Alors que de plus en plus d'entreprises adoptent le Bitcoin [BTC] comme actif de réserve, Capital B n'a pas pu rester à l'écart. La firme a récemment ajouté 2 BTC, mais l'importance de cette démarche réside dans la manière dont l'achat a été financé.
Capital B a levé des capitaux via une offre « At-the-Market » (ATM) avec TOBAM, en émettant 200 000 nouvelles actions à 0,60 euro chacune et en utilisant le produit de la vente pour acheter du Bitcoin.
En termes simples, l'entreprise convertit les capitaux propres levés sur le marché en Bitcoin pour progressivement étendre ses réserves.
Les avoirs en Bitcoin de Capital B
Avec ce dernier ajout, Capital B détient désormais 2 836 BTC à un prix d'acquisition moyen de 93 061 euros, positionnant la firme comme l'un des nouveaux proxies institutionnels émergents en Europe.
Une autre métrique clé dans cette mise à jour est le « Rendement BTC », un concept popularisé par la Stratégie de Michael Saylor. Cette métrique mesure la valeur en Bitcoin qu'une entreprise ajoute pour ses actionnaires par rapport au nombre d'actions en circulation.
Capital B a rapporté un rendement BTC de 0,21 % depuis le début de l'année, ce qui signifie que les actionnaires ont effectivement gagné environ 5,9 BTC (soit environ 0,35 million d'euros) de valeur au cours du premier trimestre.
Bien que l'entreprise ait émis de nouvelles actions avec une décote de 21,6 % en raison de la récente volatilité du marché, elle a tout de même maintenu un rendement BTC positif.
Cela suggère que le Bitcoin supplémentaire acquis par l'entreprise a aidé à compenser la dilution causée par l'émission de nouvelles actions.
Pour les investisseurs, cela crée une proposition unique dans laquelle, plutôt que de simplement détenir du Bitcoin, Capital B structure ses finances pour augmenter la valeur en Bitcoin représentée par chaque action.
Le 101e achat de Bitcoin de Strategy
Cela dit, le dernier achat de Bitcoin de Capital B intervient à un moment où Strategy a complété son 101e achat de Bitcoin, portant son total d'actifs à environ 720 737 BTC.
Cependant, la réaction du marché à ces deux entreprises montre une différence de sentiment des investisseurs.
MSTR a récemment chuté d'environ 4,49 % à 133,53 dollars. Alors que l'action de Capital B (ALCPB) a augmenté de 7,48 % à 0,83 euro.
Dans le même temps, la tendance plus large des réserves en Bitcoin fait face à une pression croissante.
Les entreprises publiques détiennent ensemble environ 1,138 million de BTC, mais avec le Bitcoin échangé autour de 67 713 dollars, beaucoup de ces avoirs sont actuellement dans le rouge.
Les entreprises détenant des réserves de Bitcoin sont sous l'eau
L'investisseur Charles Edwards a récemment souligné qu'environ 77 % des entreprises détenant des réserves de Bitcoin détiennent leur Bitcoin à perte. Un niveau de stress qui n'avait pas été observé depuis l'effondrement de Terra-Luna en mai 2022.
Les investisseurs deviennent donc plus prudents. Alors que le Bitcoin peine à retrouver un fort momentum, le marché ne se concentre plus seulement sur la quantité de Bitcoin que les entreprises achètent.
Au lieu de cela, les investisseurs examinent de près si ces firmes peuvent gérer leurs bilans et résister à de longues périodes de volatilité des prix.
Autrement dit, la course aux réserves de Bitcoin ne consiste plus seulement à acheter plus de BTC – il s'agit de savoir quelles entreprises peuvent conserver leurs réserves le plus longtemps sans être forcées de vendre.
Résumé final
- La démarche de Capital B montre que même de petits achats de Bitcoin peuvent signaler des changements stratégiques plus larges dans la gestion des réserves d'entreprise.
- Les conditions du marché restent difficiles, 77 % des entreprises détenant des réserves de Bitcoin détiennent actuellement leur BTC à perte.
