Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Ethan(@ethanzhang_web3)
Performance du marché du secteur RWA
Selon le tableau de données de rwa.xyz, au 24 février 2026, la valeur totale sur chaîne des RWA (Distributed Asset Value) est passée de 24,14 milliards de dollars le 10 février à 25,07 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 930 millions de dollars sur deux semaines, une hausse d'environ 3,85%, la taille des actifs sur chaîne continuant d'atteindre de nouveaux sommets. La valeur totale des actifs représentatifs (Represented Asset Value) est quant à elle passée de 3 541,4 milliards de dollars à 3 625,6 milliards de dollars, une augmentation d'environ 8,42 milliards de dollars, soit une hausse d'environ 2,38%.
Du côté des utilisateurs, on observe une première baisse, le nombre total de détenteurs d'actifs est passé de 842 200 à 710 400, soit une diminution d'environ 131 800 personnes, une baisse d'environ 15,65%. Concernant les stablecoins, la capitalisation boursière totale est globalement stable, passant de 2 967,9 milliards de dollars à 2 961,0 milliards de dollars, une baisse d'environ 6,9 milliards de dollars, soit environ 0,23% ; mais le nombre de détenteurs de stablecoins a augmenté significativement, passant de 227,89 millions de personnes à 236,91 millions de personnes, une augmentation d'environ 9,02 millions de personnes, soit près de 4%, indiquant que la population utilisant les fonds sur chaîne continue de s'élargir.
En termes de structure d'actifs, les bons du Trésor américain sont passés de 9,9 milliards de dollars à 10,6 milliards de dollars, une augmentation d'environ 700 millions de dollars, soit une hausse de plus de 7%, devenant le secteur unique contribuant le plus à la croissance cette période. La taille des actifs de type matières premières est restée autour de 5,3 milliards de dollars, globalement stable par rapport à il y a deux semaines, se maintenant à un niveau élevé. Le crédit privé est passé légèrement de 2,8 milliards de dollars à 2,9 milliards de dollars, poursuivant une expansion modérée. Les fonds alternatifs institutionnels se sont maintenus autour de 2,2 milliards de dollars, peu de changements, dans une fourchette de consolidation ; comparé aux actifs ci-dessus, les autres catégories d'actifs ont connu des fluctuations moindres.
Analyse des tendances (comparaison avec la semaine dernière)
Dans l'ensemble, par rapport au 10 février, durant cette phase du marché RWA, la taille des actifs distribués sur chaîne continue de s'étendre, les bons du Trésor américain sont devenus la principale direction d'allocation des capitaux, les matières premières et le crédit privé se maintiennent à des niveaux élevés et stables, et la croissance structurelle supplémentaire se concentre davantage sur les catégories à faible risque ou à haute liquidité. De plus, la capitalisation des stablecoins est stable mais les utilisateurs augmentent significativement, et l'appétit pour le risque reste globalement modéré, les capitaux ne migrant pas massivement vers des actifs à forte volatilité ou faible liquidité, le centre de gravité structurel restant orienté vers des directions alliant rendement certain et liquidité.
Mots-clés du marché : réduction des détenteurs, renforcement des bons du Trésor, investissement à faible risque.
Revue des événements clés
La SEC américaine clarifie les normes de calcul du capital net pour les stablecoins de paiement : un taux d'escompte de 2% applicable aux positions propres
La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a mis à jour le 19 février sur son site web les questions-réponses relatives à la « Règle 15c3-1 » (règle du capital net), clarifiant le traitement de l'escompte pour les courtiers-négociants (broker-dealers) lors du calcul du capital net de leurs positions propres en stablecoins de paiement (payment stablecoin).
La réponse indique que si un courtier-négociant considère que ses stablecoins de paiement détenus en propre ont un « marché prêt » (ready market) au sens de la Règle 15c3-1, alors lors du calcul du capital net, un escompte (haircut) de 2% peut être appliqué sur la plus grande valeur marchande des positions propres longues ou courtes. La SEC n'élèvera pas d'objection à ce traitement.
La présidente du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, Hester Peirce, a immédiatement publié une déclaration soutenant cette approche. Elle a souligné que les stablecoins sont une infrastructure importante pour les paiements et transactions blockchain, et qu'un traitement capitalistique raisonnable aide les courtiers-négociants à utiliser plus efficacement les stablecoins dans la garde, le règlement et les activités liées aux titres tokenisés. Elle estime que, comparé à un escompte de 100% que certains courtiers pourraient appliquer par prudence, un escompte de 2% correspond mieux au support de réserve, principalement en dollars et actifs à court terme de haute qualité, sous-jacent aux stablecoins de paiement.
Les RWA basés sur des actifs de Hong Kong ne relèvent pas des autorités de régulation chinoises continentales
Suite à la publication conjointe par la Banque populaire de Chine et sept autres départements de la « Notification sur la prévention et le traitement further des risques liés aux monnaies virtuelles et associées » (dite « Document n°42 »), le cadre réglementaire pour les actifs continentaux émettant des RWA à l'étranger commence à apparaître. L'interdiction stricte sur le continent et la régulation stricte à l'étranger des RWA est le principe général du Document n°42.
Selon des sources proches des régulateurs, Hong Kong est l'un des lieux d'émission à l'étranger pour les RWA. Les RWA basés sur des actifs de Hong Kong ne relèvent pas du champ d'application du Document n°42, ne sont pas sous la responsabilité des autorités de régulation continentales, et il n'existe actuellement pas d'actifs sous-jacents basés sur des titres ou fonds continentaux pour les RWA à Hong Kong ou ailleurs à l'étranger. S'il y en avait, cela relèverait du Département des institutions de la CSRC (Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine). De plus, « auparavant, c'était uniformément interdit ». Maintenant, « on ne dit pas que tout est interdit », mais la régulation des actifs continentaux sortants pour les RWA est stricte. Il n'y a aucune notion d'« encouragement » ici, il ne faut absolument pas interpréter cela comme « promouvoir le développement ».
La SEC américaine discute d'une voie réglementaire « progressive » pour les titres tokenisés, envisage un mécanisme d'exemption innovant
Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Paul Atkins, et la commissaire Hester Peirce ont indiqué que l'autorité de régulation envisage de lancer une « exemption pour l'innovation » (innovation exemption) pour les titres sur chaîne, afin de promouvoir de manière progressive l'adoption des titres tokenisés sur les marchés de capitaux américains.
Atkins a souligné lors de l'événement ETHDenver que ce mécanisme d'exemption permettrait à certains titres tokenisés d'être négociés de manière limitée sur de nouvelles plateformes, tout en accumulant une expérience pratique pour l'établissement d'un cadre réglementaire à long terme. Peirce a quant à elle réitéré que les titres tokenisés relèvent essentiellement du domaine des titres et doivent être avancés prudemment dans le cadre juridique existant.
Au cours de l'année écoulée, des institutions financières traditionnelles comme Nasdaq et DTCC, ainsi que plusieurs entreprises cryptographiques, ont exploré les activités de tokenisation d'actions. Si la SEC approuve une voie connexe, les plateformes cryptographiques pourraient potentiellement offrir des transactions d'actions traditionnelles basées sur la blockchain, entrant en concurrence avec les courtiers traditionnels.
Actuellement, la demande mondiale pour la négociation d'actions tokenisées continue de monter en température. Le rapport de Kraken indique que le volume cumulé de transactions de son produit xStocks a atteint 25 milliards de dollars ; le projet blockchain RWA de Robinhood a également enregistré un volume de transactions dépassant 4 millions d'opérations dès sa première semaine. La SEC a déclaré qu'elle adopterait une approche « étape par étape » pour équilibrer innovation et protection des investisseurs.
Sénateur américain : La loi CLARITY pourrait être adoptée en avril, Coinbase évoque une « voie de progression »
Le sénateur américain Bernie Moreno a déclaré que le projet de loi sur la structure du marché cryptographique « CLARITY Act » pourrait être adopté par le Congrès avant avril. Moreno a déclaré dans une interview sur CNBC qu'une voie claire pour faire avancer le projet de loi était désormais apparue.
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré lors de la même interview que des divergences existaient auparavant concernant les clauses d'intérêts sur les stablecoins et les questions d'attribution de la régulation, mais que les parties cherchent maintenant des solutions « gagnant-gagnant ». Le rapport indique que les clauses sur les revenus des stablecoins sont l'un des principaux points de controverse dans l'avancement du projet de loi.
Moreno a également déclaré qu'il ne pensait pas que les résultats des élections de mi-mandat du Congrès affecteraient le processus d'adoption du projet de loi. Des responsables concernés de la Maison Blanche avaient également exprimé des attentes positives quant à l'avancement du projet de loi au début de cette année.
Président de la SEC américaine : Des mesures clés telles que la qualification des contrats d'investissement et une exemption innovante pour la négociation de titres tokenisés seront lancées dans les prochains mois
Le site web de la Securities and Exchange Commission américaine a publié le contenu de la discussion du président Paul Atkins lors de la conférence ETHDenver, qui a révélé que les éléments suivants seront envisagés dans les prochaines semaines et mois :
1. Élaborer un cadre expliquant comment sont perçus les actifs cryptographiques soumis à des contrats d'investissement. Comment ces contrats d'investissement sont conclus et résiliés ;
2. Établir une exemption pour l'innovation afin de faciliter la négociation limitée de certains titres tokenisés sur de nouvelles plateformes, en vue d'établir un cadre réglementaire à long terme ;
3. Lancer une proposition de règle visant à établir une voie raisonnable pour lever des fonds par la vente d'actifs cryptographiques ;
4. Des lettres de non-action et des ordonnances d'exemption pour fournir plus de clarté, y compris pour résoudre les portefeuilles ne nécessitant pas d'enregistrement en vertu du Securities Exchange Act ;
5. L'élaboration de règles concernant la garde d'actifs cryptographiques non titres (y compris les stablecoins de paiement) par les courtiers-négociants ;
6. Élaborer des règles sur la modernisation des agents de transfert pour s'adapter au rôle que la blockchain peut jouer dans la tenue des registres ;
7. Fournir des orientations supplémentaires et des lettres de non-action pour aider la communauté cryptographique à comprendre comment les règles existantes s'appliquent à des situations pratiques uniques.
La capitalisation boursière totale des actifs RWA sur la chaîne Ethereum dépasse 15 milliards de dollars
Le 17 février, les données de Token Terminal ont montré que la capitalisation boursière totale des actifs RWA sur la chaîne Ethereum (y compris les fonds tokenisés, les matières premières tokenisées, les actions tokenisées) a dépassé 15 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 200 % en glissement annuel.
OneChain annonce officiellement avoir levé 67 millions de dollars en financement stratégique de série A
OneChain a récemment officiellement annoncé avoir complété un tour de financement stratégique de série A de 67 millions de dollars. Ce financement sera principalement utilisé pour construire une infrastructure complète de mise sur chaîne RWA (Real-World Assets) destinée aux émetteurs institutionnels d'actifs, aux institutions financières et aux investisseurs mondiaux, offrant une solution一站式 (one-stop) pour les actifs réels, de l'émission et la gestion à l'établissement des droits et la négociation de liquidités.
Ce tour de financement a été co-investi par Bitgo Capital, East Bank, PACIFIC BANK et UBpay, avec GBEX Holdings agissant comme conseiller financier exclusif.
Tokenizing Real-World Value (OneChain) s'engage à transformer la valeur du monde réel en actifs sur chaîne et est une plateforme d'émission et de gestion d'actifs RWA conforme destinée au monde entier.
WLFI : USD1 subit une attaque organisée, le jeton maintient toujours la parité 1:1
WLFI a publié une déclaration indiquant que USD1 avait subi une attaque organisée ce matin. L'annonce précise que des personnes concernées ont piraté les comptes de plusieurs co-fondateurs de WLFI, diffusé des informations négatives par des canaux et établi simultanément un important nombre de positions courtes sur WLFI.
WLFI a déclaré que USD1, soutenu par des actifs à hauteur de 1:1 et son mécanisme de frappe et de rachat, continue de maintenir une transaction à valeur égale avec l'actif ancré. L'équipe a souligné qu'elle continuerait à avancer selon le plan établi et a recommandé aux utilisateurs de se fier aux informations des canaux certifiés officiels.
Dynamique des projets tendance
Ondo Finance (ONDO)
Description en une phrase :
Ondo Finance est un protocole de finance décentralisée (DeFi) se concentrant sur les produits financiers structurés et la tokenisation d'actifs du monde réel. Son objectif est de fournir aux utilisateurs des produits à revenu fixe, tels que des bons du Trésor américain tokenisés ou d'autres instruments financiers, via la technologie blockchain. Ondo Finance permet aux utilisateurs d'investir dans des actifs à faible risque et haute liquidité, tout en maintenant la transparence et la sécurité décentralisées. Son jeton ONDO est utilisé pour la gouvernance du protocole et les mécanismes d'incitation, la plateforme prenant également en charge les opérations cross-chain pour étendre son application dans l'écosystème DeFi.
Dernières actualités :
Le 12 février, Ondo Finance a annoncé que les actions tokenisées d'Ondo Global Markets sont désormais disponibles sur les marchés de prêt DeFi, lançant d'abord SPYon et QQQon, intégrés avec Morpho et Gauntlet. Les actions et ETF tokenisés d'Ondo peuvent désormais servir de garantière de gestion des risques efficace dans le DeFi Ethereum.
Le 13 février, Ondo Finance a posté sur la plateforme X que l'application DeFi pour les actions tokenisées d'Ondo, soutenue par Chainlink en tant qu'oracle de données officiel, est maintenant en ligne. Des actifs à prix institutionnel comme QQQon, TSLAon, etc., ont été débloqués en tant que garantie de haute qualité pour les actions sur chaîne. Grâce à la liquidité TradFi et aux données des oracles, les actions américaines tokenisées d'Ondo peuvent maintenant supporter le prêt sur chaîne et les produits structurés, les premiers projets lancés étant les coffres Euler Finance, avec gestion des risques par Sentora et sécurité assurée par Chainlink. C'est la première fois que des actions tokenisées sont utilisées comme garantie dans le DeFi Ethereum.
Auparavant, l'analyste ETF senior de Bloomberg, Eric Balchunas, avait indiqué sur la plateforme X que 21Shares demandait à émettre un ETF Ondo.
MSX(STONKS)
Description en une phrase :
MSX est une plateforme DeFi communautaire, se concentrant sur la tokenisation et la négociation sur chaîne d'actions américaines et d'autres RWA. La plateforme, en collaboration avec Fidelity, permet une garde physique au ratio 1:1 et l'émission de jetons. Les utilisateurs peuvent utiliser des stablecoins comme USDC, USDT, USD1, etc., pour frapper des jetons d'actions comme AAPL.M, MSFT.M, et négocier 24/7 sur la blockchain Base. Tous les processus de transaction, de frappe et de rachat sont exécutés par des contrats intelligents, garantissant transparence, sécurité et auditabilité. MyStonks vise à combler la frontière entre TradFi et DeFi, offrant aux utilisateurs une entrée d'investissement sur chaîne dans les actions américaines à haute liquidité et faible seuil d'accès, construisant le « Nasdaq du monde crypto ».
Actualités précédentes :
Le 11 février, Maiton MSX a annoncé que son site web officiel msx.com avait terminé une refonte complète de sa conception le 11 février 2026. Cette refonte s'est articulée autour de trois axes : « reconstruction visuelle, optimisation de l'interaction, transmission de la marque », incluant l'adoption d'une palette de couleurs financières sombres, l'introduction d'un style néo-skeuomorphique et d'éléments humains, ainsi que la réorganisation de la disposition des modules de marché et de fonctionnalités. En termes d'interaction, le site web, basé sur un système de grille, a augmenté l'espace blanc des pages, atténué les interférences des informations non essentielles, et centralisé et simplifié les entrées et boutons des zones à haute fréquence comme les marchés, positions, passation d'ordres, afin de raccourcir les chemins opérationnels. Simultanément, le site utilise uniformément le vert de la marque pour marquer les actions clés et les retours d'état, améliorant la lisibilité des étapes clés comme la passation d'ordres et la confirmation, réduisant les risques de mauvaise manipulation et d'erreur de jugement.
Le 13 janvier, Maiton MSX a publié une annonce modifiant à compter de ce jour le mode de perception des frais de transaction au comptant RWA. Après ajustement, cette section est passée d'une facturation « bidirectionnelle » existante à une facturation « unilatérale ». La norme d'exécution spécifique est que le sens d'achat maintient des frais de 0,3%, tandis que les frais pour le sens de vente sont réduits à 0. Cela signifie que lorsqu'un utilisateur complète une boucle transactionnelle complète « achat + vente », le coût transactionnel global diminue substantiellement de 50%. Cette politique tarifaire est désormais en vigueur sur toute la plateforme MSX, couvrant toutes les paires de transaction au comptant RWA listées.
De plus, Maiton MSX avait officiellement publié un article de récapitulation de l'année 2025 « Ancré sur la fenêtre temporelle, construire ensemble un nouvel écosystème d'actions sur chaîne », passant en revue les réalisations étape par étape de cette année.
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