Auteur : 137Labs
Alors que le marché de la cryptographie se refroidit progressivement et que le récit commence à se tourner vers des structures à long terme, les dernières déclarations de Changpeng Zhao, fondateur de Binance, offrent un angle d'observation intéressant. Cet article ne se concentre pas sur les prévisions de prix à court terme, mais part de sa récente intervention à Davos pour analyser comment il a déplacé le débat vers des variables plus macroéconomiques telles que les cycles, les gouvernements, la réglementation et le temps. À travers ce changement, l'article tente de répondre à une question plus cruciale : après la frénésie de l'encryption, dans quelle phase l'industrie est-elle réellement entrée ?
À Davos, Changpeng Zhao (CZ) semble plus prudent que jamais.
Le fondateur et ancien PDG de Binance ne dirige plus la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies au monde. Mais lors du Forum économique mondial de 2026, il reste une personnalité suivie par les médias et les cercles politiques.
La raison n'est pas qu'il ait fait des prédictions de prix très audacieuses – au contraire, il évite presque délibérément tout jugement à court terme.
I. Il ne prédit plus les prix, il parle du « temps »
Interrogé par CNBC sur le prix du Bitcoin, la réponse de Changpeng Zhao fut étonnamment conservatrice :
Le prix à court terme est presque impossible à prédire.
Mais il a immédiatement ajouté un jugement plus macroéconomique –
Le marché des cryptomonnaies pourrait entrer dans un cycle structurel qui durera plusieurs années.
Dans sa description, il ne s'agit pas d'une alternance traditionnelle de hausse et de baisse, mais plutôt d'un changement dans la forme du cycle.
Il a mentionné que le Bitcoin suivait traditionnellement un cycle de fluctuation de quatre ans, mais que ce modèle est désormais affecté par l'évolution de l'environnement réglementaire.
II. Pourquoi ce cycle pourrait-il être différent cette fois ?
La raison principale avancée par Changpeng Zhao n'est pas une mise à niveau technologique, ni le récit du halving, mais bien l'environnement politique et réglementaire.
Il a indiqué :
· L'attitude des États-Unis envers les cryptomonnaies devient plus favorable
· D'autres pays suivent rapidement avec des politiques similaires
· Les actifs cryptographiques sont progressivement intégrés dans la catégorie « réglementable, pouvant faire l'objet d'un dialogue »
Dans ce contexte, il estime que :
Le Bitcoin pourrait atteindre un nouveau pic historique en 2026.
Mais il est important de noter qu'il ne s'agit pas d'une déclaration « haussière », mais plutôt d'un jugement basé sur un cycle piloté par la politique.
III. « Je suis en dialogue avec une douzaine de gouvernements »
Plus remarquable que ses prévisions de prix est la direction principale de ses efforts actuels.
Il a révélé lors de l'interview qu'il était en contact avec environ une douzaine de gouvernements nationaux. Les sujets de discussion incluent :
· Les cadres réglementaires pour les cryptomonnaies
· La tokenisation d'actifs
· La conception et l'émission de stablecoins
Ceci contraste fortement avec son image initiale de « d'abord innover, ensuite réglementer ».
Aujourd'hui, il ressemble plus à :
Un coordinateur non officiel naviguant entre les gouvernements et l'industrie cryptographique.
IV. Concernant Trump, il a choisi une « clarification en distanciation »
Alors que l'influence de la politique américaine sur l'industrie cryptographique ne cesse de croître, les spéculations sur la relation entre Changpeng Zhao et Donald Trump sont fréquentes.
À ce sujet, il a répondu de manière très claire :
· Il n'a jamais rencontré Trump personnellement
· Il n'existe pas de relation étroite au niveau personnel ou commercial
· La prétendue « relation » provient davantage d'un chevauchement des environnements politiques
Dans son explication, la logique est très claire :
Les avantages politiques sont au niveau de l'industrie, et non le résultat de relations personnelles.
V. Un détail facilement négligé :
Pourquoi « contourner les banques » ?
En évoquant un investissement lié à Binance effectué en utilisant un stablecoin adossé au dollar, Changpeng Zhao a ajouté un détail révélateur :
La seule exigence pour utiliser la cryptomonnaie était d'éviter d'avoir à traiter avec le système bancaire.
Cette phrase soulève un problème réel :
Même dans un contexte où la réglementation devient plus claire, il existe toujours des frictions structurelles entre le système financier traditionnel et l'industrie cryptographique.
Et les stablecoins deviennent une solution temporaire pour connecter les deux.
VI. Pourquoi les gouvernements deviennent-ils la variable déterminante du nouveau cycle ?
Dans les récits initiaux sur la cryptographie, les gouvernements étaient souvent perçus comme des perturbations externes, le cycle étant principalement piloté par les avancées technologiques et l'humeur du marché.
Mais aujourd'hui, cette logique est en train de disparaître.
Alors que les actifs cryptographiques sont intégrés dans des cadres réglementaires formels, les questions du marché passent de « peut-on le faire ? » à « comment le faire, et sous quel régime ? ». Lorsque les règles commencent à être conçues de manière systématique, le cycle n'est plus uniquement déterminé par l'appétit pour le risque, mais commence à être influencé par la progression des institutions.
La clarté réglementaire, les voies de conformité et la confirmation d'une identité légale ne font pas immédiatement monter les prix, mais elles重塑 les attentes à long terme, attirant les capitaux institutionnels et les projets nationaux.
Dans ce contexte, le nouveau cycle sera probablement plus lent, plus long et plus mesuré.
Moins de bulles extrêmes, une infrastructure et des institutions se formant progressivement.
Si les premiers cycles cryptographiques dépendaient de l'imagination, la phase suivante ressemble davantage à une poussée conjointe de la patience politique et de la maturité institutionnelle.
Conclusion :
La transformation de CZ est peut-être plus importante que ses prédictions
Si l'on ne retient que quelques phrases, les déclarations de Changpeng Zhao peuvent facilement être interprétées comme des prévisions de prix.
Mais ce qui mérite vraiment attention, c'est son changement.
De PDG d'une plateforme d'échange, à conseiller de l'industrie ;
De l'opposition à la réglementation, à la participation aux discussions institutionnelles ;
De parler du prix des cryptos, à parler du temps.
Cela signifie peut-être une chose :
L'industrie cryptographique passe d'un « récit des prix » à un « récit institutionnel ».
Et cette fois, le rythme du cycle pourrait ne plus être décidé uniquement par le marché.
Cet article représente uniquement l'opinion personnelle de l'auteur et ne constitue aucun conseil en investissement, juridique ou financier. Les opinions exprimées sont basées sur des informations publiques et sont uniquement destinées à la discussion et à l'échange.
