Mi-février 2026, le Bitcoin [BTC] est entré dans une phase très instable, avec des fluctuations brutales des prix et des signaux mitigés du marché.
Bien que le Bitcoin se soit redressé à environ 70 318 $, gagnant 2,23 % en une journée, il a tout de même perdu 26 % sur le mois écoulé, ce qui montre la sévérité de la récente chute.
Cette baisse a fait passer l'indice de peur et d'avidité du crypto (Crypto Fear and Greed Index) à 13, un niveau qualifié d'« extrême peur », reflétant une forte panique parmi les investisseurs.
Malgré cette peur, le Bitcoin domine toujours le marché des cryptomonnaies, détenant près de 59 % de la valeur totale du marché.
Dynamique mitigée du Bitcoin
Dans le même temps, les grands investisseurs reviennent lentement.
Après des sorties importantes de capitaux plus tôt dans la semaine, les ETF spot sur Bitcoin ont enregistré 15,1 millions de dollars de nouvelles entrées le 13 février, suggérant que les institutions pourraient être en train de racheter.
Sur le plan technique, le réseau Bitcoin est également en train de changer. Pour la première fois depuis des années, la difficulté de minage et le taux de hachage (hashrate) sont en baisse.
Cela signifie que certains mineurs ferment boutique car la hausse des coûts et la baisse des prix rendent difficile la rentabilité. Cette phase est souvent appelée la capitulation des mineurs.
Globalement, le marché est tiraillé entre la peur des petits investisseurs et les achats discrets des grands acteurs.
Bien que les graphiques à court terme montrent encore de l'incertitude, les grandes banques de Wall Street se concentrent désormais sur des achats à long terme plutôt que sur les mouvements de prix à court terme.
Le pari à long terme de J.P. Morgan
Face à la dynamique actuelle du marché, J.P. Morgan a abaissé son estimation du « prix plancher » du Bitcoin (le coût de production d'un Bitcoin) de 90 000 $ à 77 000 $.
Ce changement est principalement dû à une baisse de la difficulté de minage d'environ 15 %, à la fermeture de nombreuses opérations de minage à coût élevé, et à de violentes tempêtes hivernales aux États-Unis, notamment au Texas, qui ont perturbé l'activité de minage.
Pourtant, malgré ces défis et ajustements, J.P. Morgan s'attend à ce que le Bitcoin atteigne 266 000 $ en 2026.
Cette confiance repose sur l'espoir que la loi CLARITY sera adoptée, facilitant ainsi l'investissement des grandes institutions dans les cryptomonnaies.
Cela fait suite à la construction par la banque de ses propres systèmes crypto. Par l'intermédiaire de son unité Kinexys, elle développe son jeton de dollar numérique et se prépare à offrir des services de garde (custody) pour le Bitcoin et l'Ethereum.
De plus, Goldman Sachs, qui critiquait autrefois le Bitcoin, a désormais également ajouté des actifs numériques majeurs à son portefeuille.
Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?
Tout cela parce que les banques estiment que de nouvelles réglementations rendront les cryptomonnaies plus sûres et plus attractives pour les grands investisseurs.
Il est intéressant de noter que l'administration de Donald Trump soutient fermement la loi CLARITY.
Patrick Witt, qui travaille avec la Maison Blanche sur les actifs numériques, a déclaré que l'objectif était de faire adopter la loi avant les élections de mi-mandat de novembre 2026.
Cependant, le projet de loi avance lentement au Sénat.
Maintenant, que la loi CLARITY soit adoptée rapidement ou plus tard en 2026, les cryptomonnaies aux États-Unis s'éloignent d'une phase de Far West pour se diriger vers un système plus réglementé et soutenu par les banques.
Résumé final
- Le Bitcoin traverse une phase de test majeure, avec une forte volatilité et une peur intense parmi les petits investisseurs.
- La baisse de la difficulté de minage et du taux de hachage indique une capitulation des mineurs, qui se produit souvent lors des réinitialisations majeures du marché.
