Article original duWSJ
Compilé par / Odaily 星球日报 Golem(@web 3_golem)
Na Se-bin a complètement perdu tout sens de la consommation.
Depuis janvier de cette année, attirée par la fièvre mondiale de l'intelligence artificielle, elle a investi presque toutes ses économies de toute une vie (environ 47 000 dollars) en bourse, une frénésie qui pousse les géants technologiques de Corée, de Taïwan et du Japon à réaliser des profits faramineux.
Cette développeuse sud-coréenne de 24 ans déclare qu'avec les fortes fluctuations du marché, elle a pu gagner ou perdre l'équivalent d'un mois de salaire en une seule seconde. Malgré les risques énormes, elle ne peut résister, surtout après avoir vu le prix de ses actions doubler. Au cours des 18 derniers mois, la bourse sud-coréenne a été la meilleure performante au monde, et Na plaisante avec ses collègues en disant qu'ils devraient vendre leurs sous-vêtements pour acheter plus d'actions.
« Même des amis qui n'avaient jamais touché aux actions avant commencent maintenant à s'y mettre », dit Na. « Tout le monde spécule sur quelque chose. »
Na Se-bin, une développeuse de logiciels de 24 ans à Séoul, a commencé à investir en janvier et est rapidement devenue accro. (Crédit photo : Tim Franco pour le Wall Street Journal)
Des milliers de milliards de dollars affluent dans la construction mondiale de l'IA, qui dépend des semi-conducteurs et des technologies de fabrication de puces fournis par une poignée d'exportateurs asiatiques. L'explosion de la demande mondiale en puces semble sans fin, dopant les exportations, les bénéfices des entreprises et la richesse d'une multitude d'investisseurs.
Même après un récent recul, la capitalisation boursière de Taïwan a encore doublé au cours de la dernière année, celle de la Corée a triplé, et l'indice Nikkei japonais a augmenté de plus de 80% sur la même période, soit trois fois le gain de l'indice S&P 500.
L'accélération de la demande pour les produits liés à l'IA stimule l'enthousiasme des investisseurs et fait monter les salaires. À Taipei, les chauffeurs de taxi échangent même des actions pendant leur trajet, et sur le marché de l'emploi, les salaires élevés du secteur technologique font des envieux. Aujourd'hui, l'une des « phrases d'accroche » les plus efficaces à Taïwan est de dire à quelqu'un que l'on travaille pour TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), le plus grand fabricant de puces sous-traitant au monde et l'un des employeurs les plus généreux du pays. Les employés de la division des puces mémoire de Samsung Electronics en Corée du Sud s'attendent à une prime moyenne d'environ 400 000 dollars cette année. La société prévoit que ses bénéfices dépasseront d'ici 2026 ceux de toute entreprise mondiale, à l'exception de Nvidia.
Que les services d'IA d'OpenAI (ChatGPT), d'Anthropic ou de SpaceX parviennent ou non à concrétiser leurs promesses de commercialisation, cette partie de l'industrie technologique semble destinée à en profiter. Ces géants technologiques asiatiques fournissent le matériel indispensable à l'industrie de l'IA, devenant les « vendeurs de pelles » de la ruée vers l'or de l'intelligence artificielle.
Les quatre principaux centres de données hyperscale de la Silicon Valley — Microsoft, Meta Platforms, Amazon et Google (filiale d'Alphabet) — prévoient d'investir jusqu'à 6 700 milliards de dollars cette année en dépenses d'investissement liées à l'IA. Ce niveau de dépenses dépasse de loin les dépenses ajustées de l'inflation de l'expansion ferroviaire américaine des années 1850, ainsi que le coût de construction sur plusieurs décennies du système d'autoroutes inter-états américain lancé un siècle plus tard.
Selon un rapport d'Allianz Trade, les exportations mondiales de produits liés à l'IA ont atteint près de 4 000 milliards de dollars l'année dernière, dont les deux tiers provenaient d'Asie. Ces produits incluent les semi-conducteurs, les serveurs de stockage de données et les systèmes de refroidissement.
Selon les prévisions de la société d'études de marché Gartner, les dépenses directes dans le domaine de l'IA (couvrant les services, l'infrastructure et les logiciels) devraient atteindre 2 600 milliards de dollars cette année, soit une augmentation de 47% par rapport à 2025. L'année prochaine, ce chiffre devrait atteindre environ 3 500 milliards de dollars.
Jensen Huang, le PDG de Nvidia, leader américain de la conception de puces, a récemment conclu une visite de 18 jours très médiatisée, au cours de laquelle il a participé à une série d'événements, de discours et de réunions d'affaires à Taïwan et en Corée du Sud.
À Taipei, des billets de loterie vendus dans les supérettes permettent de gagner jusqu'à 500 actions Nvidia. Huang a annoncé son intention d'investir 150 milliards de dollars par an à Taïwan, qu'il a qualifiée de centre de la révolution de l'IA. En Corée du Sud, il a signé des accords de coopération avec des entreprises locales dans les domaines de la robotique, des puces mémoire et de l'IA.
Lors de la visite de Huang à Séoul, l'indice KOSPI (Korea Composite Stock Price Index) a suspendu ses transactions le 8 juin après une chute de plus de 8%, survenue après une vague de ventes d'actions de puces américaines (y compris Nvidia). Vêtu de sa veste en cuir emblématique malgré la chaleur estivale de Séoul, Huang n'a pas été décontenancé par la chute des cours.
« Tout le monde devrait être très heureux des cours actuels », a-t-il déclaré, « car on peut maintenant acheter des actions à meilleur prix. »
Classement 2026 des 10 plus grandes bourses mondiales par capitalisation et part de TSMC et SK Hynix dans la capitalisation totale de leur bourse respective
Na, qui ne négocie des actions que depuis cette année, estime que plus de 80% de son cercle social investit activement, tout comme ses collègues. Elle raconte qu'un collègue a gagné tellement d'argent en bourse qu'il a dépensé des dizaines de milliers de dollars pour acheter une bague de fiançailles.
Aujourd'hui, Na ne « lésine sur rien » pour les billets de concert, les vêtements de marque ou les repas offerts à ses parents. Elle avait prévu d'acheter une bague en or à sa mère pour célébrer les 30 ans de mariage de ses parents, mais sa mère a refusé.
« Elle m'a dit de lui donner directement de l'argent liquide », dit Na, « pour qu'elle puisse acheter des actions. »
TSMC, élevé au rang de divinité
Yeh Lun-hao, un agent d'assurance de 37 ans, investit plus de la moitié de son salaire mensuel d'environ 2 100 dollars dans des entreprises locales liées à l'IA et aux puces. Ses gains d'investissement ont quadruplé, et il a récemment acheté un appartement de quatre chambres d'une valeur d'environ 440 000 dollars à Taichung, à Taïwan.
Pendant des années, ses amis ont évité les investissements boursiers. Aujourd'hui, ils viennent lui demander conseil sur les orientations à prendre.
Yeh Lun-hao, 37 ans, agent d'assurance, assis dans le hall de son immeuble à Taichung, Taïwan. Photo de Lin Yifei pour le Wall Street Journal.
« Sans les semi-conducteurs, rien de tout cela ne serait arrivé », déclare M. Yeh. « Investir m'a permis de sortir de la simple course effrénée pour avoir la chance de profiter des bonnes choses de ce monde. »
TSMC est le principal moteur de la flambée boursière à Taïwan. Selon les données du cabinet d'études de marché technologique Counterpoint Research, l'année dernière, la société détenait plus de 90% des parts de revenus dans la fabrication de puces les plus avancées. TSMC est la septième entreprise mondiale par sa capitalisation, qui dépasse 2 200 milliards de dollars, dépassant Tesla et Meta.
Le cours de l'action de la société a plus que doublé au cours de la dernière année, propulsant l'indice taïwanais au-delà de marchés comparables comme la France, le Royaume-Uni ou l'Inde.
Ce fabricant de puces représente plus de 41% de l'indice taïwanais. En comparaison, les sept géants technologiques Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta et Tesla représentent ensemble environ un tiers de l'indice S&P 500.
Le salaire de base d'un ingénieur chez TSMC peut être trois fois supérieur à celui d'un poste équivalent dans d'autres entreprises. Choc Chiang, cofondatrice de la plateforme de recrutement WeFer à Taipei, déclare que certains cadres recrutés par TSMC auprès de sociétés plus petites ont vu leurs salaires augmenter jusqu'à 30%.
Wang Tsan-lung, propriétaire d'une boutique de vins haut de gamme à Zhubei, à Taïwan, a fourni TSMC à plusieurs reprises. Il dit avoir un jour vendu une bouteille de whisky de Napa Valley au fondateur de TSMC, Morris Chang. Aujourd'hui, sa boutique est trop petite pour répondre à la demande de TSMC. « Nous les admirons », dit-il, « le cœur rempli de crainte et de respect. »
Wang Tsan-lung, propriétaire d'une cave à vin à Zhubei, Taïwan, a vendu de grandes quantités d'alcool à TSMC. (Lin Yifei/The Wall Street Journal)
Wang Wei-wen a obtenu un diplôme d'ingénieur à Taïwan. L'une de ses missions académiques était de visiter une usine de TSMC, où le salaire de base est d'environ 62 000 dollars par an. Un tel niveau de salaire était tout simplement inouï, dit-il, « dans chaque foyer, on parle de TSMC ».
Il est maintenant étudiant en master à l'Université du Michigan, et des recruteurs de TSMC l'ont également contacté. Bien qu'il ait des réserves concernant les longues heures de travail chez l'entreprise, Wang Wei-wen voit d'autres avantages au-delà du salaire généreux. Le statut social que confère le fait d'être ingénieur chez TSMC est très attrayant pour les parents taïwanais très exigeants concernant le choix d'un mari pour leur fille.
M. Wang déclare : « Votre phrase d'accroche peut être directement : 'Tu travailles chez TSMC'. »
Les produits arborant le logo de TSMC atteignent également des prix élevés sur le marché de l'occasion. Un cuiseur à riz avec le logo de l'entreprise et un motif de circuit imprimé se vend environ 312 dollars sur les plateformes de e-commerce, soit plus de quatre fois le prix payé par les employés de TSMC. Les acheteurs se disputent les valises, les tasses isothermes et les chaussures de TSMC, et même les enveloppes rouges reçues par les employés de TSMC pour les fêtes se vendent en ligne à près de 15 dollars pièce.
La fête des gens ordinaires
Le marché sud-coréen est dominé par les deux géants des puces, Samsung et SK Hynix, qui sont leaders dans la production des deux principaux types de puces mémoire utilisés pour le calcul de l'IA et le stockage des données.
Des clients font la queue devant la boutique Cartier dans le grand magasin Shinsegae à Séoul ; le campus de Samsung Electronics. Photos de Tim Franco pour le Wall Street Journal.
Ces deux sociétés ont récemment franchi la barre des mille milliards de dollars de capitalisation boursière et représentent ensemble plus de la moitié de la capitalisation totale de l'indice KOSPI. Le KOSPI a été l'indice le plus performant au monde l'année dernière et continue de mener le classement mondial cette année.
Choi Sung-ho, 35 ans, enseignant ordinaire dans une école primaire, est l'un des bénéficiaires de la bourse sud-coréenne. Au cours de la dernière année, le rendement de son portefeuille d'actions coréennes a été multiplié par près de cinq, dépassant les 300 000 dollars, notamment grâce à des investissements dans des ETF suivant les actions de semi-conducteurs. Il dit avoir amélioré ses appareils mobiles et prévoit de dépenser un montant à six chiffres pour sa prochaine voiture, probablement une Mercedes Classe S ou une Tesla Model X.
« Même les enfants de mon école disent que leurs parents sont heureux des gains en bourse », déclare Choi.
Au premier trimestre de cette année, la maison de courtage sud-coréenne Toss Securities a ouvert plus de 180 000 comptes de trading pour les enfants de 18 ans et moins. Ces comptes nécessitent l'approbation des parents et permettent aux enfants d'effectuer des transactions de manière indépendante. Récemment, la société a lancé une promotion offrant 14 dollars d'argent de découverte pour les nouveaux comptes ouverts par des lycéens.
Sur YouTube, la chaîne « ETF-explaining Bro » fait partie des nouveaux « influenceurs financiers » qui donnent des conseils sur les marchés. La propriétaire de la chaîne, Park Soo-in, déclare que depuis son lancement en juillet dernier, la chaîne a attiré plus de 127 000 abonnés. « Beaucoup de gens semblent penser que cette hausse va continuer », dit-elle.
La hausse du marché boursier a encore stimulé le marché du luxe, déjà très dynamique. La boutique Cartier d'un grand magasin de Séoul est tellement bondée qu'une partie de sa collection de bijoux « D'Amour » n'est désormais disponible qu'en ligne.
Lim Chae-hoon, directeur des ventes d'un concessionnaire BMW à Séoul, déclare que ses clients mentionnent souvent les gains qu'ils ont réalisés grâce à la hausse de la bourse. « Il y a effectivement plus de gens qui ont les moyens maintenant », dit-il.
Lim Chae-hoon, directeur des ventes d'un concessionnaire BMW à Séoul, dit que les clients ont maintenant l'impression d'avoir plus de moyens. Photo de Tim Franco pour le Wall Street Journal.
Au Japon, Toyota Motor était l'entreprise la plus valorisée depuis 22 ans, mais elle a été détrônée ce mois-ci par SoftBank Group, qui a investi massivement dans OpenAI et les centres de données.
La domination de SoftBank n'a pas duré longtemps. Vendredi dernier, un fabricant de puces mémoire peu connu, Kioxia, s'est hissé en tête du classement. Il y a un an, l'action de Kioxia valait environ 14 dollars, aujourd'hui elle vaut environ 600 dollars. Le succès de Kioxia a déclenché une course des investisseurs vers la prochaine société susceptible de devenir le prochain coup de bourse.
Même le fabricant japonais de sanitaires de luxe TOTO profite de l'engouement pour l'IA. Sa céramique high-tech est utilisée pour fixer les plaquettes de silicium afin qu'elles restent immobiles lors de la gravure des circuits. Le cours de son action a plus que doublé.
Une autre société, Ajinomoto, utilise un sous-produit de son exhausteur de goût umami mondialement connu pour fabriquer un film isolant pour les puces d'IA. Le cours de son action a augmenté de 50%.
Ryoki Nao, 21 ans, est un étudiant brillant en génie des semi-conducteurs dans une université de Kumamoto, au Japon. Ses camarades investissent tous, mais pas lui. Bien qu'il suive l'actualité des marchés, Ryoki Nao prévoit d'abord d'obtenir son diplôme, de trouver un travail, puis de penser à investir.
« Je veux attendre de gagner un revenu décent avant d'investir », dit-il, mais la folie du marché boursier ne l'attendra peut-être pas.
