En raison des inquiétudes du marché concernant les plans d'Oracle Corporation d'investir massivement dans les infrastructures d'intelligence artificielle, les investisseurs ont massivement vendu les actifs risqués, entraînant une baisse des marchés boursiers américains.
Le 11 décembre, les actions américaines ont affiché des performances mitigées, les actions européennes étaient en ordre dispersé, les actions asiatiques ont cédé leurs gains de début de séance, la majorité des marchés étant en baisse. Les prix des obligations du Trésor américain ont augmenté, le dollar a légèrement rebondi. Les matières premières ont affiché une performance divergente, l'argent et le cuivre ont grimpé, tandis que l'or et le pétrole brut ont chuté. Les cryptomonnaies étaient sous pression, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 90 000 dollars.
Susana Cruz, stratège chez Panmure Liberum, a déclaré :
« La prudence du marché concernant les dépenses liées à l'intelligence artificielle a considérablement augmenté, ce qui contraste fortement avec la situation mi-2025, où toute suggestion d'une augmentation des dépenses d'investissement provoquait l'enthousiasme du marché. Oracle Corporation a été le maillon le plus faible de cette série d'événements, principalement parce qu'une grande partie de ses investissements sont financés par l'endettement. »
Les principales évolutions du marché sont les suivantes :
- L'indice S&P 500 a ouvert en baisse de 25,38 points, soit -0,37 %, à 6 861,30 points ; l'indice Dow Jones Industrial Average a ouvert en hausse de 25,15 points, soit +0,05 %, à 48 082,90 points ; l'indice Nasdaq Composite a ouvert en baisse de 144,94 points, soit -0,61 %, à 23 509,22 points.
- L'indice allemand DAX 30 a ouvert en baisse de 0,10 %, l'indice britannique FTSE 100 a ouvert en baisse de 0,10 %, l'indice français CAC 40 a ouvert en hausse de 0,21 %,
L'indice européen Stoxx 50 a ouvert en baisse de 0,03 %.- L'indice Nikkei 225 a clôturé en baisse de 0,9 % à 50 148,82 points, l'indice Topix japonais a clôturé en baisse de 0,9 %, l'indice composite de Séoul (Corée du Sud) a clôturé en baisse de 0,66 % à 4 107,77 points.
- Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a baissé de 1 point de base à 4,14 %.
- L'indice dollar est resté quasiment inchangé, l'euro a gagné 0,2 % face au dollar, à 1,1715 dollar.
- L'or spot a baissé de 0,3 %, à 4 215,05 dollars l'once, l'argent spot a vu ses gains s'élargir à 1 %, à 62,541 dollars l'once, le cuivre livrable à Londres a gagné plus de 0,5 % à 11 618 dollars la tonne, le pétrole brut Brent a baissé de 0,7 % à 61,51 dollars le baril.
- Le Bitcoin a chuté de 2,3 %, à 90 224,89 dollars, l'Ethereum a chuté de 4,1 %, à 3 204,4 dollars.
Les résultats inférieurs aux attentes d'Oracle ont attisé les craintes du marché concernant une bulle de l'IA, entraînant une chute des actions technologiques. Plus tôt, l'optimisme du marché s'est inversé après une forte hausse la veille. D'une part, la baisse des taux de la Fed, le lancement d'un programme mensuel d'achat d'obligations d'État de 40 milliards de dollars (considéré par le marché comme un « assouplissement quantitatif (QE) caché ») et les commentaires plutôt accommodants avaient déjà été pleinement digérés ; d'autre part, la forte baisse d'Oracle en dehors des heures de négociation en raison de revenus inférieurs aux attentes, et la pression sur ses performances en tant qu'acteur clé de l'IA, ont suscité des inquiétudes concernant le retour sur investissement dans le domaine de l'IA.
Selon Wall Street News, le marché s'attendait initialement à une Fed « accommodante mais prudente », mais les résultats réels n'ont pas montré plus d'opposants, ni de « dot plot » plus élevé, et le discours ferme anticipé de Jerome Powell ne s'est pas matérialisé. Les analystes de Wall Street estiment que l'ampleur réelle des baisses de taux l'année prochaine pourrait dépasser les 25 points de base indiqués par le « dot plot ». Le changement de leadership et les incertitudes politiques sont devenus des facteurs potentiels de volatilité du marché en 2026.
L'action Oracle a chuté de 16 % en dehors des heures de négociation. Selon Wall Street News, la société a publié mercredi ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026, les revenus et les revenus du cloud étant tous deux inférieurs aux attentes des analystes, le flux de trésorerie disponible (FCF) trimestriel s'établissant à -10 milliards de dollars, et les dépenses d'investissement annuelles devraient être d'environ 15 milliards de dollars de plus que prévu initialement.
Jacob Bourne, analyste chez Emarketer, a déclaré : Dans un contexte d'incertitude persistante quant aux perspectives de dépenses en IA, Oracle fait face à un examen de plus en plus minutieux en raison de son expansion de centres de données financée par la dette et des risques liés à la concentration de sa clientèle. Ces revenus inférieurs aux attentes pourraient exacerber les inquiétudes des investisseurs, déjà prudents, concernant son partenariat avec OpenAI et sa stratégie de dépenses agressive en IA.
Alberto Tocchio, gestionnaire de portefeuille chez Kairos Partners, a déclaré :
« L'impact d'Oracle a même dépassé celui de la Fed. Cela en dit long, car nous avons constaté un marché très concentré, avec le thème de l'intelligence artificielle en tête. Cela ne signifie pas que l'IA est dépassée ou qu'il s'agit d'une bulle, mais nous devons considérer la question sous un angle plus large. »
Alors que les actifs risqués tels que les actions mondiales ont généralement chuté, l'aversion au risque macroéconomique a dominé le marché, et les prix du pétrole ont cédé leurs gains de début de séance. Auparavant, l'incident de la saisie par les États-Unis d'un pétrolier sanctionné vénézuélien avait suscité des inquiétudes concernant les risques pour l'approvisionnement pétrolier et une escalade des conflits géopolitiques, poussant temporairement les prix du pétrole à la hausse.
Selon Wall Street News, le marché du pétrole brut est en situation de surplus sans précédent. Cependant, le prix du Brent reste stable entre 61 et 66 dollars, la raison principale étant la difficulté pour le marché de déterminer si le pétrole des pays sous sanctions comme la Russie et l'Iran (représentant 15 % de l'approvisionnement mondial) doit être inclus dans l'offre effective. Les analyses suggèrent que les sanctions rendent le marché imprévisible, et si les stocks maritimes sont transférés à terre, les prix du pétrole pourraient chuter considérablement.
Le cuivre livrable à Londres a cédé une partie de ses gains, affichant actuellement une hausse de près de 0,5 % à 11 610,5 dollars la tonne. En début de séance, porté par l'assouplissement monétaire de la Fed, le cuivre livrable à Londres s'était approché de ses plus hauts historiques. Depuis le début de l'année, le prix du cuivre a augmenté de plus de 30 %, alimenté outre les anticipations de liquidités, par une série d'arrêts de mines, des craintes de pénuries d'approvisionnement à l'étranger et des achats précipités sur le marché américain par les négociants avant l'éventuelle entrée en vigueur de droits de douane.
Les résultats décevants d'Oracle ont porté un coup au moral du marché, le Bitcoin a considérablement chuté, tombant brièvement sous la barre des 90 000 dollars. Tony Sycamore, analyste de marché chez IG à Sydney, a déclaré : « Le domaine des cryptomonnaies a vraiment besoin de preuves plus solides que la vague de ventes du 10 octobre est terminée, mais pour l'instant, de telles preuves ne semblent pas exister. »
La Standard Chartered Bank a considérablement revu à la baisse ses prévisions pour le Bitcoin, qui devait atteindre 200 000 dollars fin 2025, en le ramenant à 100 000 dollars. Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques à la Standard Chartered Bank, a déclaré : « Nous pensons que l'activité d'achat des sociétés de fonds d'actifs numériques Bitcoin est probablement terminée. Par conséquent, nous estimons maintenant que la future hausse du prix du Bitcoin sera en réalité pilotée par un seul facteur : les achats d'ETF. »
