Auteur : Golem
Titre original : Ne vous focalisez pas seulement sur Yi Lihua, les mouvements de ces baleines lors de la chute méritent plus d'attention
La blockchain frappe à nouveau, Bitcoin a chuté pendant plusieurs jours consécutifs, avec une baisse dépassant 15% en 24 heures, glissant rapidement vers 60 000 dollars, en recul de plus de 40% depuis le sommet d'octobre 2025, atteignant un nouveau plus bas de phase, et pourrait enregistrer sa plus forte baisse quotidienne depuis l'incident FTX de 2022. Les altcoins ont été encore plus durement touchés, dans un bain de sang. (Lecture connexe : Une chute de près de 20% en un jour, ça fait longtemps que vous n'aviez pas vu Bitcoin à 60 000 dollars ?)
Concernant les raisons derrière cette chute, le marché l'associe principalement à des facteurs macroéconomiques, tels que l'"effet Warsh" déclenché par la prise de fonction du nouveau président de la Fed, Warsh, la course aux capitaux dans l'IA qui absorbe la liquidité des autres actifs mondiaux, l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, etc.
En outre, de nombreuses spéculations sans fondement ont émergé, car cette chute a été trop fluide, presque sans pause, et manquait de catalyseurs d'événements spécifiques. De nombreuses voix suspectent qu'une grande institution ait fait faillite, et qu'un cygne noir caché pourrait émerger prochainement. C'est comme voir une pile d'explosifs sauter sans savoir qui a allumé la mèche. Selon les données d'Alternative.me, l'indice de peur et de cupidité du marché crypto aujourd'hui est tombé à 9, dans la zone de "peur extrême", en baisse par rapport à 12 la veille et 16 la semaine dernière, alors qu'il était encore à 42 le mois dernier.
"Le sommet produit des partisans hypocrites, le crépuscule témoigne des vrais croyants".
Plus le moment est "défaillant pour l'analyse", plus on peut comprendre les véritables intentions des investisseurs grâce à leurs positions. Alors que nous craignons l'arrivée d'un profond marché baissier, quelles baleines sur le marché vendent, et qui achète réellement de manière agressive ?
Qui vend les cryptos de valeur ?
Vitalik et le fondateur d'Aave vendent des ETH pour réaliser des gains
Lors de la chute du marché tôt le 6 février, le fondateur d'Aave, Stani Kulechov (0×803...c78d), a vendu 4504 ETH on-chain au prix de 1855 dollars, les convertissant en 8,36 millions d'USDC. L'ETH est tombé à un minimum de 1747 dollars tôt le 6 février.
Le fondateur d'Aave vend des ETH
Outre le fondateur d'Aave, le fondateur d'Ethereum, Vitalik, a également vendu des ETH récemment. Le 30 janvier, Vitalik a posté un message indiquant qu'il avait retiré 16 384 ETH pour un plan de don sur plusieurs années, axé sur le soutien d'une stack technologique logicielle et matérielle ouverte, vérifiable et de bout en bout, pour protéger la vie personnelle et l'environnement public.
Le 3 février, Vitalik a commencé à vendre ces ETH, en vendant 493 ETH ce jour-là, d'une valeur d'environ 1,16 million de dollars. Au 6 février, la progression de la vente des 16 384 ETH destinés au don avait atteint 42,1 %, avec un total de 6899,5 ETH vendus, pour une valeur totale de 14,15 millions de dollars, à un prix de vente moyen de 2052 dollars. Cependant, Vitalik a déposé les 9484,5 ETH restants sur Aave, ce qui pourrait signifier qu'il ne prévoit pas de vendre à court terme.
Le "grand bull de l'ETH" Yi Lihua tombe, vend environ 250 000 ETH
La société Trend Research de Yi Lihua était l'un des bulls ETH les plus en vue de ce cycle, et lui-même chantait souvent publiquement les louanges du marché haussier sur les réseaux sociaux, avec une comparaison dans la communauté : "L'Ouest a Tom Lee, l'Est a Yi Lihua".
Cependant, avec la chute de l'ETH, Yi Lihua n'a pas tenu bon. Le 1er février, selon des surveillances, Trend Research de Yi Lihua a commencé à déposer plus de 10 000 ETH sur Binance. Le 2 février, Yi Lihua a posté sur la plateforme X pour admettre qu'il avait effectivement été trop optimiste sur l'ETH trop tôt, que les profits réalisés lors du dernier sommet avaient été reperdus, et a décidé de continuer à attendre que le marché remonte tout en contrôlant les risques.
Le 3 février, il a de nouveau posté, disant qu'il restait optimiste quant à la performance du nouveau marché haussier, prévoyant que l'ETH atteindrait plus de 10 000 dollars et le BTC plus de 200 000 dollars, mais qu'il avait procédé à des ajustements de position partiels récemment pour contrôler les risques.
Ces déclarations avaient peut-être préparé le terrain pour les transferts ultérieurs d'ETH. À ce jour, les six adresses publiques de Trend Research ne détiennent plus qu'environ 396 000 ETH. Le 1er février, Trend Research détenait publiquement 650 000 ETH, ayant vendu environ 250 000 ETH, d'une valeur de 554 millions de dollars. Parallèlement, le dernier intervalle de liquidation de Yi Lihua se situe entre 1509 et 1800 dollars.
Mais passer d'un acheteur déterminé à être contraint de "vendre à perte", Yi Lihua est probablement rempli d'impuissance.
Les baleines ont vendu 81 068 BTC en 8 jours
Outre ces personnalités publiques vendant leurs positions, les baleines cachées on-chain fuient également. Selon Santiment, les baleines détenant entre 10 et 10 000 BTC détiennent actuellement 68,04 % de l'offre totale de BTC, un plus bas depuis 9 mois, ayant vendu 81 068 BTC rien que lors des 8 derniers jours.
Après la chute du marché, les baleines ont également commencé à couper leurs pertes et à réduire leur levier. Selon des surveillances, lors de la chute du marché hier, une baleine a déposé 10 128 ETH sur Galaxy et FalconX, d'une valeur de 20,44 millions de dollars. Une baleine (0xfdd...6a92) détenant une position de prêt ETH sur Spark a également commencé à vendre des ETH pour couper ses pertes lorsque le prix de l'ETH est tombé à 2050 dollars. Cette baleine a vendu cumulativement 27 800 ETH, remboursant un prêt de 44,14 millions de dollars.
Cependant, contrairement aux baleines, les petits investisseurs ont plutôt tendance à acheter lors de ces moments. Selon Santiment, les "adresses crevettes" détenant moins de 0,01 BTC représentent 0,249 % de l'offre totale de BTC, un plus haut depuis 20 mois, reflétant des achats à la baisse par les petits investisseurs. Mais il faut être prudent, car cette combinaison de ventes de baleines et d'achats de petits investisseurs a historiquement créé des cycles de marché baissier.
Qui achète discrètement à la baisse
Outre les petits investisseurs qui achètent à la baisse, certains gros porteurs/institutions à la conviction ferme achètent également. Selon les statistiques, après la chute du marché, les positions longues sur marge sur Bitfinex sont montées à environ 77 100 BTC, un plus haut depuis près de deux ans. Cette tendance montre qu'il existe encore des fonds de levier d'achat à la baisse évidents pendant la chute. De plus, le volume des positions longues sur marge sur Bitfinex a augmenté d'environ 64 % au cours des six derniers mois, ce qui est généralement considéré comme un signal que les gros porteurs ou les fonds à forte appétence pour le risque continuent d'augmenter leurs positions pendant les périodes de pression du marché.
Le trader connu Eugene Ng Ah Sio a également posté sur sa chaîne personnelle : "Achetez quand le sang coule dans les rues, même si c'est le vôtre."
Le "Machi" aux balles infinies qui achète
Le "Machi Big Brother" tenace est un représentant des gros porteurs qui achètent à la baisse. Selon des surveillances, tôt le 6 février, pendant la chute du marché, Machi Big Brother a persisté à acheter, déposant 250 000 USDC sur Hyperliquid, ouvrant des positions longues ETH avec un levier de 25x, BTC avec un levier de 40x, HYPE avec un levier de 10x, et PUMP avec un levier de 10x. Cependant, les positions longues BTC et PUMP ont été rapidement liquidées lors de la chute ultérieure du marché. Les positions longues HYPE et ETH ont été partiellement liquidées avant d'être augmentées.
À ce jour, "Machi" détient toujours une position longue Ethereum avec un levier de 25x, d'un montant de 320 ETH, prix de liquidation 1841 dollars ; il détient également une position longue HYPE avec un levier de 10x, d'un montant de 14 720 HYPE, prix de liquidation environ 31 dollars.
Cette semaine, Machi Big Brother a clôturé 11 positions, dont 3 rentables et 8 perdantes, un taux de réussite de 27,27 %, avec une perte nette hebdomadaire d'environ 286 000 dollars. Dans les messages d'encouragement sur hyperbot, il n'y avait que des voix encourageantes pour Machi.
Le "filet de sécurité" éternel de BTC, MicroStrategy : prix de revient de 76 052 dollars
Heureusement, lors de la chute du marché, le plus grand trésor de BTC, MicroStrategy, n'a pas choisi de vendre. Le PDG de MicroStrategy, Phong Le, lors du webinaire sur les résultats financiers du quatrième trimestre de MicroStrategy, a déclaré que Bitcoin devrait tomber à 8000 dollars et rester à ce niveau pendant cinq à six ans pour constituer une véritable menace pour le remboursement de sa dette convertible. Cela signifie que ce n'est qu'à ce moment-là que MicroStrategy pourrait vendre des BTC, ce qui rassure quelque peu le marché.
Parallèlement, lors de la chute du marché début février, MicroStrategy a acheté 855 BTC supplémentaires pour environ 75,3 millions de dollars, à un prix unitaire d'environ 87 974 dollars. À ce jour, MicroStrategy détient
713 502 BTC, pour un coût d'acquisition total d'environ 54,26 milliards de dollars, soit un prix d'achat moyen d'environ 76 052 dollars. Par conséquent, au prix actuel du Bitcoin de 66 000 dollars, MicroStrategy enregistre une perte latente de plus de 7,168 milliards de dollars.
Outre la détention et l'achat fermes de MicroStrategy, la première société trésor BTC du Japon, Metaplanet, a également exprimé sa foi dans le BTC le 6 février. Son PDG, Simon Gerovich, a posté sur la plateforme X : "Face aux récentes movements actionnariales et à la situation difficile des actionnaires, la stratégie de Metaplanet n'a pas changé, la société continuera à accumuler des BTC." Mais les données montrent que Metaplanet n'a pas acheté de BTC depuis trois semaines consécutives.
Le partisan inconditionnel de l'ETH, Tom Lee : une perte latente de 6,6 milliards n'est qu'un "petit problème"
Seulement du point de vue de la détention d'ETH, Tom Lee est clairement plus résistant que Yi Lihua. Sa société trésor ETH, Bitmine, n'a pas vendu d'ETH et a continué à acheter lors de la chute du marché.
Lors de la dernière semaine de janvier, l'ETH est tombé à un minimum de 2200 dollars. Bitmine a acheté 41 788 ETH cette semaine-là, d'une valeur de 96,55 millions de dollars. Ensuite, Tom Lee a déclaré le 2 février : "La société n'a actuellement aucune dette, compte tenu du renforcement des fondamentaux d'Ethereum, le récent recul du marché est très attractif", ce qui indique essentiellement la stratégie d'achat à la baisse de Tom Lee. Le 3 février, Bitmine a acheté 20 000 ETH via FalconX, d'une valeur de 46,04 millions de dollars.
Le 4 février, face aux affirmations externes selon lesquelles la position ETH de Bitmine avait déjà enregistré une perte latente de 6,6 milliards de dollars, Tom Lee a répondu que cela était normal. Mais à ce jour, Bitmine détient 4 285 125 ETH, avec un prix de revient moyen supérieur à 3500 dollars. Alors que l'ETH est tombé en dessous de 2000 dollars, la perte latente de Bitmine dépasse les 8 milliards de dollars.
Les baleines on-chain restent optimistes sur l'ETH
Pour les baleines on-chain, un marché baissier est également une opportunité rare d'achat à la baisse. Selon des surveillances, une baleine inactive depuis 7 mois (3M4p1i) a commencé à acheter à la baisse après la chute du BTC le 6 février. Cette baleine a acheté 482 BTC, d'une valeur de 32,5 millions de dollars, et détient actuellement 1960 BTC, pour une valeur totale de 128 millions de dollars.
Comparé au BTC, les baleines on-chain semblent préférer l'ETH. Un nouveau portefeuille a retiré 55 483 ETH de WhiteBIT au cours des 2 derniers jours, d'une valeur de 115,16 millions de dollars.
Du soir du 5 février au 6 février, plusieurs baleines/institutions on-chain ont également continué à acheter de l'ETH. Selon Lookonchain, un portefeuille lié à Longling Capital a retiré 8 500 ETH de Binance dans la soirée du 5 février, d'une valeur de 17,51 millions de dollars. La baleine/institution "7 Siblings" a de nouveau augmenté sa position de 6923,85 ETH alors que l'ETH tombait en dessous de 2000 dollars tôt le matin, pour environ 13,91 millions de dollars, coût moyen 2009,8 dollars, portant sa position ETH actuelle à 318508,07 ETH. Parallèlement, un autre compte baleine a également dépensé 28 millions d'USDT pour acheter 13 837 ETH, prix d'achat moyen 2024 dollars, mais ce portefeuille baleine pourrait également appartenir aux "7 Siblings".
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