Le dernier enregistrement S-1 soumis à la Securities and Exchange Commission américaine a remis l'Ethereum au centre des spéculations du marché. Un document récent de la SEC montre que la division iShares de BlackRock a officiellement déposé une demande pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) d'ETH avec jalonnement, une initiative qui donnerait aux investisseurs traditionnels accès non seulement à l'exposition au prix de l'ETH mais aussi aux récompenses de jalonnement via un produit réglementé.
Une nouvelle structure d'ETF qui intègre le jalonnement à la finance traditionnelle
Le fonds proposé, appelé iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB), diffère des précédentes demandes concernant l'Ethereum car il intègre le jalonnement dans sa conception centrale. Selon le dépôt S-1, l'ETF détiendrait directement des ethers tout en déléguant la majeure partie de son solde à des validateurs externes, permettant ainsi aux récompenses de jalonnement d'alimenter la valeur nette d'inventaire du fonds. Cette approche offre aux institutions une voie d'accès à la composante de rendement de l'ETH sans avoir à interagir elles-mêmes avec l'infrastructure de jalonnement on-chain.
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La structure est haussière pour l'Ethereum, car elle montre que les grands gestionnaires d'actifs comme BlackRock regardent au-delà de la simple exposition au prix et vers des produits qui reflètent le fonctionnement actuel de l'Ethereum après sa transition vers la preuve d'enjeu.
La première indication de l'intérêt de BlackRock pour le jalonnement de l'ETH remonte à juillet, lorsqu'il a déposé une demande pour ajouter le jalonnement d'ETH dans son iShares Ethereum Trust (ETHA). Il semble que l'émetteur du fonds prenne maintenant des mesures proactives concernant le fonds de jalonnement avec ce dépôt autonome récent. Selon la procédure de la SEC, ce nouveau dépôt ouvre la période d'examen, bien qu'un calendrier d'approbation formel ne commence que lorsque la bourse responsable de la cotation de l'ETF soumet un formulaire 19b-4.
S'il est approuvé, l'ETF pourrait influencer l'offre circulante de l'Ethereum au fil du temps. Le plan est de stake entre 70 % et 90 % de l'ETH du fonds, ce qui signifie que des entrées de fonds importantes achemineraient progressivement plus d'ether vers un jalonnement à long terme, réduisant ainsi le volume activement disponible sur le marché libre.
Ce que cela pourrait signifier pour les perspectives de prix de l'ETH
L'offre liquide potentiellement plus réduite va contribuer à un prix de l'ETH haussier, en particulier pendant les périodes où la demande d'ETH augmente. Le dépôt en lui-même ne modifie pas le prix de l'ETH à court terme, et il n'indique aucune approbation réglementaire immédiate.
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Ce que le dépôt fournit, c'est une image plus claire de la manière dont l'ETH pourrait s'intégrer dans la prochaine génération de produits d'investissement institutionnels. Un ETF d'ETH avec jalonnement officialiserait le jalonnement en tant que fonctionnalité investissable et augmenterait les types d'investisseurs qui considèrent cet altcoin comme un actif à long terme viable.
Tout impact éventuel sur le prix de l'Ethereum dépendra du déroulement du processus d'approbation et du montant des capitaux affluant dans le produit une fois lancé. La présence existante de BlackRock dans le créneau des ETF sur Ethereum montre à quel point ces entrées de fonds peuvent être influentes. Son iShares Ethereum Trust (ETHA) a constamment devancé les autres émetteurs au comptant, y compris au cours des 24 dernières heures, où ETHA a enregistré 23,66 millions de dollars d'entrées de fonds contre 11,83 millions de dollars pour Grayscale, tandis que d'autres émetteurs n'ont enregistré aucune entrée.
Une fois approuvées, les parts de l'iShares Ethereum Staking Trust devraient être négociées sur Nasdaq sous le ticker ETHB.
