Auteur: Zhang Yaqi, Hard AI
Résumé: Un rapport sur les scénarios d'impact de l'IA a déclenché une vente mondiale, IBM chutant de 13% en un jour, la plus forte baisse depuis 25 ans. L'auteur du rapport, Shah, a déclaré que la réaction du marché avait "dépassé les attentes" et a averti que 5% des emplois de cols blancs pourraient disparaître dans les 18 prochains mois, appelant le gouvernement à taxer l'IA pour contenir la boucle de rétroaction négative du chômage — si les emplois disparaissent plus vite que prévu, l'ensemble de l'économie de consommation sera menacée. Il a déclaré : "Aujourd'hui, tout le monde est investi à fond dans l'IA, il n'y a plus beaucoup d'acheteurs supplémentaires."
Voici le contenu complet :
Après qu'un rapport de simulation d'impact de l'IA ait provoqué une tempête de ventes sur les marchés mondiaux ce week-end, le co-auteur du rapport, Alap Shah, s'est exprimé publiquement mardi, admettant que la réaction du marché avait dépassé les attentes et appelant les gouvernements à taxer l'IA pour faire face à une éventuelle vague massive de chômage.
Le directeur des investissements de Lotus Technology Management a averti, dans une interview accordée à Bloomberg Television, que les progrès de l'IA pourraient entraîner une réduction de 5 % des emplois de cols blancs dans les 18 prochains mois, les États-Unis étant les plus touchés en l'absence d'intervention politique. Il s'attend à ce que les secteurs à forte intensité de services, comme l'assurance et la banque, soient plus à risque.
Shah a déclaré que les gouvernements devraient envisager de taxer les gains supplémentaires ou inattendus générés par l'IA pour compenser l'impact du remplacement de la main-d'œuvre et protéger la demande des consommateurs. Il estime que le remplacement de la main-d'œuvre des cols blancs créera une boucle de rétroaction négative : les entreprises licencient pour stimuler leur marge bénéficiaire, réinvestissent les économies réalisées dans l'IA, ce qui entraîne de nouveaux licenciements.
Comme mentionné précédemment par Wall Street News, ce rapport publié ce week-end, qui suppose un scénario pour 2028, décrit une situation où les progrès rapides de l'intelligence machine améliorent la productivité mais rendent une grande partie du travail humain obsolète, provoquant du chômage, un effondrement des dépenses de consommation et une baisse des indices boursiers tels que le S&P 500. Shah a admis : "Je m'attendais à une petite réaction — mais en réalité, cela a clairement dépassé nos attentes." Il a déclaré que compte tenu du fait que les transactions liées à l'IA durent depuis environ trois ans et demi et ont globalement augmenté de manière presque linéaire, il reste peu d'acheteurs supplémentaires sur le marché, ce qui rend cette réaction dans une certaine mesure compréhensible.
01 La réaction du marché dépasse largement les attentes
Ce rapport, publié par Citrini Research sur les réseaux sociaux, combiné à l'avertissement de Nassim Taleb sur le marché et à une déclaration de la startup IA Anthropic, a déclenché des ventes massives. L'action IBM a chuté de 13 % en une journée, sa plus forte baisse quotidienne depuis 25 ans ; DoorDash, American Express, KKR et Blackstone ont toutes chuté de plus de 6 % ; l'ETF des logiciels concernés a reculé de 4,8 %, portant la baisse cumulative depuis le pic de septembre dernier à environ 35 %.
Shah a admis être surpris par la réaction du marché. "Je m'attendais à une petite réaction, mais elle a été absolument plus importante que prévue", a-t-il déclaré mardi.
Il a analysé qu'étant donné le niveau du marché américain, cette réaction n'était pas non plus totalement inattendue. "La transaction sur l'IA durent depuis trois ans et demi, essentiellement en hausse linéaire. Aujourd'hui, tout le monde est investi à fond, il n'y a plus beaucoup d'acheteurs supplémentaires."
Le rapport situe le scénario hypothétique en 2028. Shah a expliqué que ce moment est suffisamment éloigné pour alimenter les discussions sur la manière de réparer les dommages, mais suffisamment proche pour servir d'avertissement. La volatilité récente du marché s'est accrue, les actions technologiques ayant chuté ces dernières semaines en raison des craintes que l'IA ne bouleverse les modèles commerciaux, et le rapport Citrini a accru les inquiétudes concernant une disruption généralisée et le chômage.
02 L'emploi des cols blancs dans "l'œil du cyclone"
Shah a souligné que les États-Unis n'ont pas vraiment créé d'emplois de cols blancs au cours des trois dernières années. "Un grand nombre de postes seront remplacés par l'IA, spécifiquement par les agents IA. Ces outils ne sont vraiment devenus opérationnels que ces derniers mois."
Il estime que les travailleurs de l'information et leur recrutement sont au centre de la tempête, le nombre d'emplois dans le secteur de l'information ayant chuté de près de 8 % par rapport au pic de 2023. Dans le scénario hypothétique du rapport, en raison d'une contraction économique sévère, 15 % des cols blancs seraient au chômage dans les 18 mois sans autres opportunités d'emploi.
Shah a averti qu'en l'absence de réponse politique, cette population serait contrainte de se tourner vers le marché des cols bleus et des petits boulots, ce qui ferait baisser significativement le niveau de rémunération moyen sur ces marchés. Au cours des cinq prochaines années, l'emploi des cols blancs aux États-Unis sera un indicateur clé pour mesurer l'impact de l'IA, et cet impact pourrait se manifester plus rapidement aux États-Unis, car son marché du travail est plus dynamique. "Il est beaucoup plus facile de licencier des employés aux États-Unis que dans le reste du monde", a-t-il ajouté.
03 Proposition d'une taxe sur l'IA pour contrer l'impact du chômage
Shah a appelé le gouvernement à agir pour faire face au remplacement de la main-d'œuvre par l'IA. Il a déclaré qu'il fallait envisager de taxer les gains supplémentaires ou inattendus générés par l'IA pour protéger la demande des consommateurs.
"Si on laisse l'IA remplacer ces emplois sans la taxer correctement, on touche au cœur de l'économie consumériste, c'est là le véritable scénario de propagation du risque", a déclaré Shah. Il a souligné :
"Nous avons publié ce rapport sur le marché, non seulement parce que le risque individuel des actions est important, mais surtout parce que si les emplois disparaissent plus vite que prévu et qu'il n'y a pas de solution, l'économie globale et l'économie de consommation seront menacées."
Selon les résultats discutés dans le rapport, la boucle de rétroaction négative formée par le remplacement de la main-d'œuvre des cols blancs affaiblira la demande dans les secteurs construits sur des services intermédiaires, comme la finance, l'assurance et les logiciels. Les plateformes consommateurs dépendant des dépenses discrétionnaires, y compris les services de livraison de repas comme DoorDash et Uber Eats, sont considérés comme les domaines les plus risqués.
04 Une divergence sectorielle de plus en plus marquée
Shah a indiqué que les bénéfices de l'IA ne sont plus uniformément répartis mais commencent à se disperser, le marché distingue progressivement quels secteurs seront gagnants et lesquels seront sous pression. "Le secteur des logiciels en est le meilleur exemple. Le marché vend des actions de logiciels depuis près d'un an en raison de la menace de l'IA, et cette tendance s'est clairement accélérée ces dernières semaines."
Il a déclaré que les secteurs de type intermédiaire font également face à des risques tangibles. Selon le scénario potentiel décrit dans le rapport Citrini, les agents IA pourraient bouleverser le secteur des paiements en éliminant les frais de transaction perçus par des sociétés de traitement de paiement comme Mastercard et Visa, permettant ainsi aux utilisateurs de réaliser des économies.
En termes de stratégie d'investissement, Shah a révélé : "Nous vendons généralement à découvert les entreprises que nous pensons être disruptées par l'IA. D'un autre côté, nous détenons un grand nombre d'actions de semi-conducteurs, que nous pensons bénéficieront de cette situation." Il s'attend à une volatilité accrue du marché à court terme, y compris pour les sociétés de logiciels, alors que les traders évaluent l'impact à long terme de l'IA. "Nous entrons dans une période de grande volatilité du marché", a-t-il déclaré.
Selon Bloomberg, Citrini Research a été fondée par James van Geelen. Le rapport indique clairement que "le contenu suivant est une hypothèse de scénario, et non une prédiction", son seul but étant de simuler un scénario relativement peu exploré. Shah est PDG de la société IA Littlebird et associé directeur de Lotus Technology Management. Il a précédemment cofondé la société de service de repas Thistle et a été PDG et président de la plateforme de données financières Sentieo, qui a ensuite été acquise par AlphaSense.
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