Auteur : Jake Pahor
Compilation : Deep Tide TechFlow
Introduction de Deep Tide : Le Bitcoin s'approche à nouveau de sa moyenne mobile sur 50 semaines, là où trois marchés baissiers historiques ont pris fin. Cet article analyse la véracité de ce signal avec des données complètes depuis 2012, et donne une comparaison entre le score actuel et les cas historiques. C'est un retour d'expérience utile pour les investisseurs qui cherchent à identifier le fond du marché.
Je suis revenu d'une semaine de pêche pour trouver mon bureau plus chargé que jamais depuis janvier.
Pas de trading acharné, mais de la paperasse. Les gens se précipitent pour ouvrir des comptes, passer les vérifications, déposer des fonds, tandis que le Bitcoin a grimpé de 22,8% cette semaine-là, enregistrant sa plus forte hausse hebdomadaire depuis mars 2023. Il y a quelques semaines, j'écrivais que le moment de se préparer était avant que le marché ne démarre. Cette semaine, cela n'est plus théorique.
Maintenant, tout le marché regarde un niveau. Le contenu de ce soir parle de ce niveau : le marché baissier y a pris fin trois fois, et une fois il a trompé tout le monde.
Le score CSH est actuellement de 37,6. Il se situe au milieu du cycle, en hausse de 5,4 cette semaine. La signification pratique est la suivante : mon plan a arrêté les achats le 22 août, lorsque le score est repassé au-dessus de 30 après être resté en dessous de 30 pendant 79 jours consécutifs. Ce n'est pas moi qui porte un jugement, mais le plan qui exécute les règles qui ont été écrites.
Voir la position du score aujourd'hui
Tableau de bord des risques CSH
Score CSH : 37,6, milieu de cycle, +5,4 cette semaine (+16,8%)
Centile : Dans les 33% les plus bas de toutes les lectures depuis 2012
Bitcoin : 78 153 USD (109 002 AUD), +0,47% cette semaine après +22,8% la semaine dernière
327 jours depuis le sommet d'octobre ; le creux actuel de ce marché baissier est de 58 551 USD le 1er juillet, soit une correction de 53,1%
Ce marché baissier a compté 115 jours où le score CSH était à 30 ou en dessous, tous dans l'intervalle 20–30. Le score CSH n'est jamais tombé en dessous de 20.
Ce que signifie le changement de score : Au-dessus de 30, mes achats programmés sont suspendus ; de retour en dessous de 30, ils reprennent mécaniquement ; en dessous de 20, le niveau de trésorerie de secours s'active. Le score bouge, le plan donne la réponse, je vais à la pêche.
Cela s'est-il déjà produit ? Le test de la moyenne mobile sur 50 semaines
La moyenne mobile sur 50 semaines du Bitcoin se situe actuellement autour de 81 000 USD. Le prix l'a touchée vendredi avant de redescendre de 3% en dessous. Si vous avez vécu un ou deux cycles sur le marché crypto, vous savez pourquoi tout le monde la surveille : en marché haussier, c'est là où les corrections rebondissent ; en marché baissier, c'est là où les rebonds se terminent.
J'ai donc parcouru toute l'historique des scores, remontant jusqu'à 2012, soit 5322 jours au total, pour extraire chaque fin de marché baissier. Trois fois au total : 2015, 2018–19, 2022–23. Je voulais répondre honnêtement à la question que la moitié du desk de trading m'a posée cette semaine : est-ce déjà arrivé ? Et que s'est-il passé ensuite ?
Voici la réponse donnée par l'histoire.
Les trois derniers marchés baissiers se sont tous terminés de la même manière : une première clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines après le creux.
Le 25 octobre 2015.
Le 5 mai 2019.
Le 19 mars 2023.
Trois marchés baissiers différents, trois mondes différents. Un même signal. Trois fois, il y a eu une conséquence commune : au cours des six mois suivants, le prix n'est jamais revenu clôturer en dessous de cette ligne, même une semaine. Les creux du marché baissier n'ont plus jamais été retestés. Douze mois plus tard, le Bitcoin avait grimpé de 55%, 128% et 141% respectivement par rapport au prix de clôture qui avait reconquis la ligne.
Un détail auquel je ne m'attendais pas : le 19 mars 2023, lors de la dernière reconquête hebdomadaire, la bougie haussière de la semaine avait progressé de +32,1%. Quelle a été la plus forte hausse hebdomadaire depuis ? C'est la semaine dernière avec +22,8%. Le marché rime de manière si bruyante, cela mérite d'être dit haut et fort.
Passons maintenant à la partie que la plupart des analyses sautent.
Il n'y a eu qu'un seul faux signal dans l'ensemble des données. Le 3 avril 2022 : une clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines au milieu d'un marché baissier. La semaine suivante, c'était un échec, le creux final est arrivé sept mois plus tard, 64% plus bas.
La différence entre cette fausse cassure et les trois vraies n'est pas sur le graphique des prix, mais dans le score. Lors de cette clôture en avril 2022, le score CSH était de 65,4, il n'y avait pas eu de capitulation derrière, le prix restait cher par rapport à son cycle. Les trois vraies reconquêtes venaient toutes de creux du score, à 22,1, 14,6 et 2,3 respectivement. Les scores lors des semaines de reconquête étaient de 47,5, 41,9 et 19,5.
Aujourd'hui : score 37,6, en remontée depuis un creux à 20,6. Cela ressemble à la forme d'un vrai signal, pas d'un faux.
Alors, le creux est-il confirmé ? Avant que quiconque ne s'emballe, deux rappels honnêtes, qui sont aussi les deux points qui me dérangent.
Premièrement, ce marché baissier a des cases qui ne sont pas encore cochées. C'est la correction la moins profonde de l'histoire, 53%, contre 75% à 83% auparavant, et le score CSH n'est jamais tombé en dessous de 20. Mais le marché baissier 2018–19 s'est également retourné sans jamais atteindre un score inférieur à 20. Le "nettoyage final" est un schéma, pas une loi.
Deuxièmement, le temps. Les trois vraies reconquêtes se sont produites respectivement 284 jours, 141 jours et 118 jours après les creux. Si le 1er juillet est le creux, nous sommes au jour 60. Le Bitcoin n'est jamais passé aussi rapidement d'un creux de marché baissier à une clôture hebdomadaire ferme au-dessus de la moyenne sur 50 semaines. Rapide n'est pas impossible, mais cela ne correspond pas au schéma historique.
Alors qu'est-ce que cela signifie ? Le signal qui a mis fin aux trois derniers marchés baissiers n'est pas encore apparu : une clôture hebdomadaire au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines, maintenue dans les semaines suivantes. Ce qui est apparu, c'est la mise en place : un creux du score assez profond, un rebond vigoureux depuis le creux, et un prix juste en butée à ce niveau. Mon propre jugement – ce n'est qu'un jugement, pas les données qui parlent – je suis à peu près à 50/50. C'est le moment le plus haussier depuis le sommet pour moi. Et tout l'intérêt de l'exécution du plan est que le 50/50 ne me paralyse pas. Les deux résultats ont déjà des instructions.
Le plan de travail de Jake
Ce que j'ai réellement fait cette semaine : rien. Je le dis en me vantant.
Le plan a acheté du Bitcoin selon son calendrier pendant sept mois, chaque jour des 115 jours où le score CSH était entre 20 et 30. Lorsque le score est repassé au-dessus de 30 le 22 août, il s'est arrêté. Je détiens toujours la trésorerie réservée pour un score inférieur à 20, une condition qui pourrait ne jamais se produire. Si c'est le fond, j'ai acheté toute la fenêtre en mode automatique. Sinon, les règles pour la prochaine chute sont déjà écrites.
J'ai aussi calculé un chiffre qui rend toute la méthode claire. Prenons le même montant depuis le sommet d'octobre, acheté de deux manières. Acheter tous les jours donne un coût moyen de 76 551 USD. Acheter uniquement les jours où le score est inférieur ou égal à 30 donne un coût moyen de 64 759 USD. La même somme d'argent, mais 18,2% de Bitcoin en plus, la seule différence est que le second acheteur a défini "bon marché" avant d'agir.
Autre chose sur le plan de travail : My Plans a lancé la fonction d'import CSV, j'en suis le premier utilisateur. J'ai importé chaque achat de Bitcoin de mon SMSF depuis août 2024, et j'ai confronté mon historique au score. Un quart de mes fonds d'achat sont entrés alors que le score CSH était au-dessus de 70. Tout cela était avant que nous établissions ce plan. L'article de mercredi contiendra un retour complet, y compris toutes les parties peu glorieuses.
Le sommet de Jackson Hole se durcit. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, lors de son premier discours principal vendredi, a déclaré que l'inflation était trop élevée (PCE à 3,7% sur l'année, 4,1% annualisé sur six mois, selon ses données), et a ouvert la porte à des hausses de taux. Selon les données du CME du 28 août, le marché des contrats à terme a relevé la probabilité d'une hausse en septembre de 35% à environ 59% du jour au lendemain. Considérez cela comme un pile ou face.
Dates clés : l'IPC d'août sera publié le 11 septembre, la Fed décidera le 16 septembre. Si les taux augmentent, ce serait la première fois que le marché crypto fait face à un resserrement depuis le marché baissier de 2022. À prendre au sérieux.
Ailleurs : l'or a reculé de 3,2% cette semaine, les actions sont stables, le VIX dort à 14,4. Ce qui a propulsé le Bitcoin ces deux dernières semaines, ce n'était certainement pas une frénésie d'appétit pour le risque sur tous les actifs.
Une seule question cette semaine : le Bitcoin va-t-il rester à proximité de la moyenne mobile sur 50 semaines, ou va-t-il être violemment rejeté ?
Chemin un : le Bitcoin clôture la semaine au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines et s'y maintient. C'est le signal qui a mis fin aux trois derniers marchés baissiers, je deviendrais haussier.
Chemin deux : repli marqué. Chaque marché baissier depuis 2013 a terminé ses rebonds à ce niveau, je m'attendrais à un nouveau test des creux de l'intervalle.
Le rapport américain sur l'emploi de vendredi soir est le seul événement prévu qui pourrait avoir assez de poids pour décider de cela.
Les deux chemins ont des opérations correspondantes dans mon plan. Lorsque le score CSH est inférieur à 30, les achats reprennent. En dessous de 20, j'augmente progressivement davantage. Si la clôture hebdomadaire se fait au-dessus de la moyenne mobile sur 50 semaines et s'y maintient, je le déclarerai clairement et modifierai mon exposition de 50/50 à haussière.
Cette semaine a été un peu différente. Ces dernières semaines, j'ai confié à Claude chaque tâche que je déteste, transformant le répétable en automatisation programmée. Les notes d'appels clients, les reçus, notre collecte de données toute la semaine. Plusieurs heures par semaine pour moi ont disparu pour toujours.
La logique de construction du CSH est la même. Trouvez les décisions que vous prenez encore et encore, écrivez les règles, laissez le système fonctionner. Qu'il s'agisse de tâches administratives ou d'achat de Bitcoin, des règles écrites battent les décisions prises à la volée.
Alors le défi est le suivant : listez les cinq tâches que vous détestez le plus, donnez la liste à une IA, demandez lesquelles peuvent être automatisées. Construisez-en une cette semaine. La récompense n'est pas de récupérer du temps. C'est de libérer votre cerveau pour traiter les décisions à fort effet de levier, planifier, positionner, le prochain investissement, et laisser le système gérer le reste.
À dimanche prochain.
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