetons tente de combler cet écart en traitant les actifs cryptographiques comme une garantie utilisable, plutôt que comme un investissement spéculatif.
Better avait déjà exploré des modèles de garantie alternatifs auparavant. En 2023, la société avait permis à certains employés d'Amazon d'utiliser leurs actions détenues comme garantie pour l'acompte. Les dirigeants de l'entreprise ont déclaré que l'inclusion du bitcoin et d'autres actifs cryptographiques élargirait considérablement la demande de prêts. Garg estime que si l'entreprise avait pu lancer un tel produit plus tôt, son volume de prêts émis aurait pu éviter des pertes allant jusqu'à 40 milliards de dollars.
La structure du produit introduit également de nouvelles fonctionnalités spécifiques aux actifs numériques. Les emprunteurs qui mettent en gage de l'USDC peuvent continuer à percevoir des revenus de leurs actifs détenus, qui peuvent être utilisés pour compenser une partie du coût du prêt hypothécaire. De plus, le modèle de garde de Coinbase permet aux utilisateurs de n'engager qu'une partie spécifique de leur portefeuille, sans avoir à bloquer la totalité de leurs actifs.
Les deux entreprises ont déclaré qu'elles prévoyaient d'étendre progressivement les types de garanties éligibles, pouvant inclure des actions tokenisées, des produits à revenu fixe et des actifs immobiliers.
Bien que les prêts hypothécaires garantis par des actifs cryptographiques aient existé à petite échelle dans certains canaux de gestion de patrimoine, la participation de Fannie Mae marque une évolution de ces produits vers une application plus large. En tant qu'entreprise parrainée par le gouvernement, Fannie Mae établit les normes pour une part importante du marché hypothécaire américain.
En combinant la garantie bitcoin avec une structure de prêt conforme, la collaboration entre Coinbase et Better positionne les actifs numériques comme une composante de l'infrastructure financière grand public, plutôt que comme un système parallèle et indépendant.
Coinbase décrit ce produit comme étant « aussi américain que la tarte aux pommes », affirmant qu'il s'agit d'une évolution du mode de financement du logement, et non d'un écart par rapport au modèle traditionnel.
